⊙记者 周鹏峰 ○编辑 枫林

  利率市场化进一步推进，银行股则愈发颓势。昨日银行股延续了上周五走势，几乎全部沦陷，其中宁波银行以4.75%的跌幅居16家上市银行跌幅之首，银行股走势不乐观。

  7月5日，央行宣布，自2012 年7 月6 日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25 个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31 个百分点；自同日起，将金融机构贷款利率浮动区间的下限进一步调整为基准利率的0.7 倍。

  这是央行今年以来的第二次降息，亦是今年央行推进利率市场化的第二步，此前央行已将金融机构存款利率上浮区间调整为基准利率的1.1倍，贷款利率下浮区间为基准的0.8倍。

  对于此次降息及利率市场化的进一步推进，市场均给予了较为弱势的预期。银行股的表现也正印证了市场的预期。

  昨日银行股表现尤为疲软，A股16家上市银行中，除中行股价与上一个交易日持平，其他银行股均呈现较大幅度的下跌，截止收盘，宁波银行跌4.75%的跌，跌幅居同业之首，工行跌幅亦达2.81%。

  申银万国表示，两次调息如此接近，同时再次调整贷款利率下限，使得市场不得不重估政策出手的力度。虽然申银万国认为由于估值和半年报的预期支撑，银行股股价不会有明显的下跌，但市场对于降息频率、利率市场化速度的重估会对银行的估值修复产生压制。且认为7 月流动性拐点向上，银行股虽然可能有绝对收益，但跑赢大盘的可能性较弱，因此将银行评级调回中性。

  由于降息通道打开，息差进一步收窄，申银万国认为，调降12 年行业利润从此前的12%到10%，13 年利润从10%调至6%。

  中信证券亦认为，短期来看，尽管银行股估值已达历史最低水平，但银行基本面的颓态不利于股价表现，并且不排除继续降息和扩大利率浮动空间的可能，政策总体上是引导银行向企业让利、为实体经济服务。

  由于企业投融资需求回落、资金成本压力以及直接融资的冲击，贷款定价步入下行通道，银行基本面走弱，中信证券小幅下调2012/2013年上市银行盈利增速预测至12%和15%。

  瑞银认为，此次降息虽然有利于银行规模增长和资产质量，但不利于净息差和长期盈利能力，无益于银行在行业比较中的排序，板块较难在大盘上涨中有相对收益，但低估值及预期的盈利增长有望使其获得绝对收益和防御性优势。

  由于资产负债的重定价期限结构，瑞银预计此次降息负面作用会在2012年三季报和年报中逐步体现，对2013年影响将大于2012年。

  二次降息及利率市场化的进一步推进是压制目前银行股表现的主要原因。经济下行态势下，银行资产质量面临的挑战也制约着银行股的表现，据了解，个别上市银行不良资产反弹力度超出市场预期。