§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2012年7月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2012年4月1日起至6月30日止。
§2 基金产品概况
■
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
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注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
银华永泰积极债券A
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银华永泰积极债券C
■
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
■
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注：本基金合同生效日期为2011年12月28日，自基金合同生效日起到本报告期末不满一年，按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月为建仓期，建仓期结束时本基金的各项资产配置比例已达到基金合同第十二条：基金的投资（二）投资范围规定的各种比例，投资于固定收益类金融工具的资产占基金资产的比例不低于80%，其中可转债（含可分离交易的可转换债）的投资比例为基金资产的20%-95%；投资于权益类金融工具的资产占基金资产的比例不超过20%；持有现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华永泰积极债券型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保证公平对待旗下的每一个投资组合。
在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。
在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。
在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。
综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况有7次，原因是指数型投资组合投资策略需要，未导致不公平交易和利益输送。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
二季度，美国就业改善速度放缓，同时换届选举给欧债危机带来较大不确定性，美元指数出现显著上涨，大宗商品价格跌幅明显。
国内方面，二季度政策微调效果不明显，经济增长持续疲弱，市场预期有所恶化。面对较差的经济形势，政府加大了政策支持力度，对首套房按揭利率进行下浮，下调银行存贷款基准利率，房地产成交回暖，成为二季度经济少有的增长亮点。
基于对政策与实体经济增长间博弈的判断，二季度市场对经济增长的预期出现较大的转变，股票资产先涨后跌，上证指数累计下跌1.65%，在金融改革推动下，券商、保险股票表现突出；同期内，债市表现较好，同时信用利差进一步收窄，低等级信用债表现显著好于高等级债券。
报告期内，基于本基金产品风险收益特征，以及对权益市场估值水平的判断，本基金维持较高的可转债仓位和股票仓位，股票以保险、消费股配置为主。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金A级基金份额净值为1.009元，本报告期A级基金份额净值增长率为2.75%，同期业绩比较基准收益率为1.89%；截至报告期末，本基金C级基金份额净值为1.005元，本报告期C级基金份额净值增长率为2.55%，同期业绩比较基准收益率为1.89%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望三季度，在全球经济复苏仍较疲弱情况下，货币政策有望继续保持较为宽松的状态，实施数量宽松政策的可能性仍然较大。国内方面，短期经济下滑压力仍然较大，但在稳增长政策基调下，政策效果显现的进程存在不确定性；同时，经过2009年政策调控后，居民通胀预期居高不下，这种预期对资本市场的影响也愈加迅速。在上述环境下，债券市场继续单边上涨的可能性降低，在经济出现趋势性上升之前，受益于金融改革以及供给调整较为充分的行业股票值得关注。
结合以上判断，本基金将维持现有可转债仓位，适度进行波段操作，股票投资以保险、消费等低估值成长性股票为主，在控制风险前提下，力争提高基金投资回报率。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。
5.8.3 其他资产构成
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5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
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5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
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注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
8.1.1 中国证监会批准银华永泰积极债券型证券投资基金设立的文件
8.1.2《银华永泰积极债券型证券投资基金招募说明书》
8.1.3《银华永泰积极债券型证券投资基金基金合同》
8.1.4《银华永泰积极债券型证券投资基金托管协议》
8.1.5《银华基金管理有限公司开放式基金业务规则》
8.1.6 银华基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程
