⊙记者 屈红燕 ○编辑 叶苗

  上证综指距离前期底部2132点仅有一步之遥，底在眼前还是在天边？私募认为，底部就在眼前，政策加码和经济二季度自然收缩，导致经济三季度走平或走高的概率较大，股市将借此走出一波反弹行情。但营业部游资却相对悲观，认为下跌趋势已经形成，政策加码也难改股市下跌趋势。

  尽管二季度经济数据引发了市场担忧，但在部分私募眼里，悲观的数据中其实可以看到积极的因素。深圳金中和投资首席执行官曾军认为，“经济下滑数据在预期之中，主要是因为政策应对滞后造成的，但从目前政府各层面发出的信号来看，政府已经意识到问题的严重性。但不好的经济数据也蕴藏着积极的因素：一是政府补救政策将加码；二是经济自然收缩，也是经济自然见底的过程，没有那么悲观。”

  对于悲观氛围主导着市场情绪的现象，曾军认为，经济在三季度见底，整体不具备悲观因素。他认为，现在市场的悲观情绪，在于将中国经济本来存在的长期问题被重新提起，其实中国经济不悲观。

  一位曾担任国内大型券商资管部投资总监，不愿具名的著名私募也表示，二季度增长7.6%略低于预期，从月份来看，6月份经济数据下滑厉害，但不见得是坏事，而是为三季度经济走平或者走高打下基础。他认为，虽然经济本身的复杂性决定了经济探底不是一次性完成的，但只要经济走平或者走高，就能刺激市场信心，引发一波反弹。

  但上述人士同时提醒要注意结构性风险。他认为，现在最大的风险是，确定性增长的消费股享受太多的成长溢价，一旦经济不确定消失，周期股崛起，消费股可能会出现溢价消失现象。

  但游资却相对悲观。聚集在光大证券深南中路的游资代表认为，二季度经济增长7.6%可能会引发一次降准，