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的影响，利润大幅下降，导致２００９ 年ＥＢＩＴＤＡ利息保障倍数较低，为４．４６。而在２０１０年度，随着国际航运业务的逐步复苏，中国海运的销售收入明显回升，在经营业绩大幅提升，营业利润持续增加的情况下，中国海运２０１０年的ＥＢＩＴＤＡ利息保障倍数为１０．３４。而自２０１１年二季度开始，航运业景气度下降，影响了中国海运的经营业绩与利润，中国海运２０１１年的ＥＢＩＴＤＡ利息保障倍数为３．３２。

２００９年末、２０１０年末和２０１１年末，中国海运资产负债率分别为４０．０３％、４２．５５％和５０．６７％，资产负债率水平较低，说明中国海运的负债比例较小。同时，中国海运流动比率的绝对值较为理想，流动比率均超过１．００。速动比率绝对值也较高，说明中国海运的存货占比较小，其余流动性较大的流动资产占比较大，显示了中国海运具有较强的短期偿债能力。

综上所述，中国海运具有很强的偿债能力。

二、担保函主要内容

担保人出于真实意思表示，在此承诺对发行人拟发行公司债券的到期兑付提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。具体担保事宜如下：

一、所担保的主债权为发行人经中国证监会核准发行的公司债券，债券发行总额（即票面总额）总计不超过人民币 ５０ 亿元（含５０亿元）。本次债券的实际数额以发行人在经中国证监会核准发行范围内实际发行的公司债券总额为准；本次债券的品种以发行人编制并公开披露的公司债券募集说明书规定的实际发行的公司债券品种为准。

二、保证方式为全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。如发行人未能按期兑付本次债券本金及／或到期利息，担保人保证将本次债券本金及利息、违约金、损害赔偿金和实现债权的费用，划入公司债券登记机构或本次债券受托管理人指定的账户专项用于偿付发行人不能按期支付的款项。

三、保证范围包括本次债券的本金、利息、违约金、损害赔偿金和实现债权的全部费用。本次债券受托管理人除为行使或实现《担保函》项下的担保权实际发生的合理费用可列入前述规定的实现债权的费用外，其对发行人已经发生的（若有）或将来可能发生的任何其他债权、索赔权或请求权（包括但不限于其保荐及承销本次债券的任何费用及佣金、担任本次债券受托管理人发生的任何报酬及费用）均不在《担保函》担保的范围之内。

四、就发行人每期发行的本次债券而言，担保人承担保证责任的期间自该期发行的本次债券发行首日至该期发行的本次债券到期日后六个月止，债券持有人在此期间内未要求担保人承担保证责任的，或债券持有人在保证期间主张债权后未在诉讼时效期限届满之前向担保人追偿的，担保人免除保证责任。前述本次债券到期日，是指募集说明书及本次债券的相关发行公告中载明的公司债券的每个付息日期和本金兑付日期，包括根据《担保函》第七条约定变更后的到期日。

五、如发行人未按照募集说明书承诺的时间和金额偿付公司债券的本息，担保人将在收到债券持有人或受托管理人符合要求的书面索赔通知及相关权利凭证并核实后１４个工作日内，在《担保函》第三条规定的保证范围内，代发行人向债券持有人偿付发行人到期应付而未付的债券本金和／或利息及相关费用。债券持有人可分别或联合要求担保人承担保证责任。债券受托管理人有权代理债券持有人要求担保人履行保证义务。

六、本次债券如因转让、赠与、遗赠、出质、法院强制执行或其他任何合法方式导致债券持有人变更的，不影响担保人根据《担保函》承担的担保责任，也无须征得担保人的同意。

七、经本次债券有关主管部门和债券持有人会议批准，债券利率、期限、还本付息方式等发生变更时，无须另行征得担保人同意，担保人继续承担《担保函》项下的保证责任。

八、《担保函》自签署后，于本次债券发行经中国证监会核准并且发行成功之日起生效，在《担保函》第四条规定的保证期间内不得变更或撤销。

九、《担保函》适用中华人民共和国法律。有关《担保函》的争议应首先通过协商解决，协商不成的，争议各方应向担保人所在地有管辖权的人民法院提出诉讼。

三、债券持有人及债券受托管理人对担保事项的持续监督安排

债券持有人通过债券持有人会议对担保事项作持续监督。债券受托管理人将持续关注担保人的资信状况，发现出现可能影响债券持有人重大权益的事宜时，根据《债券持有人会议规则》的规定召集债券持有人会议。具体内容请见本募集说明书第六节“债券持有人会议”以及第七节“债券受托管理人”。

第四节 发行人基本情况

一、发行人概况

（一）发行人的设立、发行上市情况

经国家体改委体改生［１９９４］５４号文批准，１９９４年５月３日，上海海运作为独家发起人发起设立海兴轮船，并获得上海市工商局颁发的注册号为“１５００１６５００”的《企业法人营业执照》。公司成立时的注册资本为１４亿元。１９９４年４月２８日，上海中华社科会计师事务所出具沪中社会字（９４）第４４３号《关于对上海海兴轮船股份有限公司注册资金的验资证明》，上海海运投入海兴轮船的１４亿元已足额实收。

