和谐发展 产业兴邦

  ——2012年四川和邦股份有限公司公开发行公司股票网上路演精彩回放

  出席嘉宾

  四川和邦股份有限公司 董事长 贺正刚 先生

  四川和邦股份有限公司 财务总监 王 军 先生

  四川和邦股份有限公司 董事会秘书 莫 融 先生

  华西证券有限责任公司 总裁助理 投资银行总部 总经理 郭晓光 先生

  华西证券有限责任公司 投资银行总部 董事 副总经理 李金海 先生

  华西证券有限责任公司 董事 邵伟才 先生

  四川和邦股份有限公司

  董事长 贺正刚先生致推介辞

  尊敬的各位投资者朋友：

  大家下午好！

  非常高兴今天与各位投资机构专家们有一个沟通和交流的机会。在此，我代表四川和邦股份有限公司董事会和管理层，向关心和支持和邦股份的广大投资者，向参加本次网上路演的各界朋友表示热烈的欢迎和衷心的感谢！

  和邦股份经过十年来的风雨历程，秉承“和谐发展、产业兴邦”的经营理念，坚守“成本领先、技术领先”的竞争战略，在谋求自身发展的同时，也为中国经济建设做出了应有的贡献。从一家默默无闻的小企业，发展至今以资源产业链为核心竞争力的，在行业中跻身前列的公司，成为面向资源开发、并结构调整为高附加值精细化工制造等领域，在行业里有一定知名度和影响力的企业。

  此次和邦股份首次公开发行A股，不仅意味着借力资本市场，实现打造资源循环经济产业链、成为在磷、盐化工行业内领先的战略目标，更体现了一种责任，就是要在实现客户利益、员工利益、企业利益、社会利益和谐发展的同时，为投资者带来更多的回报！

  我们将真诚地、开放地、务实地与广大投资者进行沟通交流，回答大家关心的问题，以便大家做出正确的投资决策。

  谢谢大家！

  华西证券有限责任公司

  总裁助理 投资银行总部 总经理 郭晓光先生致辞

  尊敬的各位嘉宾、各位投资者，以及关心、支持和邦股份的朋友们：

  大家好！

  值此四川和邦股份有限公司 A股发行网上路演之际，我谨代表保荐机构华西证券有限责任公司，向所有参加今天网上路演的嘉宾和投资者朋友表示热烈的欢迎和由衷的感谢！感谢上海证券报、中国证券网对本次网上路演活动的鼎力协助。

  和邦股份是以自有磷矿、盐矿资源为优势，以化学原料和化学产品制造为主的化工企业，是四川省著名化工品牌和联碱行业龙头企业。公司充分利用了地处西南盐矿、磷矿、天然气富产区的资源优势，实现资源、能源的就地转化，进而确立了公司的成本领先优势。公司现有盐矿资源储量2亿吨，磷矿资源储量3174.1万吨，为公司现有生产和未来发展提供了充足资源保障。我们对和邦股份的未来发展充满信心，相信和邦股份将成为以资源优势为基础，在盐磷化工领域内技术领先、成本领先的综合性化工企业。

  和邦股份本次发行10,000万A股，本次A股成功发行，将为和邦股份拓宽融资渠道，建立稳定的市场化资本补充机制创造良好条件，为公司成为在盐磷化工领域内领先、可持续发展的现代化、环保型化工企业提供有力的资金保障。

  在与和邦股份合作的过程中，我们见证并亲身感受了公司高管的忠诚、敬业、勤奋、服从、执行的企业家精神。本次发行上市，必将在公司发展的历程上写下浓墨重彩的一笔。作为和邦股份的保荐人，华西证券将秉承诚实守信、勤勉尽责的原则，切实履行各项保荐义务，督导和邦股份不断完善公司治理、加强投资者关系管理，协助和邦股份成为规范运作的上市公司典范。

  我们真诚地希望通过本次网上路演推介，让广大投资者更加深入、客观地了解和邦股份，从而更准确地把握和邦股份的投资价值和投资机会！希望通过公司和我们的共同努力，将和邦股份打造成为资本市场最优质的上市公司。对于各位投资者提出的问题，我们将认真负责地解答，希望投资者能够踊跃参与本次发行认购！

  最后，预祝本次网上路演圆满成功！谢谢大家！

  四川和邦股份有限公司

  董事会秘书 莫融先生致答谢辞

  尊敬的各位网友、各位投资者：

  大家好！

  此次网络路演接近尾声。今天和大家的交流充分而有效、真诚而愉快。通过刚才的交流，相信大家对和邦股份的主营业务、经营业绩、财务情况、战略规划以及未来的发展有更进一步的了解。尤其感谢大家在交流中提出的意见和建议，我们将在以后的管理实践中汲取和借鉴。

