⊙本报记者 吴晓婧

  市场自5月上旬进入震荡下行通道，随着上证指数持续调整接近前期低点，私募基金对于未来短期市场也越发谨慎。大幅降低仓位，等待市场确认底部成为多数私募的首选投资策略。此外，一些低仓私募已经着手在市场调整中寻找超跌成长股的买入机会。

  根据国金证券最新私募机构调查显示，多数私募表示市场目前极弱难返，沪指跌破前期低点2132点是大概率事件，目前逐步降低仓位至三成左右，等待市场确认底部。对于下半年的经济形势，受访私募普遍比较悲观，认为连续两次降息已充分说明经济疲弱，下半年降息的空间会逐步收窄，且货币政策对经济拉动作用有限，当前投资情绪比较消极。相对乐观私募则认为，下行的深度决定下轮反弹的高度，目前市场下跌空间已有限，部分股票开始创新高。

  值得注意的是，一些低仓私募已着手在市场调整中寻找超跌成长股的买入机会。对于下半年行业配置，受访私募普遍看好消费股的走势，并准备趁回调期间介入；保险、电力、农业、医药、食品饮料等防御类股票受关注度提高，在选择上更多的倾向于自下而上分析个股，寻找成长性好、估值合理的股票；对于周期股则态度偏谨慎。

  星石投资首席策略师杨玲认为，上半年市场一直处于比较活跃的状态，期间主要的投资思路是炒作政策放松预期。而到了下半年，关注点应转移到寻找真正具有成长性的好公司上，并选择具有安全边际的买点介入。星石投资看好大消费类和具有改革红利的行业机会，譬如医药生物、商业连锁、节能环保、证券保险等。

  上海鼎锋资产管理公司副总经理王小刚认为，下半年走势可能相对乐观，但具体见底回升的时点不好预测。在其看来，当前经济增速下滑的惯性导致上市公司整体的盈利底还没有探明，也就是说今年市场表现的关键因素取决于上市公司利润整体增长速度是否能够寻找到底部和政策宽松的力度。若刺激经济力度超预期，上市公司利润的底部或提前出现，股市也会提前突破目前困局。

  值得注意的是，上周四煤炭、有色等强周期股呈现出超跌反弹迹象，在部分私募基金看来，接下来超跌反弹股将是重点关注的对象，但对于持续性并不乐观，需要“快进快出”。沪上一家私募人士对记者表示，医药、白酒经历了大幅上涨之后，超额收益空间已经非常有限，如果经济短周期能在三季度见底，那么资金还是会从医药白酒等消费股转向传统周期性行业，但目前来看经济呈现出“L底”的概率较大，预期强周期只是一波超跌反弹的估值修复行情。