⊙记者 金苹苹

  距离6月8日宣布降息的消息不到一月，央行以令人“措手不及”的方式再次发布降息消息。7月5日晚间，央行宣布自7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。年内不到一个月时间内的连续两次降息，不仅让市场预计经济下行压力持续增大，更是让此前已进入寒冬的银行理财市场再遇“寒流”。

  收益或将持续下降

  对于央行在一个月的时间内联系两次降息，业内人士分析指出：降息的主要目的在于刺激经济增长、增加有效信贷需求并推动人民币利率进一步市场化。然而，不可忽视的是，降息后居民的存款利率再次下降，银行的利差进一步缩小，这将导致以固定收益类品种为投资对象的银行理财产品的收益率加速下滑。

  从前一次的降息来看，降息所带来的影响已然显现。普益财富研究员叶林峰表示，从银行理财产品的收益情况来看，6月初人民银行宣布降息25个基点后，货币和债券市场收益率随之走低；从近期SHIBOR走势来看，3个月以下短期SHIBOR有小幅反弹的迹象，中长期SHIBOR继续走低，货币债券市场收益率走低刺激银行理财产品收益率下降明显。普益财富的统计数据显示，6月份各期限人民币债券与货币市场类理财产品收益率和5月份相比全面下滑，平均下滑幅度在16个基点左右。

  而本次降息后，记者在咨询了一部分银行的理财经理后发现：目前二次降息的影响暂未波及市场上正在发售的银行理财产品。据记者的不完全统计，目前市场上在售的各种银行理财产品中，投资期限在1个月-3个月的产品，其收益率水平大致保持在4%-4.5%之间，部分股份制商业银行提供的产品收益率甚至略高于这一水平，基本上处于4.5%-5%之间。而投资期限稍长的中长期理财产品（在6个月-1年，1年期以上），其预期收益率水平则明显高了一个档次，均处于5%-6%的平均水平。

  投资宜“扬长避短”

  尽管目前的银行理财产品收益率情况尚且乐观。但也有银行业内人士提醒，投资者应抓紧时机，赶乘“末班车”。某商业银行零售银行部人士表示，央行罕见地在一个月内连续两次降息，显示未来经济形势并不乐观，宽松的货币政策亦将持续。因此在降息通道的初期，部分对资金流动性要求不高的投资者，可以考虑适当购买一些投资期限稍长的（在1年期以上）理财产品，以锁定目前较高的收益率，同时也可以规避收益率持续下降所带来的投资风险。此外，他更是建议投资者可以考虑分散投资，不必把“宝”都押在银行理财产品上。“比如在2009年的降息过程中，债券类产品的投资水平相当令人满意，投资者可以适当考虑购买一些相关产品。”

  值得提醒的是，根据叶林峰的观察，近期的外币债券与货币市场类理财产品收益率同样出现各期限品种月环比全面下滑的情况，下降幅度在10个基点左右。尤其值得关注的是，欧洲央行在7月5日也宣布降息25个基点至0.75%的历史低点，同时，英国央行在宣布利率维持不变的同时将量化宽松规模从500亿英镑大幅扩大至3750亿英镑。各大央行的宽松货币政策令欧元、英镑等货币汇率出现大幅下滑，这很可能在未来拖累这些币种的理财产品收益率，而美元理财产品收益率可能因为美元兑主要货币上扬而出现上浮。

  因此叶林峰判断，从整体来看，市场资金成本中枢下行在未来将继续影响银行理财产品的收益率，无论是短期还是中长期产品收益率均可能受到负面影响，再加上未来央行可能进一步下调存款准备金率，投资者在选择理财产品的时候可以考虑选择期限较长的品种以规避收益率下行带来的损失。