事实上，基本面已经偏暖，只是依然被市场漠视。分析人士认为，当前主导A股的是市场情绪，这种情绪一旦形成很难逆转，表现为对利好消息的漠视和对利空的过度反应，如果市场情绪没有冷到极点，股市反转很难形成。

  ⊙记者 屈红燕 ○编辑 李剑锋

  大盘昨日创下近40个月的新低，成交也持续缩量，沪市近四个交易日的成交金额在500亿元以下。

  在消息面平静甚至偏多的情况下，上证综指却创下自2009年3月中旬以来的新低。昨日两市主要股指尾盘跳水，截至收盘，上证综指报收于2126点，下跌10.15点，跌幅0.48%；深证成指报收于9081.9点，下跌73.45点，跌幅为0.8%。成交已经连续缩量，近四个交易日沪市的成交金额均在500亿元以下。低价股也呈扩编之势，截至昨日收盘，两市A股共出现6只“1元股”、62只“2元股”。

  大盘屡创新低、成交缩量、低价股扩编都被视为底部的信号，但目前股市是否足够冷？统计显示，1664点时，沪市成交金额曾有9个交易日保持在400亿元以下，最低达到过270亿元，2008年沪市单日成交金额最高曾接近2000亿元，低谷成交缩量不足高峰时的15%。但目前沪市成交金额仍然有400多亿元，今年沪市单日最高成交金额为1707亿元，缩量程度依然不足。

  另外从低价股扩编来看，股市底部或许还没到。统计数据显示，1664点时，A股当中3只“仙股”，1元股有40只，2元股有300多只。从低价股的程度来看，股市尚没有到最冷的一刻。

  分析人士认为，当前主导A股的是市场情绪，这种情绪一旦形成很难逆转，表现为对利好消息的漠视和对利空的过度反应，如果市场情绪没有冷到极点，股市反转很难形成。

  但事实上，基本面已经偏暖，只是依然被市场漠视。7月份汇丰中国制造业PMI预览值为49.5，为5个月来新高，中信建投和平安证券等研究所均认为，经济短期或已触底，三季度经济短期将触底反弹。与此同时，中央和各地的经济刺激政策此起彼伏，比如营改增试点将扩至京津粤深等10省市，珠三角金融改革大幕开启，宁波、南京和长沙等地政府的稳增长政策逐步推出等。

  但市场的关注点已经从政策本身转到政策的效果。“受制于投资需求总体不旺，包括财政刺激力度不足难以明显提升基建投资，房地产投资回升有待时日，因此未来2-3个月中长期信贷或难以显著放量。”第一创业研究所副所长王皓宇认为，判断刺激政策是否真正见效，需要紧盯中长期信贷数据。