§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2012年7月13日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2012年4月1日起至6月30日止。
§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
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注：(1)上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；
(2)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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注：（1）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（2）业绩比较基准是三年期定期存款税后收益率。
3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
金元惠理保本混合型证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2011年8月16日至2012年6月30日）
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注：（1）本基金合同生效日为2011年8月16日，截至本报告期末基金合同生效不满一年；
（2）本基金建仓期为2011年8月16日至2012年2月15日，在建仓期和本报告期末各项资产市值占基金净值的比率均符合基金合同约定；
（3）本基金投资组合中股票投资比例范围为基金资产净值的0%-40%；债券、货币市场工具为60%-100%；其中，现金比例在5%以上，在本报告期末各项资产市值占基金净值的比率均符合基金合同约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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注：1、此处的任职日期、离任日期均指公司做出决定之日，若该基金经理自基金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日；
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》和《证券投资基金销售管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则、基金合同和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期，本基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，通过科学完善的制度及流程，从事前、事中和事后等环节严格控制不同基金之间可能的利益输送。本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、股票备选库管理制度、债券库管理制度和集中交易制度等，重视交易执行环节的公平交易措施，启用投资交易系统中的公平交易模块。在报告期内，对不同投资组合的交易价差、收益率进行分析，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
公司根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制定了《异常交易监控与报告制度》。本报告期，根据制度的规定，对交易进行了监控，未发现异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2012年二季度与一季度一样，国内A股市场再次经历了连续一轮涨跌波动过程，并表现出明显的结构性差异特征。沪深300指数2012年3月30日收盘于2455点，二季度期间最高点（5月7日）收盘于2717.8点，累计涨幅分别为10.7%；期间最低点（6月28日）收盘于2426点，累计涨幅为-1.2%；6月30日收盘于2461.6点，累计涨幅为0.26%。同时债券市场维持高位运行。
导致股市阶段性上涨的主要原因是4月份以后房地产销售数据环比回暖以及对国家相对宽松的宏观政策调控的预期；5月中旬以后股市快速回落的主要原因是宏观经济增长明显放缓和对宏观政策宽松力度和前景的担心。
结构性特征方面，第二季度，房地产、食品饮料、医药和TMT行业表现较好，周期性行业表现较差。
二季度中的前两个月，本基金在大类资产配置、股市大势演进节奏、行业配置等方面均做出了比较准确地预判，同时采取相对均衡的行业配置策略和“自下而上、优中选优”的精选个股方法，取得了相当好的绝对和相对收益（五月底晨星同类基金排名前五分之一）。但是，六月份，在结构性配置方向选择方面判断失误，在周期性行业中资产配置比重相对较多，收益水平明显回落，相对排名比较落后。
在债券方面，本报告期本基金一方面遵循优化CPPI模型的建议对组合进行合理配置，同时进行主动操作，提高组合久期和信用债的配置比例，取得较好的收益率。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截止2012年6月30日，本基金份额净值为1.049元，本报告期份额净值增长率为1.75%，同期业绩比较基准增长率为1.22%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望三季度，我们对中国宏观经济运行、宏观政策放松的力度和国际市场外部环境相对乐观，对于国内A股市场的判断是仍然将处于箱体形式的宽幅震荡整理之中，阶段性的结构性特征依然非常明显，不过，各主要行业之间的收益水平将逐步趋于平均化。
国内方面，如果没有宏观经济政策的进一步有力度的放松，中国GDP增速放缓和企业业绩增速下滑的趋势将明显加剧；而即便宏观经济进一步明显放松，能否真正起到“稳增长”的作用，还要取决于政策的整体力度、具体措施和传导机制、落实效果等多方面因素。在“四万亿”已经不再可能的情况下，考虑 “降准”“降息”以及其它多种政策以后，最可能的结果应该是三季度GDP增长和企业整体业绩不再继续下滑，部分行业企业业绩略有回升。
国际方面，欧洲的情况大概率事件是相对上半年有所缓和，不过仍然在低增长的情况中徘徊；美国的情况大概率事件是相对上半年有所好转，逐步摆脱“低增长、高失业”的阴影，但整体情况仍不稳定。另外，欧美国家的宽松货币政策和国际政治中的不稳定因素仍很可能导致国际大宗商品价格有所上涨，甚至明显上涨。