经国务院证券委员会证委发（９４）１３号文批准，海兴轮船于１９９４年１１月１日在香港公开发行１０．８亿股Ｈ股，并于１９９４年１１月１１日在香港联交所上市。该次发行完成后，发行人股份总数为２４．８亿股，其中国有法人股１４亿股，占总股本的５６．４５％；Ｈ股１０．８亿股，占总股本的４３．５５％。１９９４年１１月２１日，上海中华社科会计师事务所出具沪中社会字（９４）第７３５号《关于上海海兴轮船股份有限公司实收股本金的验资报告》，海兴轮船向境外法人和自然人公开发行的Ｈ股共１０．８亿股的股本金折合人民币１０．８亿元已足额收到，其溢价部分扣除发行费用后计入资本公积。

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（二）发行人自上市以来的历史沿革及股本变动情况

１、１９９６年１０月中国海运成立并成为发行人的间接控股股东

１９９６年１０月２８日，经国家经济贸易委员会国经贸企［１９９６］７４８号《关于同意成立中海集团的批复》批准，中国海运于１９９７年６月４日在上海成立，全资控股上海海运，由此中国海运成为海兴轮船的间接控股股东。

２、１９９７年７月发行人控股股东变更为中国海运

１９９７年７月１８日，经国家国有资产管理局国资企发［１９９７］１５３号文批准，中国海运以协议方式受让上海海运所持海兴轮船１４亿国有法人股股权，成为海兴轮船的直接控股股东。

３、１９９７年１２月，发行人名称变更

１９９７年１２月，经上海市工商局核准，海兴轮船更名为“中海发展股份有限公司”。

４、１９９８年４月增发Ｈ股及向控股股东配售国有法人股

经国务院证券委员会证委发［１９９８］１１号文和国家体改委体改生［１９９７］２０９号文批准，１９９８年３月，发行人以每股１．８８３２元（折合港币１．７６元）增发４．９６亿新股（每股面值１元）；其中向中国海运配售２．８亿股内资股，向Ｈ股股东配售２．１６亿股境外上市外资股。中国海运以船舶资产作为实物投资，该资产已由蛇口中华会计师事务所出具蛇中资估报字（１９９７）００１６号《资产评估报告书》，并经国家国有资产管理局出具国资评（１９９７）１２８８号文确认。该次增发完成后，发行人总股本为２９．７６亿股，其中国有法人股１６．８亿股，占总股本的５６．４５％；Ｈ股１２．９６亿股，占总股本的４３．５５％。１９９８年６月２２日，上海中华社科会计师事务所出具沪中社会字（９８）第５７４号《验资报告》，验证该次增发新股已经募足。

该次增发新股后，发行人的股权结构如下：

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５、２００２年５月首次公开发行Ａ股

经中国证监会证监发行字［２００１］１１３号文批准，２００２年５月１３日，发行人首次公开发行３．５亿股Ａ股，并于２００２年５月２３日在上交所上市。该次发行完成后，发行人总股本为３３．２６亿股，其中，国有法人股（Ａ股）１６．８亿股，占总股本的５０．５１％；Ｈ股１２．９６亿股，占总股本的３８．９７％；Ａ股流通股３．５亿股，占总股本的１０．５２％。２００２年５月１７日，上海众华沪银会计师事务所出具沪众会字（２００２）第０９３９号《验资报告》，验证公司首次公开发行Ａ股资金已经募足。

该次发行完成后，发行人的股权结构如下：

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６、２００５年１２月股权分置改革

经国务院国资委国资产权［２００５］１４７６号文以及商务部商资批［２００５］３１２５号文批准，并经２００５年１２月２３日上交所上证上字［２００５］２７３号文同意，发行人实施股权分置改革。股权分置改革完成后，发行人总股本维持３３．２６亿股不变，境内国有法人股（有条件限售）１５．７８５亿股，占总股本４７．４６％；境外上市外资股（Ｈ股）１２．９６亿股，占总股本３８．９７％，境内社会公众股４．５２亿股，占总股本１３．５７％。

股权分置改革完成后，发行人的股权结构为：

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７、２００７年发行人民币２０亿元Ａ股可转换公司债券

经中国证监会证监发行字［２００７］１５０号文核准，发行人向社会公开发行可转换公司债券人民币２０亿元，债券期限为５年。２００７年７月１０日，经上交所上证上字［２００７］１４８号文批准，该可转换公司债券在上交所挂牌上市。

