⊙世基投资 王利敏

  在连续抵抗了多日后，被市场称为“钻石底”的2132点终于无声告破。市场将出现“不破不立”的绝地反击，还是更加绝望的向下滑行，也许已成为投资者更为关心的问题。

  其实，“钻石底”的失守早有预兆。原因是近两个月以来，A股已沦为“一边倒”游戏。其具体表现为，第一，无论是国内利好还是周边利好，都难以提振市场。例如6月7日晚央行宣布降息，但次日股市则高开低走。7月份公布的上半年GDP仍然达到了7.6%，大大高于市场原先的预期，但股市依然连连下滑。而且以往隔夜周边股市的大涨必然带动A股向上，至少引发高开，现在则看不到了。第二，大盘在连续超跌后，至少技术面上会有反弹，近期也看不到了。6月份一个月内居然出现三个日跳空缺口（不包括已经补去的缺口），至今依然未补，而且本周一又产生第四个跳空缺口，这种走势即使在大熊市中也十分罕见。第三，以往在连续“地量”后大盘会形成短期底部，并随之反弹，如今这一惯例也失效了。远的不说，7月下旬以来沪市日成交已经持续萎缩至500多亿，本周四个交易日更是缩到400多亿（本周三仅411亿元）。大盘不但没有见底，反而在前天有效击破“钻石底”。

  所以，“钻石底”的告破，说到底，是投资者“信心底”早被击破的自然结果。

  从今年1月6日的2132点，上涨到2月27日的2478点，再到昨日该点位被击破，市场看似再度玩了一次“过山车”，但其中的甜酸苦辣则值得市场各方记取。

  回顾年初2132点之所以能够迅速涨起来，很大程度上是因为温总理对股市作了指示，即“提振股市信心”、“促进一二级市场协调健康发展”。然而，半年多过去了，人们发现市场的发展好像未能尽如人意。一是投资者的信心好像越来越低落。据报道，近半年来，已经有22.22万户投资者（相当于每天1500多户）先后销户，告别股市。刚刚过去的6月份，居然有1752个千万元以上的大户告别股市。二是一二级市场协调发展这一点似乎也不怎么样。一方面，IPO融资、增发再融资和大小非减持源源不断；另一方面，随着投资者的不断退出，市场的存量资金不断萎缩。据报道，仅仅6月份，股市结算资金就从8000多亿元下降到6000多亿元，快速抽离了近2000亿元！与此同时，虽然也有QFII、保险资金等入市，但增量资金与扩容规模显然不能匹敌。

  于是，A股便成了“一边倒”游戏，空方肆意进犯，多方溃不成军。这从期指市场空方持仓率创历史新高可见一斑。

  随着2132点被击破，A股形势已经非常严峻，从沪市年波动一般至少有六七百点看，一旦上半年的2478点成为最高点，则下跌空间将会相当惨烈。因此，如果没有政策面上的有力呵护，投资者只能顺势而为。从这个意义上说，近期众多投资者纷纷退出股市是有一定道理的。

  其实，目前股市也有很多大幅度反弹的空间。一是六月以来连续三个跳空缺口最终是会补的。尤其是从2253点附近的缺口还是个周缺口，即使在大熊市中，缺口必补仍然是“铁律”。二是沪市近日连续出现400多亿元的“地量”，虽然极度缩量表明了买气不足，但抛盘急剧萎缩，也是事实。一旦有大资金进场，很可能形成短期底部。三是近期披露的密集利好，尽管有远水难救近火的意味，但毕竟是实实在在的利好，尤其众多利好被彻底“麻木”后，一旦累积发酵，其爆发力不容低估。