  我们非常珍惜此次登陆资本市场的机会，我们将持续坚守“成本领先、技术领先”的竞争战略，以资源产业链为核心，通过引进一流技术和装置，将资源转换成效益、转换成优质的产品，为客户提供最优质的服务，为社会创造更多的价值，为股东带来丰厚的回报。我们将致力于建设与投资者沟通的渠道，架起信任的桥梁，结成资本的纽带，与大家一起分享和邦股份成长的喜悦。

  最后，再次感谢大家对和邦股份的关心和支持。

  谢谢大家，再见！

  发行篇

  问：募集资金以后的投资方向主要是什么?

  贺正刚：你好！本公司一直从事化工制造。公司现有产能系主要是公司利用拥有的盐矿资源，结合四川天然气供给优势，生产纯碱和氯化铵产品。本次募集资金投资项目，仍在以天然气为原料制合成氨的基础上，与公司拥有的磷矿资源相结合，从事磷化工产品制造。同时本次募投项目还与公司现有产品氯化铵相结合，生产缓释复合肥。缓释复合肥同时属于国家鼓励发展的产业。公司本次募集资金投向，符合国家产业政策要求和行业发展趋势，又与公司实际情况相结合，将有力地提高公司的竞争能力，符合公司长远发展的目标。谢谢！

  问：在二级市场如此低迷的环境下，华西证券定的发行价是网下1.63倍，创近期新低，能谈谈是出于什么考虑吗？

  郭晓光：谢谢你的关心。确实，近期二级市场比较低迷，影响了大家参与的积极性，但这种状况或许也意味着机会的来临。关于定价，我们是严格按照询价办法，并由主承销商和发行人协商一致来确定的，我们还特别采用了两次询价的办法，进一步增加了投资者的选择权。此外，作为保荐人，我对和邦股份的未来充满信心，相信会给投资者带来丰厚的回报。

  问：为什么说本次募投项目发挥了公司的循环经济优势？

  王军：您好！本次募投项目是结合公司现有资源、设备、产品优势，实现天然气、盐、磷化工的有机整合，最大限度地发挥产业协同优势；公司本次募投项目中，缓释复合肥消化利用了公司现有产品氯化铵，提升了公司现有产品的经济附加值；精细磷酸盐的生产，利用公司联碱生产中的中间体合成氨，充分发挥公司产品的低成本优势。精细磷酸盐系列产品，市场前景广阔，下游需求旺盛，项目实施后，公司的产品结构进一步优化，盈利能力不断提升。谢谢！

  问：募投产品之一磷酸亚铁锂未来市场前景如何？

  莫融：您好！磷酸亚铁锂主要应用于锂离子电池的正极材料，因此磷酸亚铁锂的需求取决于锂离子电池的市场需求情况。目前锂离子电池需求市场主要集中在手机、笔记本电脑、消费电子产品、电动工具等行业，应用于电动汽车与电动自行车行业的动力电池将是锂离子电池市场未来最主要的发展方向。世界锂离子电池产业的生产规模预计将维持在10%左右的平稳增长，磷酸亚铁锂需求规模将相应扩大。

  锂离子电池正极材料主要包括钴酸锂、锰酸锂、磷酸亚铁锂和镍钴锰酸锂四种原材料，其中，钴酸锂是目前应用最广泛的锂离子电池正极材料，但由于钴金属储量少，钴和镍金属的价格高昂，污染较重，且电池在大型化后，会有过热着火或爆炸的危险。锰酸锂、三元材料和磷酸亚铁锂安全性能更好，成本更为低廉，未来将逐渐被推广。谢谢！

  行业篇

  问：请介绍下公司的行业地位？

  贺正刚：公司现有80万吨/年纯碱和80万吨/年氯化铵产能，纯碱产能位居国内第九名，氯化铵产能位居国内第三名。谢谢！

  问：公司为何在同行中有竞争优势？

  贺正刚：公司的产品为联碱法制碱，产品分为纯碱和氯化铵两个产品。在联碱中，公司成本优势也比较明显。

  问：公司产品的市场占有率情况如何？

  王军：谢谢您对公司的关注！公司纯碱和氯化铵的市场占有率分别约为3.6%、7.5%。谢谢！

  问：请问和贵公司类似的上市公司有哪几个？

  贺正刚：从目前主经营产品角度来说，有氯化铵、纯碱、氯化铵属化肥、同类上市公司有新都化工等公司，纯碱类的有双环科技等公司，从拥有资源角度来说，公司拥有磷矿、同类上市公司有兴发集团、澄星股份、六国化工等公司。谢谢！

  问：贵公司和氯碱化工有什么不一样?

