§1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2012年7月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2012年4月1日起至6月30日止。
§2基金产品概况
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§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
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注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、博时稳定价值债券 A：
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2、博时稳定价值债券 B：
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3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
1．博时稳定价值债券 A
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2．博时稳定价值债券 B
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注：本基金的基金合同于2007年9月6日生效。按照本基金的基金合同规定,自基金合同生效之日起3个月内使基金的投资组合比例符合本基金合同第十二条“（四）投资范围”、“（八）投资限制”的有关约定。本基金建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。
§4管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
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4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明
在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、《博时稳定价值债券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，没有损害基金持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的公平交易相关制度。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
2季度，欧洲债务危机出现反复。国内经济数据与通胀水平逐步走低，央行降准与降息同时使用，政策的预调微调仍然继续。短期利率大幅下行，中长期限利率债券变动幅度较小。信用市场成交活跃，信用债券收益大幅下降。转债市场在质押回购推出后，整体价格大幅上升。
本季度信用债券，尤其是低信用等级债券大幅上涨，结合国外市场的经验，该评级债券的上升，其时间段与经济景气时段完全相关。而国内的信用债券上升，似乎更加“提前”，个人对此现象的理解，我国的信用市场还不是完全意义的信用市场，没有信用事件的出现，没有合理的信用利差，市场似乎把信用债券视为“无风险”投资。在此背景下，信用债券的风险已经日益增大，我们仍然坚持前期投资，转债在“债底”的保护下，价值已经被市场开始发现。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
截至2012年6月30日，稳定价值A基金份额净值为1.027元，份额累计净值为1.273元；稳定价值B基金份额净值为1.009元，份额累计净值为1.255元。报告期内，稳定价值A基金份额净值增长率为4.16%，稳定价值B基金份额净值增长率为4.13%，业绩比较基准涨幅为1.98%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下个季度，经济的下滑将带来更多政策的调整。债券收益的低位运行，也是政策目标之一。信用风险是我们接下来债券市场的主要风险，需要我们时刻警惕。而利率债券短期还没有大幅调整的动力。“稳增长”的政策，将带来转债市场整体重心的上升。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
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5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8投资组合报告附注
5.8.1报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
5.8.2基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.8.3其他资产构成
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5.8.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
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5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票不存在流通受限情况。
5.8.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6开放式基金份额变动
单位：份
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§7影响投资者决策的其他重要信息
博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。“为国民创造财富”是博时的使命。博时的投资理念是“做投资价值的发现者”。截至2012年6月30日，博时基金公司共管理三十只开放式基金和二只封闭式基金，并且受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金账户，公募基金资产规模逾1194亿元人民币，累计分红570.26亿元人民币，是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一，养老金资产管理规模在同业中名列前茅。
1、基金业绩
