⊙见习记者 曾雯璐 ○编辑 姚炯

  在政策刺激乏力、板块轮动、市场整体趋势向下的弱势格局中，如果说还有什么板块能够在近来逆势走强的话，食品饮料和生物医药板块当仁不让。据同花顺数据，近两个月大盘呈单边下挫局面，从5月2日到7月16日两个多月下跌了11.91%。与此同时，食品饮料和生物医药板块的多只个股却逆势上扬屡创新高，酒鬼酒、贵州茅台、片仔癀等均单边上涨。医药板块在6月份表现尤为强劲，期间沪深300指数下跌6.5%，医药股却上涨5.0%。进入7月份，食品饮料和医药板块继续上扬，白酒、餐饮、中药、软饮料、黄酒和肉制品等7个二级行业涨幅均超过2%，而同期上证指数则下跌了3.48%。

  食品饮料和医药股近几个月的表现不可谓不靓丽，但同时我们也应看到，资金热捧之后是板块估值不再便宜，板块整体市盈率普遍升高。目前时点下，食品饮料和生物医药板块相关个股是否还仍然有上涨空间？“喝酒吃药”行情还能持续多久？

  食品饮料行业：

  将业绩高成长进行到底

  民以食为天，舌尖上的中国也为今年的春夏带来了一波舌尖上的行情。

  目前白酒板块整体动态市盈率为26.2倍，其中热门股的动态市盈率普遍高于行业水准，比如水井坊、老白干酒和洋河股份动态市盈率分别达40.4倍、52.77倍和32.75倍。另外黄酒板块整体动态市盈率为48.87倍，餐饮板块、软饮料板块和肉制品的整体动态市盈率分别为38.66倍、31.69倍和66.53倍。

  有市场人士认为，白酒是最具中国特色的快速消费品，中国的白酒行业可能是沪深股市中为数不多的长年经营性现金流和自由现金流为正的行业。从需求角度来看，白酒承载着数千年的酒文化，这赋予了白酒行业旺盛的市场需求。从盈利角度来说，白酒行业独特的行业特征和商业模式使其业绩具有稳定的高成长性。

  国泰君安证券看好2012年白酒板块整体利润增速，预计白酒板块半年报整体利润增速仍能达到50%。“首先，白酒板块相对优势显著，对应的市盈率处在历史低位，安全比远高于其他行业，继续看好半年报行情。其次，8月份中秋国庆旺季备货将启动，预计价格将略有回升，行业由淡季转向旺季，板块估值也存在向上修正的空间。主要推荐贵州茅台和五粮液。”

  安信证券在研报中指出，目前消费最坏时期正在过去，看好食品饮料下半年消费需求增长。“下半年消费需求会继续集中在大众消费品，更看好‘接地气’的消费品增长。从长期视角看，经济结构的转型将导致消费需求结构变化，从而带来食品饮料行业格局变化，依然看好大众消费品行业格局变化带来的长期机会。”

  生物医药行业：

  中药股防御优势凸显

  医药股去年跌跌不休，但是今年因盈利增长的确定性而倍获市场青睐。目前中药板块整体动态市盈率为31.69倍，但涨势喜人的益佰制药、九芝堂、东阿阿胶和康美药业动态市盈率分别仅26.45倍、27.96倍、28.25倍和29.7倍，低于行业水准，尚有一定的上涨空间。

  另据了解，2015版《中国药典》已经开始修订，新版中国药典将提高标准，提高中药安全水平。有市场人士预测，新版《中国药典》的颁布以及中药产业扶持等政策的不断出台，中药行业可能会迎来新的格局。

  安信证券认为经过6月反弹目前医药板块估值上升，但在目前时点下仍具有投资价值。“虽然医药板块短期涨幅较高，但中长期来看，老龄化、发病率提升和国家重民生的政策转型下推动的刚性需求是确定的大趋势，跨行业来看，医药行业是长期增长最为明确的战略性投资行业之一。另外短期政策面平稳回暖，加上行业盈利能力逐渐回升，短期估值虽有上升，但仍在合理区间内。7月份维持行业超配观点，如有回调则是非常好的增配战略品种的时机。”

  申银万国在研报中建议短期围绕中报选择成长性良好估值有吸引力的个股。“5月以来医药板块上涨从大型普药、医药流通、中药独家品种到全板块渐次演绎，板块估值得到合理回升，而‘质量优先，价格合理’招标政策体现在业绩上会有滞后效应，因此以业绩驱动股价上涨会体现在个股上。”

  短期警惕获利盘出逃

  当然在食品饮料和医药行业业绩高歌推进之时也不能忽视其中暗含的投资风险。

  沪上一位券商资管人士在接受记者采访时表示：“现在酒类股价格太贵了，一些医药股也已经走到了一个高位，不建议继续买入，前期的强势股现在都要注意投资风险。”

  从融资融券数据看变化也较为明显，食品饮料和医药股融资额开始下降，银行等蓝筹股净融资额上升。上周五五粮液、泸州老窖、同仁堂、白云山A、东阿阿胶等“喝酒吃药”股融资净额位居前列，分别为6156.8万元、2477.3万元、6883.9万元、3229.2万元和1050.8万元，但是本周一同仁堂融资额仅为92.5万元，康美药业、白云山A和东阿阿胶融资额分别净流出545.44万元、4280.67万元和1076.3万元。

  而从周二走势来看，前期酒类和医药强势品种也均有所回调，其中片仔癀跌5.33%、康美药业跌2.4%、酒鬼酒跌4.25%、水井坊跌2.75%、贵州茅台跌3.24%。

  银河证券在研报中提示：“食品饮料行业超越大盘概率较大，且龙头股收益相对更好，但同时2012年食品饮料二三线股市盈率高企持续时间不定，风险不容忽视。”

  华泰证券则认为前期“喝酒吃药”行情或接近尾声。“上证指数从5月逐步回落，呈现温水煮青蛙态势，但医药和食品股表现抢眼，估计是基金在空头氛围中做多的重点。目前‘喝酒吃药’行情可能接近尾声，投资者可以逢低介入如煤炭等周期性行业引导的温和上攻”。