  贺正刚：公司是以盐和天然气为基础原料，生产纯碱和氯化铵的联碱企业，氯碱化工是以盐和煤炭电石等原料，生产烧碱和PVC的企业。两者在原料和产品上均不同。谢谢！

  经营篇

  问：请问公司的核心竞争力有哪些？

  贺正刚：公司的核心竞争优势有以下几点：循环经济优势、资源及成本优势、产品质量优势、管理优势。谢谢！

  问：你们的竞争优势是什么？

  贺正刚：我们拥有生产产品的主要原料资源优势，通过资源循环经济产业链形成成本优势，以及市场优势，再通过引进一流的技术和装置形成技术领先优势。谢谢！

  问：请介绍公司产品的主要用途？

  贺正刚：公司主要产品包括纯碱和氯化铵，其中纯碱是基础化工原料，主要用于玻璃制造和洗涤剂合成，此外还用于冶金、造纸、印染、食品制造等；氯化铵是一种基础氮肥，也是目前农业部积极推广的复合肥的主要原料。 谢谢！

  问：请简要介绍公司产品的销售方式？

  贺正刚：公司产品绝大部分通过自己的销售部门直接向最终用户销售。公司与成都南玻玻璃有限公司、台玻成都玻璃有限公司等大客户每年度签订销售框架协议，对当年的采购质量要求、货款收支等情况作出约定，每月客户根据实际需要和市场价格确定交易的数量和价格并下达订单，公司根据订单安排发货；其他客户通常根据实际需求按月向公司询价，公司向其报价，客户确认价格后下达订单，公司根据订单安排发货。谢谢！

  问：公司的材料供应是否能保证公司经营生产？

  贺正刚：公司经营生产所使用的主要原料为天然气和工业盐，所需能源主要为电力和煤炭。目前，公司生产所需盐卤来自公司自有盐矿，公司外购原材料和能源主要包括天然气、煤炭、电力等，公司所处地区为天然气富产区，煤炭及电力也较为丰富，原材料和能源供应充足能够保证公司的经营生产。谢谢！

  问：请介绍一下公司的整体经营目标

  王军：您好！公司秉承“成本领先、技术领先”的竞争战略，将进一步发挥公司目前国内领先的成本和质量优势，迅速扩大规模，成为以资源优势为基础，在盐磷化工领域内领先的化工企业。未来公司将依托盐磷矿产资源优势向精细化工方向发展，成为可持续发展的现代化、环保型化工企业。谢谢！

  问：各大纯碱上市公司，近期纷纷预告中报业绩下滑，原因就是因下游企业需求不旺，导致公司主导产品纯碱销量、销价均大幅下跌。作为纯碱生产企业和邦是不是也出现同样的现象？

  贺正刚：纯碱行业有三条生产工艺路线，1、煤造气；2、氨碱法；3、天然气。我们属于天然气制碱，有资源成本优势。谢谢！

  问：公司近三年应收账款金额分别是多少？发行人针对主要客户财务风险的管理和控制采取了哪些措施？

  王军：您好！本公司09、10、11年应收账款余额分别为6075.36万元、5739.55万元，6509.85万元。公司注重应收账款管理，对主要客户采取信用分类管理，仅对少数大客户在一定金额范围内进行赊销，对其余客户均采用现款现货或先款后货的销售方式。对赊销的部分，公司将应收账款回收情况作为对各级相关管理人员考核的重要指标，建立严格的应收账款责任制度和处理细则。财务部与赊销客户按月对账，根据实际情况与销售部门沟通，保证应收账款的准确性，销售部门及时联系客户催收货款，使应收账款保持在较好水平。谢谢！

  问：公司近三年应收票据余额逐渐上升的原因？

  王军：你好！公司应收票据2010年末余额较2009年末增加7,987.37万元，主要系2010年60万吨/年联碱装置投产，产销量大幅增加，采用银行承兑汇票方式结算量相应增加所致。2011年末余额较2010年末增加5,622.16万元，主要系2011年度公司产品价格上涨导致销售收入整体大幅增加，银行承兑汇票结算量相应增加所致。谢谢！

