⊙老姜论股

  周五大盘在二次降息的鼓舞下，终于收出了一根带下影线的中阳线（但仍然是先跌破了2188点），成交量也放大到了700个亿。笔者预计下周一可能还会有一个反弹的惯性，但周二也就是连续反弹两天之后能不能顶住短线获利盘的抛压，是一个关键。

  现在我们要从以下几个方面来考虑：

  第一，降息能否改变整个经济结构，从而带来业绩增长？显然不能，2001年以来，M2累积增长近6倍，虽然GDP也保持较快增长，但速度依然赶不上货币的增长。今年5月M2同比增长13.2%，远快于当月GDP的增长。虽然美国、欧洲、日本等国在不同程度上实施了量化宽松政策，但这些国家M2是本国GDP的60%左右。显然再通过M2大幅增长来拉动中国经济的增长，会带来新的金融危机。因此如今中国经济的关键是在调结构，降息很难改变上市公司业绩下滑的趋势，所以业绩地雷依然是阻挠7月行情的关键。

  第二，降息无法改变抽资力度。周五中信重工上市，意味大盘股发行加速。此外大股东减持、IPO发行都没有因指数走低而减少。

  第三，技术面上看，2200点一线的多空争夺并未结束，市场没有完成下探的过程。降息意味着上半年的经济数据较不乐观，有利好兑现之嫌，在市场还没有完成下探就早早地兑现利好，并不利于市场走势。此外，降息将继续打压银行股，而近期银行股恰恰是市场坚挺的重要因素。不过，降息却利好保险和地产股，可关注这两个板块能否对冲银行股的下跌。

  总之，笔者认为，我们仍然要保持“一颗红心，两种准备”的平常心态，待底部真正夯实后再大规模进场不迟。