根据银河证券基金研究中心统计，截至2012年6月29日，开放式基金中，博时超大盘ETF及超大盘ETF联接基金上半年收益率在同类型115只基金中分列第二和第四；另外，博时主题行业基金、博时创业成长基金、博时裕祥分级债A类、博时信用债A/B/C类的上半年收益率都进入了同类型基金的前30%。封闭式基金中，基金裕隆上半年收益率在同类的25只基金中排名第三。
2、客户服务
2012年二季度，博时基金共举办各类渠道培训活动共计逾18场；“博时e视界”共举办视频直播活动11场，在线人数累计1102人次；
3、品牌获奖
1)6月28日，世界品牌实验室(WBL)在京发布2012年（第九届）《中国500最具价值品牌》排行榜，博时基金以61.92亿元的品牌价值位列第220名，成为入选该榜单四家基金公司中的第一名。
2)2012年5月25日，在由21世纪经济报道主办的“2011年度赢基金奖”评选中，博时基金荣获“2011年度中国最佳基金公司”奖项。
3)2012年4月20日，由上海证券报社主办的第九届中国“金基金”奖评选揭晓，博时基金管理有限公司获得2011年度“金基金·TOP公司奖”，博时主题行业股票基金获得2011年度“五年期金基金·股票型基金奖”，博时价值增长混合基金获得2011年度“一年期金基金·偏股混合型基金奖”。
4、其他大事件
1)博时标普500指数型证券投资基金首募顺利结束并于6月14日正式成立。
2)博时于5月15日开通支付宝支付渠道，成为首家在直销网上交易中引入支付宝渠道的基金公司。
3)博时上证自然资源ETF于5月11日起在上证所上市，交易代码为510410，日常申购、赎回业务也同步开放。
§8备查文件目录
8.1备查文件目录
8.1.1中国证监会批准博时稳定价值债券投资基金设立的文件
8.1.2《博时稳定价值债券投资基金基金合同》
8.1.3《博时稳定价值债券投资基金托管协议》
8.1.4基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
8.1.5博时稳定价值债券投资基金各年度审计报告正本
8.1.6报告期内博时稳定价值债券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
8.2存放地点：
基金管理人、基金托管人处
8.3查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司。
博时一线通： 95105568（免长途话费）
博时基金管理有限公司
2012年7月20日
| 基金简称 | 博时稳定价值债券 | |
| 基金主代码 | 050006 | |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 | |
| 基金合同生效日 | 2007年9月6日 | |
| 报告期末基金份额总额 | 710,547,085.37份 | |
| 投资目标 | 本基金为主动式管理的债券型基金。本基金通过对宏观经济分析和债券等固定收益市场分析，对基金投资组合做出相应的调整，力争为投资者获取超越业绩比较基准的投资回报。 | |
| 投资策略 | 本基金通过宏观经济和债券市场自上而下和自下而上的分析，把握市场利率水平的运行态势，根据债券市场收益率曲线的整体运动方向制定具体的投资策略。 | |
| 业绩比较基准 | 中信标普全债指数 今后如果市场出现更具代表性的业绩比较基准，或者更科学的复合指数权重比例，在与基金托管人协商一致后，本基金管理人可调整或变更本基金的业绩比较基准。 | |
| 风险收益特征 | 本基金属于证券市场中的低风险品种，预期收益和风险高于货币市场基金，低于股票型基金。 | |
| 基金管理人 | 博时基金管理有限公司 | |
| 基金托管人 | 中国建设银行股份有限公司 | |
| 下属两级基金的基金简称 | 博时稳定价值债券 A | 博时稳定价值债券 B |
| 下属两级基金的交易代码 | 050106（前端）、051106（后端） | 050006 |
| 报告期末下属两级基金的份额总额 | 401,506,383.88份 | 309,040,701.49份 |
| 主要财务指标 | 报告期(2012年4月1日-2012年6月30日) | |
| 博时稳定价值债券 A | 博时稳定价值债券 B | |
| 1.本期已实现收益 | -1,116,712.07 | -1,058,444.77 |
| 2.本期利润 | 16,574,459.97 | 12,222,482.36 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0409 | 0.0395 |
| 4.期末基金资产净值 | 412,534,606.57 | 311,792,369.76 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.027 | 1.009 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | 4.16% | 0.43% | 1.98% | 0.04% | 2.18% | 0.39% |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | 4.13% | 0.42% | 1.98% | 0.04% | 2.15% | 0.38% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 张勇 | 固定收益部副总经理/基金经理 | 2010-8-3 | - | 8 | 2001年起先后在南京市商业银行北清支行、南京市商业银行资金营运中心工作。2003年加入博时公司，历任债券交易员、现金收益基金经理助理兼任债券交易员。现任固定收益部副总经理、现金收益基金经理、博时策略混合、博时稳定价值债券基金基金经理。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产 的比例（%） |
| 1 | 权益投资 | 61,397,571.84 | 6.29 |
| 其中：股票 | 61,397,571.84 | 6.29 | |
| 2 | 固定收益投资 | 815,589,547.33 | 83.54 |
| 其中：债券 | 815,589,547.33 | 83.54 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 4 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 13,141,152.27 | 1.35 |
| 6 | 其他各项资产 | 86,169,110.85 | 8.83 |
| 7 | 合计 | 976,297,382.29 | 100.00 |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
| A | 农、林、牧、渔业 | 5,134,074.66 | 0.71 |