  问：公司发展过程中都得到过哪些荣誉及称号？

  莫融：2008年12月公司获得国家人力资源和社会保障部和中国石油化工协会授予的“全国石油和化工先进集体”称号。2011年11月，公司获得中国石油和化学工业联合会授予的“‘十一五’中国石油和化工优秀民营企业奖”，公司董事长贺正刚先生被授予“‘十一五’中国石油和化工优秀民营企业家创新成就奖”。谢谢！

  问：公司近三年净利润水平逐年大幅度上升的原因？

  王军：您好！ 2009年公司受到金融危机的冲击，但公司通过采取多项应对措施，在行业整体亏损情况下仍实现营业收入84,437.27万元、净利润4,322.31万元。2010年，随着金融危机的影响减弱，玻璃、氧化铝、洗涤剂、复合肥等下游行业逐步回暖，公司产品价格随之企稳回升，公司盈利能力逐渐恢复。公司60万吨/年联碱装置于2010年7月建成达产，公司盈利能力较2009年度大幅提升，且维持在较为稳定的水平。2011年，公司生产经营规模保持在较高水平，同时纯碱和氯化铵产品价格较2010年均有不同程度上涨，因此公司营业收入和盈利能力较2010年度进一步提升。谢谢！

  问：公司近三年综合毛利率较大幅上升的原因？

  王军：您好！公司综合毛利率主要取决于纯碱和氯化铵的毛利率变动和产品销售收入结构的变化。报告期内综合毛利率的变动主要为：①2010年公司综合毛利率较2009年上升8.45个百分点，主要是纯碱价格上涨导致纯碱产品毛利率上升，且纯碱销售收入的占比提高所致，氯化铵价格仍处于低位但其销售收入占比也同时下降，两种因素共同导致2010年综合毛利率上升；②2011年公司综合毛利率较2010年上升10.39个百分点，主要是纯碱价格上涨导致纯碱产品毛利率上升4.93个百分点，氯化铵价格上涨导致氯化铵产品毛利率上升15.48个百分点，两种因素共同导致2011年综合毛利率上升。谢谢！

  发展篇

  问：请问公司未来发展战略？

  贺正刚：在科学发展观的指导下，公司提出了“和谐发展，产业兴邦”的宗旨和“建设以资源优势为基础，在特定领域内技术领先、成本领先的综合性化工企业”的发展愿景。公司为充分利用本次发行新股上市的良好机遇，提高募集资金运营效率，最大程度保障投资者利益，制订了切实可行的发展战略与规划。

  公司将以优质的人才、先进的技术、科学的管理作为发展的基石，通过降低生产成本，利用先进的技术，发展循环经济，有效利用资源，提高产品质量和附加值；通过科学的管理，提高企业经营业绩，增强公司核心竞争能力。谢谢！

  问：公司近三年分红计划？

  莫融：您好！2012-2014 年是公司谋求上市，实现跨越式发展目标的重要时期，公司该时期的发展与股东的鼎力相助密不可分。为此，公司计划将为股东提供足额投资回报：公司在足额预留法定公积金、盈余公积金并实现首次公开发行股票并上市后，每年向股东现金分配股利不低于当年实现的可供分配利润的10%；在确保足额现金股利分配的前提下，公司可以另行增加股票股利分配和公积金转增。公司在每个会计年度结束后，由公司董事会提出分红议案，并交付股东大会通过网络投票的形式进行表决。公司接受所有股东对公司分红的建议和监督。谢谢！

  问：公司未来三年的发展目标能讲讲吗？

  莫融：公司未来三年将着力开发资源循环经济产业链以及做好募投项目，谢谢您的提问！

  问：能介绍下公司的发展历程么？

  贺正刚：你好，2002年和邦股份的前身四川乐山和邦化工有限公司设立；2005年 20万吨/年联碱装置建成投产；2008年四川和邦股份有限公司设立；2009年竞拍取得磷矿采矿权；2010年 60万吨/年联碱装置建成投产；2010年收购盐矿采矿权及采盐资产；2010年收购顺城化工49%股权；2011年募投项目精细磷酸盐综合开发项目立项；2011年顺城化工天然气、磷、盐综合开发项目开工；2011年 100万吨磷矿开采项目开工。公司一直处于高速发展中。谢谢！

  问：介绍一下公司的储备项目蛋氨酸。

  贺正刚：你好！蛋氨酸是动物所需氨基酸之一，无法在动物体内合成，需从食物中摄入，是饲料工业中一种必不可少的添加剂，发展前景很好。谢谢。

  文字整理 李霞 本版编辑 李魁领

  主办 上海证券报中国证券网(www.cnstock.com)