⊙记者 安仲文 ○编辑 梁伟 张亦文

  指数和宏观经济在一些基金经理投资选股中的参考地位日益下降。有关统计数据显示，在指数持续低迷的同时，一批个股却逆市走高并接近历史高点，这一现象无疑说明了在结构性的市场中，个股对于投资的贡献变得越来越大。一些基金经理认为，目前投资应该寻找那些能穿越经济周期而实现较高增长速度的股票，长期受益于经济转型的大消费、文化传媒、农业科技、环保等将是重点买入的领域。

  根据众禄基金研究中心动态仓位的监测结果，上周股票型基金平均仓位为81.99%，较前周下降0.83个百分点；混合型基金平均仓位为69.37%，下降0.31个百分点。市场人士认为，在经济回落、上市公司业绩下滑等的背景下，上周大盘缩量大跌，而偏股型基金仓位微降，反映当前公募基金在仓位调整上比较谨慎。众禄基金研究中心认为，基金仓位未随大盘出现大幅下降主要是因为公募基金对当前市场估值水平的认可，且对管理层后续出台更多稳增长政策存有较高预期，不愿意跟随市场的短期波动在仓位上做过多调整。

  在股票市场跌宕起伏的背景下，轻视指数而更加注重个股的投资可能更有助于帮助机构投资者提高组合业绩。一些基金经理注意到了2007年以来，在指数呈现较大跌幅的同时，却有一批股票股价逆市上涨而创下历史新高，同时还有一批股票股价接近历史高点。

  盈利穿越经济周期而不受宏观经济影响的股票由于有较高增长速度更容易受到基金经理的关注，深交所昨日披露的相关数据也进一步佐证了基金经理对此类品种的挖掘不遗余力。深交所公布的有关数据显示，昨日暴跌的森源电气成为深市公司中唯一获机构大幅买进的个股，当日森源电气前五大买入席位中有四个席位被机构包揽，四家机构席位昨日合计买入森源电气金额超过1000万。

  森源电气2010年2月份上市后至今的股价震荡向上的走势凸显部分基金经理在弱市中的选股策略，寻找那些穿越经济周期的个股至关重要。在森源电气股价在今年创出上市后新高之际，同期上证指数大幅下跌超过25%，电力设备品种更是普遍出现股价腰斩。

  森源电气似乎正是此类穿越经济周期的品种，在指数大幅走跌的同时，森源电气股价逆市向上，高速增长的业绩是一个重要因素。森源电气披露今年一季度净利润为2700万，同比增幅超过64%，更预计今年上半年业绩将同比增长50%至70%间。

  “仔细分析这些长期保持上涨的股票，无一例外都是盈利实现了穿越经济周期的增长，保持了年均较高的增长速度。以行业属性来看，主要分布在传统消费、新兴电子消费、资源类，最主要的领域在于消费。”博时新兴产业基金经理李培刚昨日表示，在投资中要寻找那些能穿越经济周期而实现较高增长速度的股票，长期投资，从而实现超额收益。从未来操作上看，,应该重点买入长期受益经济转型的行业，包括大消费、文化传媒、农业科技、环保领域，以及行业景气止跌的行业，包括券商、保险、电子信息、地产和汽车等行业。