⊙记者 颜剑 ○编辑 枫林

  近期，未上市银行股权转让的信息在各产权交易所频频现身，一二级市场价格倒挂的情况再次显现。

  一二级市场价格倒挂

  7月6日，一未知转让人在上海联合产权交易所挂牌转让所持4000万股大连银行股权。同日，山东特种工业集团转让所持齐商银行的0.00694%股权。而1000万股广发银行股权转让的意向挂牌项目近期出现在上海联合产权交易所。

  此外，7月1日，上海联合产权交易所公告称，上海农商行0.2%股权即1000万股挂牌转让，挂牌价格6500万元，折合每股6.5元。不过，该转让项目在7月2日旋即被中止。

  价格昂贵成为这些未上市银行股权转让项目的典型特征。数据统计，截至昨日，上市银行的平均市盈率为6.01倍；四大行平均市盈率为6.1倍，三家上市城商行的平均市盈率为7.36倍，股份制银行的平均市盈率为5.51倍。

  上述上海农商行股份挂牌价格为每股6.5元，按照一季度该行每股收益0.18元，初步匡算的静态市盈率为9.0倍。而上述大连银行4000万股权转让以1.72亿元的价格挂牌，折合每股4.3元。大连银行2011年年报显示，当年该行实现基本每股收益0.42元。按照挂牌价格折算，估值为10.24倍。

  不过，江苏江南农村商业银行股权转让的过程或许在某种程度上说明了一级市场对银行股估值在逐渐归于理性。江南农村商业银行自2011年11月首次在常州产权交易所公开挂牌转让股权以来，已发布10期股权转让项目。

  记者发现，首批该行股东股权转让价格中，最高挂牌价达7元，而大多数挂牌者价格均在5元以上。在经历了每月两轮挂牌多次转让之后，此次股权转让的价格大多处于3.88-4元区间。

  相关人士表示，“刚开始挂牌的时候，转让人与受让人对江南农村商业银行的估值是比较高的，一来该行在常州经营状况良好；二来，该行每年现金分红比例还是比较高；三是，对估值的认知有一个过程。”即使如此，江南农村商业银行的股权转让价格仍然相对较高，这意味着该行股权市盈率已经达到10倍左右。

  当然，并非所有的人都在用高估值转让银行股股权，以净资产价格转让正在出现。山东特种工业集团公司日前在上海联交所挂牌以21.75万元价格转让齐商银行的0.00694%的股权，折合每股价格为2.41元。而齐商银行2011年每股净资产恰好为2.41元。

  股权转让为上市达标

  业内人士认为，密集的股权转让或许反映了部分银行为满足上市对股东人数限制的规定在努力。

  根据《关于规范金融企业内部职工持股的通知》的规定，公开发行新股后内部职工持股比例不得超过总股本的10%，单一职工持股数量不得超过总股本的1%或50万股(按孰低原则确定)，否则不予核准公开发行新股。

  有业内人士认为，上述大连银行的股权转让或许就是为了满足此项规定的要求。而记者获悉，数量庞大，批次繁多的江南农村商业银行的股权转让项目则是该行为实现上市目标，清理自然人、法人股东数超标而实施的。

  为了防止在股权转让过程中，股东人数不降反升，该行设置了比较苛刻的受让人条件。“这都是为了以后上市所准备的。不过对于何时上市，我们并不清楚。该行清理股东人数的进程还没有结束，接下来，我们还将继续挂牌转让该行的股权。”这位人士表示。