总之， 我们预测，2012年三季度，股票市场的整体表现仍将以宽幅震荡格局为主；结构上来讲，将出现成长股、消费股、周期股多种投资理念交替并存的局面，不过，总体上讲，各行业之间的收益水平将逐渐趋于平均化。
基于上述判断，本基金将在控制风险的前提下，坚持行业配置基本均衡的总体策略，在稳健增长、盈利模式良好、未来发展前景和业绩确定性较高的消费股（食品饮料、医药）、成长股和价值被明显低估、政策受益关系直接和程度明显的周期行业（建筑建材、煤炭和水利）之间进行相对均衡的投资，集中精力发掘“具有长期核心竞争优势、成长空间较大和估值水平相对合理的优质公司”重点持有，同时最大限度“以静制动”，争取取得良好的投资业绩。
在债券方面，三季度我们继续看好债券市场，维持当前的配置结构不变，同时积极进行个券研究，控制好信用风险，实现超额收益。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他各项资产构成
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5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
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5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
因四舍五入原因，投资组合报告中分项之和与合计可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
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§7 影响投资者决策的其他重要信息
1、2012年4月21日，在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》和www.jyvpfund.com上公布金元比联保本混合型证券投资基金基金经理变更公告；
2、2012年4月23日，在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》和www.jyvpfund.com上公布金元比联保本混合型证券投资基金2012年第1季度报告；
3、2012年5月2日，在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》和www.jyvpfund.com上公布金元惠理基金管理有限公司关于变更公司旗下证券投资基金名称的公告。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、《金元惠理保本混合型证券投资基金基金合同》；
2、《金元惠理保本混合型证券投资基金招募说明书》；
3、《金元惠理保本混合型证券投资基金托管协议》。
8.2 存放地点
上海市浦东新区花园石桥路33号花旗集团大厦36层3608室
8.3 查阅方式
http://www.jyvpfund.com
金元惠理基金管理有限公司
二〇一二年七月十八日
| 基金简称 | 金元惠理保本混合 |
| 基金主代码 | 620007 |
| 交易代码 | 620007 |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 |
| 基金合同生效日 | 2011年8月16日 |
| 报告期末基金份额总额 | 113,676,644.82份 |
| 投资目标 | 在为适用本基金保本条款的基金份额提供保本保证的基础上，力争在本基金保本周期结束时，为投资者带来稳定的当期收益与长期的资本增值。 |
| 投资策略 | 本基金按照“优化恒定比例组合保险策略”对股票、债券和现金的投资比例进行动态调整，从而达到防御下跌、参与增值的目的。本基金的股票投资采取行业配置指导下的个股精选方法，即：首先进行行业投资价值评估，确定拟投资的优势行业；其次进行行业内个股的精选，从质地和估值两个维度精选优质股票构建股票组合。本基金的债券投资组合以相对低估的债券作为主要投资对象，并通过对债券的信用、久期和凸性等的灵活配置，进行相对积极主动的操作，力争获取良好收益。 |
| 业绩比较基准 | 三年期银行定期存款税后收益率 |
| 风险收益特征 | 本基金为保本基金，属于证券投资基金中的低风险品种。投资者投资于保本基金并不等于将资金作为存款放在银行或存款类金融机构，在极端情况下仍然存在本金损失的风险。 |
| 基金管理人 | 金元惠理基金管理有限公司 |
| 基金托管人 | 中国农业银行股份有限公司 |
| 基金保证人 | 中国投资担保有限公司 |
| 主要财务指标 | 报告期(2012年4月1日-2012年6月30日) |
| 1.本期已实现收益 | 2,744,746.76 |
| 2.本期利润 | 2,435,917.45 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0190 |
| 4.期末基金资产净值 | 119,234,130.72 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.049 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①-③ | ②-④ |
| 过去三个月 | 1.75% | 0.21% | 1.22% | 0.00% | 0.53% | 0.21% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 谷伟 | 本基金基金经理 | 2012-3-30 | - | 4 | 金元惠理宝石动力混合型证券投资基金基金经理和金元惠理丰利债券型证券投资基金基金经理，上海交通大学管理学博士。曾任浙江红蜻蜓集团有限公司董事长秘书，德勤咨询(上海)有限公司高级咨询顾问，泰信基金管理有限公司基金经理助理。2011年12月加入本公司。4年证券、基金等金融行业从业经历，具有基金从业资格。 |
| 李飞 | 本基金基金经理 | 2011-8-16 | 2012-4-20 | 9 | 基金经理。CFA，加拿大西蒙弗雷泽大学经济学硕士。曾任国盛证券债券分析员。2006年6月加入本公司，历任宏观经济及债券研究员，高级宏观经济及债券研究员，金元比联丰利债券型证券投资基金的基金经理助理，金元惠理丰利债券型证券投资基金和金元惠理保本混合型证券投资基金的基金经理。9年证券、基金等金融行业从业经历，具有基金从业资格。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
| 1 | 权益投资 | 12,754,633.49 | 10.42 |
| 其中：股票 | 12,754,633.49 | 10.42 | |
