⊙记者 叶苗 实习生 胡蝶 ○编辑 梁伟

  4日期指主力合约微涨2.2点，涨幅仅为0.09%，最终收于小阴线，全天走势依然较弱。总体来看，期指日内窄幅震荡，量能并未积极配合，市场观望气氛仍然浓厚。值得关注的是，期指主力合约仍然处于5.75万手的高位，表明多空分歧持续加大；同时从持仓排名看，主力合约前20名多头增仓656手至3.94万手，前20名空头增仓1258手至4.86万手，显示空方主力在旷日持久的拉锯之中暂占上风。专家称，若短期内如果没有强有力的措施刺激市场，股指期货还将处于维持震荡偏弱格局，但中期来看，行情有向上突破的可能性。 

  期指日内波澜不惊

  行情方面，股指期货7月4日依旧反弹乏力，尾盘小幅上扬。主力合约IF1207小幅跳空高开，于早盘达到最高点2486点，其后又冲高回落，午盘后最低下探至2463.4点，最终收报2469.6点，较上一交易日微涨2.2点，或0.09%。

  昨日较为平静的市场面也是期指表现平淡的因素。上海中期分析师陶勤英表示，“6月下旬的一波下跌行情对于经济疲弱的利空影响已有所消化，因此虽然经济基本面没有改善，但股市已呈现止跌企稳迹象。与此同时，由于全球经济均呈下滑态势，新一轮政策放松预期正在快速升温，特别是央行两次逆回购操作提升了市场对于央行本月降准的预期，或给股指一定的支撑作用。”

  从期现价差来看，截至收盘，主力合约较现货沪深300指数升水4.68点。可见多空双军博弈热情较上一交易日有所回暖。值得注意的是，主力合约持仓量有所放量，达到5.75万手。“近一周来期指持仓连续处于历史高位。期指持仓的短期变动主要是投机头寸增加所致。因此，期指持仓处于高位往往意味着多空分歧加大，指数面临方向性选择。而期指高位持仓持续时间越长，行情突破的激烈程度便愈加可观。”格林期货分析师石敏指出，行情突破的信号是期指持仓的大幅回落，今年3月底和5月上旬便是很好的例证。综合来看，行情将向上突破的倾向性更大。 

  倍特期货分析师苏毅荻强调，“市场对上市公司半年报情绪谨慎。此外，对降存准等政策预期充满期待。所以股指在这一位置表现地相当纠结。”他还认为，短期内期指于这一位置还要继续震荡，但中期仍然看多。

  多头主力无意承接

  从持仓排名看，主力合约前20名多头增仓656手至3.94万手，前20名空头增仓1258手至4.86万手。从具体席位上看，各大机构策略各异，国泰君安在增多310手时减空249手，华泰长城布阵恰好相反，减多108手并增空265手，中证则分别增持多、空单81手和214手。总体而言，各席位无较大异动，足见市场整体趋于谨慎观望态度。

  从技术面看，期指在目前点位已盘整三个交易日，5日、10日均线均收窄。“一方面市场有试探性反弹意愿，另一方面，量能并未积极配合，显示观望气氛仍然浓厚。”倍特期货分析师熊羚淇指出，目前期指具备一定反弹意愿，但即将公布的二季度经济数据仍存在一定不确定性，市场做多信心还不足。

  中国国际期货研究所负责人宋楚平表示，市场信心成为制约市场走好的最关键影响因素，后市走好的基础也只能建立在成交量持续放大，大权重股连续走强的基础上。因此，短期内如果没有强有力的刺激措施，股指期货仍将维持震荡偏弱格局。