8.1.7 基金托管人业务资格批件和营业执照
8.2 存放地点
上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。
8.3 查阅方式
投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。
银华基金管理有限公司
2012年7月19日
| 基金简称 | 银华永泰积极债券 | |
| 交易代码 | 180029 | |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 | |
| 基金合同生效日 | 2011年12月28日 | |
| 报告期末基金份额总额 | 128,671,125.14份 | |
| 投资目标 | 在严格控制基金资产风险和确保投资组合流动性的前提下，通过积极主动的可转换债券投资管理，力争为投资者提供最优的当期收益和稳定的长期投资回报。 | |
| 投资策略 | 本基金将充分发挥基金管理人的研究分析和投资管理优势，采取自上而下的宏观分析和自下而上的个券精选相结合的投资策略，在挖掘可转债及其它固定收益类金融工具的债券特性，获取债券组合稳健收益的基础上，通过积极主动的研究分析挖掘可转债及其他权益类金融工具的股票特性，以优化投资组合的整体风险收益特征，追求基金资产的风险调整后收益。 本基金的投资组合比例为：本基金投资于固定收益类金融工具的资产占基金资产的比例不低于80%，其中可转债（含可分离交易的可转换债）的投资比例为基金资产的20%-95%；本基金投资于权益类金融工具的资产占基金资产的比例不超过20%；本基金持有现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。 | |
| 业绩比较基准 | 天相可转债指数收益率×60%＋中债综合指数收益率×40%。 | |
| 风险收益特征 | 本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的较低风险品种，其预期风险与预期收益高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。 | |
| 基金管理人 | 银华基金管理有限公司 | |
| 基金托管人 | 上海浦东发展银行股份有限公司 | |
| 下属两级基金的基金简称 | 银华永泰积极债券A | 银华永泰积极债券C |
| 下属两级基金的交易代码 | 180029 | 180030 |
| 报告期末下属两级基金的份额总额 | 41,246,702.28份 | 87,424,422.86份 |
| 主要财务指标 | 报告期（ 2012年4月1日 － 2012年6月30日 ） | |
| 银华永泰积极债券A | 银华永泰积极债券C | |
| 1．本期已实现收益 | 608,406.07 | 1,136,745.25 |
| 2．本期利润 | 2,783,477.46 | 2,953,660.97 |
| 3．加权平均基金份额本期利润 | 0.0466 | 0.0312 |
| 4．期末基金资产净值 | 41,603,710.96 | 87,867,483.57 |
| 5．期末基金份额净值 | 1.009 | 1.005 |
| 阶段 | 净值增长率（1） | 净值增长率标准差（2） | 业绩比较基准收益率（3） | 业绩比较基准收益率标准差（4） | (1)－(3) | (2)－(4) |
| 过去三个月 | 2.75% | 0.44% | 1.89% | 0.18% | 0.86% | 0.26% |
| 阶段 | 净值增长率（1） | 净值增长率标准差（2） | 业绩比较基准收益率（3） | 业绩比较基准收益率标准差（4） | (1)－(3) | (2)－(4) |
| 过去三个月 | 2.55% | 0.43% | 1.89% | 0.18% | 0.66% | 0.25% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 王怀震先生 | 本基金的基金经理 | 2011年12月28日 | - | 6年 | 硕士学位。曾在新疆证券研究所、浙商银行、招商证券从事行业研究、债券研究、债券交易投资等工作，历任研究员、债券交易员、投资经理等职位。2008年4月加盟银华基金管理有限公司，历任债券研究员、基金经理助理等职。自2011年12月3日起担任银华信用双利债券型证券投资基金基金经理，自2011年8月19日起兼任银华信用债券型证券投资基金基金经理。具有从业资格。国籍：中国。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
| 1 | 权益投资 | 24,568,442.16 | 16.36 |
| 其中：股票 | 24,568,442.16 | 16.36 | |
| 2 | 固定收益投资 | 119,125,028.06 | 79.31 |
| 其中：债券 | 119,125,028.06 | 79.31 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 4 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 5,091,566.04 | 3.39 |
| 6 | 其他资产 | 1,409,244.21 | 0.94 |
| 7 | 合计 | 150,194,280.47 | 100.00 |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采掘业 | - | - |
| C | 制造业 | 8,350,736.20 | 6.45 |
| C0 | 食品、饮料 | - | - |
| C1 | 纺织、服装、皮毛 | 834,915.15 | 0.64 |
| C2 | 木材、家具 | - | - |
| C3 | 造纸、印刷 | - | - |
| C4 | 石油、化学、塑胶、塑料 | - | - |