| B | 采掘业 | - | - |
| C | 制造业 | 48,338,085.60 | 6.67 |
| C0 | 食品、饮料 | - | - |
| C1 | 纺织、服装、皮毛 | 1,875,238.80 | 0.26 |
| C2 | 木材、家具 | - | - |
| C3 | 造纸、印刷 | - | - |
| C4 | 石油、化学、塑胶、塑料 | - | - |
| C5 | 电子 | - | - |
| C6 | 金属、非金属 | 43,360,846.80 | 5.99 |
| C7 | 机械、设备、仪表 | 3,102,000.00 | 0.43 |
| C8 | 医药、生物制品 | - | - |
| C99 | 其他制造业 | - | - |
| D | 电力、煤气及水的生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | 7,925,411.58 | 1.09 |
| F | 交通运输、仓储业 | - | - |
| G | 信息技术业 | - | - |
| H | 批发和零售贸易 | - | - |
| I | 金融、保险业 | - | - |
| J | 房地产业 | - | - |
| K | 社会服务业 | - | - |
| L | 传播与文化产业 | - | - |
| M | 综合类 | - | - |
| 合计 | 61,397,571.84 | 8.48 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值 比例（%） |
| 1 | 000630 | 铜陵有色 | 2,246,676 | 43,360,846.80 | 5.99 |
| 2 | 601668 | 中国建筑 | 2,364,237 | 7,896,551.58 | 1.09 |
| 3 | 601118 | 海南橡胶 | 747,318 | 5,134,074.66 | 0.71 |
| 4 | 002606 | 大连电瓷 | 300,000 | 3,102,000.00 | 0.43 |
| 5 | 601113 | 华鼎锦纶 | 413,960 | 1,875,238.80 | 0.26 |
| 6 | 601800 | 中国交建 | 6,000 | 28,860.00 | 0.00 |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值 比例（%） |
| 1 | 国家债券 | - | - |
| 2 | 央行票据 | 38,784,000.00 | 5.35 |
| 3 | 金融债券 | - | - |
| 其中：政策性金融债 | - | - | |
| 4 | 企业债券 | 157,326,610.10 | 21.72 |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | - | - |
| 7 | 可转债 | 619,478,937.23 | 85.52 |
| 8 | 其他 | - | - |
| 9 | 合计 | 815,589,547.33 | 112.60 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
| 1 | 113001 | 中行转债 | 1,080,000 | 104,889,600.00 | 14.48 |
| 2 | 110016 | 川投转债 | 784,780 | 81,491,555.20 | 11.25 |
| 3 | 110011 | 歌华转债 | 834,870 | 80,331,191.40 | 11.09 |
| 4 | 113002 | 工行转债 | 640,000 | 69,753,600.00 | 9.63 |
| 5 | 110015 | 石化转债 | 680,000 | 67,938,800.00 | 9.38 |
| 序号 | 名称 | 金额（人民币元） |
| 1 | 存出保证金 | 294,758.48 |
| 2 | 应收证券清算款 | 80,000,000.00 |
| 3 | 应收股利 | - |
| 4 | 应收利息 | 5,014,018.10 |
| 5 | 应收申购款 | 860,334.27 |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 待摊费用 | - |
| 8 | 其他 | - |
| 9 | 合计 | 86,169,110.85 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 公允价值(元) | 占基金资产的 净值比例(%) |
| 1 | 113001 | 中行转债 | 104,889,600.00 | 14.48 |
| 2 | 110016 | 川投转债 | 81,491,555.20 | 11.25 |
| 3 | 110011 | 歌华转债 | 80,331,191.40 | 11.09 |
| 4 | 113002 | 工行转债 | 69,753,600.00 | 9.63 |
| 5 | 110015 | 石化转债 | 67,938,800.00 | 9.38 |
| 6 | 110012 | 海运转债 | 63,536,816.70 | 8.77 |
| 7 | 125731 | 美丰转债 | 38,270,158.36 | 5.28 |
| 8 | 110018 | 国电转债 | 33,628,530.00 | 4.64 |
| 9 | 125887 | 中鼎转债 | 32,101,228.02 | 4.43 |
| 10 | 129031 | 巨轮转2 | 24,108,976.75 | 3.33 |
| 11 | 110013 | 国投转债 | 5,424,580.80 | 0.75 |
| 项目 | 博时稳定价值债券 A | 博时稳定价值债券 B |
| 本报告期期初基金份额总额 | 429,325,955.17 | 310,744,106.74 |
| 本报告期基金总申购份额 | 18,619,135.35 | 97,133,664.76 |
| 减：本报告期基金总赎回份额 | 46,438,706.64 | 98,837,070.01 |
| 本报告期基金拆分变动份额 | - | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 401,506,383.88 | 309,040,701.49 |
博时稳定价值债券投资基金
2012年第二季度报告
2012年6月30日
基金管理人：博时基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2012年7月20日