⊙海通期货研究所 王娟 ○编辑 梁伟

  板块涨多跌少，沪深300指数昨日窄幅震荡，下方5日均线获得支撑；期指市场持仓再创上市以来新高。

  期现套利方面，IF1207全天升贴水互现，日均升水幅度为0.95点，较上一交易日明显下滑。期价与基差之间呈现出非常明显的负相关性。IF1208全天处于升水状态，日均升水幅度为7.06点。IF1208价格依旧高于IF1207。

  股指期货市场上周呈现出两个特点。第一，I1207始终保持升水，IF1208同样如此，而且不同于之前的是，1207价格低于1206，出现倒挂，但是1208的价格高于1207。可以看出多头还没有出现恐慌性情绪。第二，从持仓量来看，从6月18日开始，整个市场持仓逐步增加，前期最高的持仓量是5月10日的75444手，昨日达到77236手，再创历史新高。这也充分说明多空双方近期进场都很积极。而按照以往的经验，空头主力获胜的往往概率较大。从一些具体的席位来看，空头大主力中证期货在IF1207上的净空单量逐步增加。 从6月18日的2196手增加到上周五的6558手。前20位主力净空单量保持在9000手左右。可以看出，虽然沪深300指数近期出现了下跌，但是空头大主力逢低离场意愿并不明显。上周末公布了6月份官方PMI数据，从制造业PMI的绝对水平来看，50.2已是去年12月以来近7个月的最低值。领先指标的最新变化，一方面表现当前的经济增长动力并不强劲，仍在继续减弱过程中；另一方面，经济自身调整与通胀压力减弱后货币政策的调整均对短期经济向企稳过渡起到了积极的作用。目前，市场预期6月份新增信贷有9000-10000亿元，如果中长期贷款占比环比继续提高的话，或有利于提振市场多头人气。外围市场，上周五欧盟峰会上，欧盟领导人通过1200亿欧元刺激经济增长计划，欧元区就银行监管和稳定债市达成协议。这也极大地鼓舞了市场的乐观情绪，大宗商品价格出现强劲上涨。我们认为，从交易的角度来看，2400点一带期指多比空风险或小。操作方面，IF1207MACD上周短期背离，近期开始出现修复。未有仓位的投资者耐心等待回调。上方压力位2490点，下方支撑位2440点。