| 2 | 固定收益投资 | 97,003,475.61 | 79.25 |
| 其中：债券 | 97,003,475.61 | 79.25 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 4 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 10,569,431.57 | 8.64 |
| 6 | 其他各项资产 | 2,072,420.06 | 1.69 |
| 7 | 合计 | 122,399,960.73 | 100.00 |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采掘业 | 2,801,574.00 | 2.35 |
| C | 制造业 | 7,146,457.58 | 5.99 |
| C0 | 食品、饮料 | - | - |
| C1 | 纺织、服装、皮毛 | - | - |
| C2 | 木材、家具 | - | - |
| C3 | 造纸、印刷 | - | - |
| C4 | 石油、化学、塑胶、塑料 | 126,209.00 | 0.11 |
| C5 | 电子 | - | - |
| C6 | 金属、非金属 | 3,754,833.05 | 3.15 |
| C7 | 机械、设备、仪表 | 816,467.53 | 0.68 |
| C8 | 医药、生物制品 | 2,448,948.00 | 2.05 |
| C99 | 其他制造业 | - | - |
| D | 电力、煤气及水的生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | 2,806,601.91 | 2.35 |
| F | 交通运输、仓储业 | - | - |
| G | 信息技术业 | - | - |
| H | 批发和零售贸易 | - | - |
| I | 金融、保险业 | - | - |
| J | 房地产业 | - | - |
| K | 社会服务业 | - | - |
| L | 传播与文化产业 | - | - |
| M | 综合类 | - | - |
| 合计 | 12,754,633.49 | 10.70 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 601669 | 中国水电 | 642,243 | 2,806,601.91 | 2.35 |
| 2 | 002457 | 青龙管业 | 304,217 | 2,631,477.05 | 2.21 |
| 3 | 600267 | 海正药业 | 140,100 | 2,448,948.00 | 2.05 |
| 4 | 600348 | 阳泉煤业 | 109,300 | 1,672,290.00 | 1.40 |
| 5 | 601808 | 中海油服 | 68,400 | 1,129,284.00 | 0.95 |
| 6 | 600585 | 海螺水泥 | 75,800 | 1,123,356.00 | 0.94 |
| 7 | 000157 | 中联重科 | 62,707 | 628,951.21 | 0.53 |
| 8 | 600031 | 三一重工 | 13,471 | 187,516.32 | 0.16 |
| 9 | 600141 | XD兴发集 | 6,100 | 126,209.00 | 0.11 |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 国家债券 | 10,057,000.00 | 8.43 |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 51,221,000.00 | 42.96 |
| 其中：政策性金融债 | 51,221,000.00 | 42.96 | |
| 4 | 企业债券 | 33,670,875.61 | 28.24 |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | - | - |
| 7 | 可转债 | 2,054,600.00 | 1.72 |
| 8 | 其他 | - | - |
| 9 | 合计 | 97,003,475.61 | 81.36 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 080408 | 08农发08 | 200,000 | 20,762,000.00 | 17.41 |
| 2 | 110214 | 11国开14 | 200,000 | 20,244,000.00 | 16.98 |
| 3 | 1280157 | 12杨农债 | 100,000 | 10,345,000.00 | 8.68 |
| 4 | 080213 | 08国开13 | 100,000 | 10,215,000.00 | 8.57 |
| 5 | 070017 | 07国债17 | 100,000 | 10,057,000.00 | 8.43 |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| 1 | 存出保证金 | 250,000.00 |
| 2 | 应收证券清算款 | 299,688.89 |
| 3 | 应收股利 | 1,098.00 |
| 4 | 应收利息 | 1,496,964.61 |
| 5 | 应收申购款 | 24,668.56 |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 待摊费用 | - |
| 8 | 其他 | - |
| 9 | 合计 | 2,072,420.06 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
| 1 | 110003 | 新钢转债 | 2,054,600.00 | 1.72 |
| 本报告期期初基金份额总额 | 141,747,968.66 |
| 本报告期基金总申购份额 | 703,715.16 |
| 减：本报告期基金总赎回份额 | 28,775,039 |
| 本报告期基金拆分变动份额 | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 113,676,644.82 |
金元惠理保本混合型证券投资基金
2012年第二季度报告
2012年6月30日
基金管理人：金元惠理基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期： 二〇一二年七月十八日