| C5 | 电子 | - | - |
| C6 | 金属、非金属 | 1,047,000.00 | 0.81 |
| C7 | 机械、设备、仪表 | 3,296,860.00 | 2.55 |
| C8 | 医药、生物制品 | 3,171,961.05 | 2.45 |
| C99 | 其他制造业 | - | - |
| D | 电力、煤气及水的生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 交通运输、仓储业 | 3,326,064.00 | 2.57 |
| G | 信息技术业 | - | - |
| H | 批发和零售贸易 | - | - |
| I | 金融、保险业 | 8,661,181.76 | 6.69 |
| J | 房地产业 | - | - |
| K | 社会服务业 | 4,230,460.20 | 3.27 |
| L | 传播与文化产业 | - | - |
| M | 综合类 | - | - |
| 合计 | 24,568,442.16 | 18.98 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 601601 | 中国太保 | 200,000 | 4,436,000.00 | 3.43 |
| 2 | 601888 | 中国国旅 | 149,910 | 4,230,460.20 | 3.27 |
| 3 | 601336 | 新华保险 | 123,399 | 4,225,181.76 | 3.26 |
| 4 | 000538 | 云南白药 | 29,901 | 1,772,531.28 | 1.37 |
| 5 | 601006 | 大秦铁路 | 200,000 | 1,406,000.00 | 1.09 |
| 6 | 000423 | 东阿阿胶 | 34,977 | 1,399,429.77 | 1.08 |
| 7 | 600125 | 铁龙物流 | 150,000 | 1,272,000.00 | 0.98 |
| 8 | 002638 | 勤上光电 | 79,200 | 1,251,360.00 | 0.97 |
| 9 | 600720 | 祁连山 | 100,000 | 1,047,000.00 | 0.81 |
| 10 | 000651 | 格力电器 | 50,000 | 1,042,500.00 | 0.81 |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 国家债券 | - | - |
| 2 | 央行票据 | 9,696,000.00 | 7.49 |
| 3 | 金融债券 | - | - |
| 其中：政策性金融债 | - | - | |
| 4 | 企业债券 | 11,742,430.00 | 9.07 |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | - | - |
| 7 | 可转债 | 97,686,598.06 | 75.45 |
| 8 | 其他 | - | - |
| 9 | 合计 | 119,125,028.06 | 92.01 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 110015 | 石化转债 | 310,000 | 30,972,100.00 | 23.92 |
| 2 | 113002 | 工行转债 | 250,000 | 27,247,500.00 | 21.05 |
| 3 | 110018 | 国电转债 | 200,000 | 22,494,000.00 | 17.37 |
| 4 | 126018 | 08江铜债 | 135,500 | 11,742,430.00 | 9.07 |
| 5 | 113001 | 中行转债 | 100,000 | 9,712,000.00 | 7.50 |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| 1 | 存出保证金 | 250,000.00 |
| 2 | 应收证券清算款 | - |
| 3 | 应收股利 | - |
| 4 | 应收利息 | 533,245.77 |
| 5 | 应收申购款 | 625,998.44 |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 待摊费用 | - |
| 8 | 其他 | - |
| 9 | 合计 | 1,409,244.21 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 110015 | 石化转债 | 30,972,100.00 | 23.92 |
| 2 | 113002 | 工行转债 | 27,247,500.00 | 21.05 |
| 3 | 110018 | 国电转债 | 22,494,000.00 | 17.37 |
| 4 | 113001 | 中行转债 | 9,712,000.00 | 7.50 |
| 5 | 125731 | 美丰转债 | 1,422,950.06 | 1.10 |
| 项目 | 银华永泰积极债券A | 银华永泰积极债券C |
| 本报告期期初基金份额总额 | 95,543,365.66 | 119,750,155.51 |
| 本报告期基金总申购份额 | 3,536,466.46 | 5,678,787.20 |
| 减:本报告期基金总赎回份额 | 57,833,129.84 | 38,004,519.85 |
| 本报告期基金拆分变动份额 | - | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 41,246,702.28 | 87,424,422.86 |
银华永泰积极债券型证券投资基金
2012年第二季度报告
2012年6月30日
基金管理人：银华基金管理有限公司 基金托管人：上海浦东发展银行股份有限公司 报告送出日期：2012年7月19日