■最新评级
中泰化学 业绩下滑不改长期投资价值
公司于7月10日发布了2012年中期业绩快报，显示2012年1-6月公司实现营业收入35亿元，同比微增0.99%。报告期内公司PVC和烧碱产量分别为44.81万吨和33.48万吨，销量分别为41.99万吨和31.41万吨，同比增长约10%，按公司现有产能计算，产能利用率接近100%，产销率达94%，可见在全行业需求低迷的环境下，公司仍保持了极高的开工率和产销率，这对于保持稳健经营，挤压竞争对手意义非常重大。我们判断目前的产能过剩是阶段性的，有利于加速行业洗牌和产能转移。我们预计2012-2013 年公司EPS 分别为0.21 元和0.45 元，考虑到准东煤田探矿权的潜在价值，给予谨慎推荐评级。
（东莞证券 李隆海 S0340510120006）
山大华特 在育儿浪潮中激情绽放
看好公司的理由依然是子公司达因药业即将迎来强劲增长期，通过分析我们发现公司目前在产品结构、营销方式、行业环境以及品牌塑造四个维度上均呈现激情绽放的信号。产品方面，以伊可新的良好口碑来引导相关保健产品的需求，通过调节产品结构，加速多元化步伐逐渐摆脱原有产品单一个格局；在营销平台上，继续保持在医院终端的强势地位，同时搭建商务和 OTC 平台，通过广告拉动；2012-2015将是我国历史上的一个育儿高峰，行业处于加速期；公司产品品牌力逐渐彰显王者之风，意味着公司利用自己强势品牌力确保了渠道下沉的可行性。预计公司 2012-2013年EPS 分别为0.64元、0.85元和1.03元，维持“买入”的投资评级。（齐鲁证券 胡德军 S0740511070005）
中集集团 长期看好能源海工业务
中集能化板块2011年收入85亿，占集团收入的14.5%。公司规划到2015 年，收入达到170~200亿元，其中天然气相关业务65亿元。中集天然气业务涵盖了开采—储运—终端全产业链。中集安瑞科是LNG和CNG储运设备龙头企业，中国天然气装备市场刚刚启动，公司大量扩充产能，将充分受益于行业需求的爆发。莱佛士是国内第一、国际较领先的船舶海工企业。随着南海开发的推进和深海勘探趋势的确立，我们看好莱福士未来的发展前景。目前公司在手订单15亿美金，其中8.8亿为新增订单，公司计划全年实现新增订单15亿美金。预计2012年海工业务将大幅减亏，13年实现盈利仍有难度，14年盈利概率较大。预计2012~2014年EPS为0.8、1.04和1.41元，维持“中性”的投资评级。
（华泰证券 肖群稀 S1000511090010 徐才华S1000511080002）
国药股份 受益药品流通改革
公司在医药流通领域是一家规模非常小的企业，但由于其拥有全国麻精药品批发权以及大量新特药品的全国总代理权，公司盈利能力非常强。目前，公司经营的药品品规逾3000个，合作的供应商有600多家，商业客户700余家，覆盖全国31个省份。由于国药股份背靠中国最大的医药流通企业国药控股，拥有丰富的品种和渠道优势，在医药流通行业集中度提升的背景下，国药股份将成为直接受益者。2011 年3月国药集团做出承诺：将以国药控股作为医药商业运营最终唯一平台，争取5年内在条件成熟时解决同业竞争问题，我们认为目前国药股份的股价仍处于低位，对于集团而言，不论换股或吸收合并等，在资本市场价格最低的时候进行操作可能是较好的时机。我们预计公司2012-2014 年每股收益分别为0.65、0.75、0.89 元，首次给予公司“增持”评级。
（东方证券 李淑花 S0860510120034）
腾邦国际 收购打开多元化经营大门
收购高成长的深圳世纪风行公司后，公司之前单一的机票代理销售业务模式将有所改观，收购的世纪风行公司作为旅游、会展、电子商务为一体的综合性商旅企业，和公司的代理业务具有一定的协同效应。我们认为，收购成功后，其对公司的利润贡献可能在2012年下半年有所体现，在2013年增厚每股收益可达0.05元。公司5月29日公布的股权激励草案行权条件极高，显示了公司管理层对公司未来发展的信心。我们认为产品多元化及跨区域发展大幅度突破有望在2013年实现。我们调高公司盈利预测，预计公司2012-2014年每股收益为0.56、0.80、1.10元，从“中性”调高到“增持”评级。
（山西证券 加丽果 S0760511010018）
精锻科技 DSG 国产拓宽空间
公司是国内领先的精锻汽车齿轮一级、二级供应商，主配大众、通用等欧美系合资品牌乘用车，现已进入大众与通用的全球供应体系。依靠锻造及模具等方面的技术优势，公司综合竞争力行业领先，在国内轿车差速器锥齿的市场份额达30%。2010 年国内自动变速器需求约550 万台，其中超过80%依靠进口。数据显示未来3 年国内自动变速器新增产能达470 万台，产能增幅达470%，其中DSG 新增290 万台，产能增幅近10 倍，预计将增加50%的差速器锥齿需求与140%的结合齿需求。结合齿方面，大众中国DSG 的扩产将推动公司销量爆发式增长，公司未来更是有望拓展至格特拉克（江西）等客户。我们预测公司 2012-2014 年摊薄后EPS 分别为0.73、0.91、1.12 元，给予公司“增持”评级。
（国金证券 吴文钊 S1130511040006）