２００８年２月２６日，发行人召开２００８年第五次董事会会议，审议通过《关于拟行使中海转债“有条件赎回条款”的议案》，决定行使赎回权。

发行人２００８年４月３日发布的《关于“中海转债”赎回结果的公告》和《关于股份变动情况的公告》，“截至２００８年３月２６日，已有１，９８８，１７３，０００元中海转债转换为发行人Ａ股股票，累计转股７８，５５２，２７０股。”该次可转换公司债券赎回后，发行人股本增加７８，５５２，２７０股，总股本增至３，４０４，５５２，２７０股。该可转换公司债券已全部转股或赎回，并已于２００８年４月９日在上交所摘牌。

该次可转换公司债券转股完成后，发行人的股权结构为：

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８、２００８年１２月股权分置限售期满

股权分置限售期届满后，发行人的股权结构为：

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９、２０１１年８月发行人民币３９．５亿元Ａ股可可转换公司债券

经中国证监会证监许可［２０１１］１１５２号文批准，发行人向社会公开发行可转换公司债券人民币３９．５亿元，债券期限为６年。２０１１年８月１２日，经上交所上证发字［２０１１］３２号文批准，该可转换公司债券在上交所挂牌交易。

发行人２０１２年４月７日发布《关于股份变动情况的公告》，“截至２０１２年３月３１日，累计已有３０张中海转债转为本公司Ａ股股票，累计转股股数为３４３股。目前，中海转债尚有３９，４９９，９７０张未转股，占中海转债发行总量的９９．９９９９％。”截至２０１２年３月３１日，发行人股本较可转换公司债券转股前增加３４３股，总股本增至３，４０４，５５２，６１３股。

截至２０１２年３月３１日，发行人的股权结构为：

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二、本次发行前发行人的股东情况

（一）本次发行前发行人的股本结构

截至２０１２年３月３１日，本公司总股本３，４０４，５５２，６１３股，均为无限售条件的流通股份，公司的股本结构情况如下表所示：

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（二）本次发行前发行人前１０大股东持股情况

截至２０１２年３月３１日，发行人前十名股东情况如下：

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注：ＨＫＳＣＣ ＮＯＭＩＮＥＥＳ ＬＩＭＩＴＥＤ，即香港中央结算（代理人）有限公司，为一家私人公司，其主要业务是代理其他公司或个人持有股票。截止２０１２年３月３１日，ＨＫＳＣＣ ＮＯＭＩＮＥＥＳ ＬＩＭＩＴＥＤ代持Ｈ股股数占中海发展Ｈ股总股份数的９９．４０％。委托ＨＫＳＣＣ ＮＯＭＩＮＥＥＳ ＬＩＭＩＴＥＤ代理持股的Ｈ股股东，拥有自主的投票权和收益权。鉴于香港市场的惯例，公司无法直接获得委托ＨＫＳＣＣ ＮＯＭＩＮＥＥＳ ＬＩＭＩＴＥＤ代理持股的股东名单和持股情况。

三、发行人组织结构和管理机构及下属公司情况

（一）发行人组织结构

根据《公司法》等相关法律法规和《公司章程》的规定，发行人建立了完善的法人治理结构（包括股东大会、董事会、监事会等）。经理层人员由董事会聘任，在董事会领导下开展工作，对董事会负责，严格贯彻和执行董事会决议，并按时向董事会报告决议执行情况。发行人内部设立审计部、财务部、运输部、企管部、人事部、发展部等业务和管理部门，具体执行管理层下达的生产经营任务。

截至２０１２年３月３１日，发行人组织结构如下图所示：

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注：根据本公司与中海（香港）控股有限公司达成信托协议，中海（香港）控股有限公司将其拥有的中海发展（香港）航运有限公司股份以信托的形式转给本公司。因此本公司在实质上拥有了中海发展（香港）航运有限公司１００％的收益权。

（二）发行人重要权益投资情况

１、发行人的主要子公司情况

截至２０１２年３月３１日，发行人直接或间接控制的主要子公司总共１１家，情况如下：

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２． 发行人的主要合营及联营公司情况

截至２０１２年３月３１日，发行人的主要合营及联营公司共６家，情况如下：

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３． 发行人的主要参股公司情况

截至２０１２年３月３１日，发行人的主要参股公司共２家，情况如下：

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四、发行人控股股东和实际控制人基本情况

（一）控股股东情况

公司名称：中国海运（集团）总公司

企业性质：国有独资

法定代表人：李绍德

注册资本：６６．２０亿元

工商注册日期：１９９７年７月

注册地址：上海市东大名路７００号

主要经营业务或管理活动：从事沿海运输、远洋运输、国内江海直达货物运输、集装箱运输及揽货订舱、运输报关、多式联运，船舶租赁、船舶代理、货运代理、航空货运与航空代理，船舶燃物料、淡水供应、船用食品供应，储运及船舶修造与拆船，通讯导航及设备、产品修造，仓储、堆埸、码头，集装箱制造、修理、买卖、租赁，各种车辆及零配件制造、修理、销售，船舶买卖，原油和成品油买卖，煤炭和钢材买卖及其它种类进出口商品贸易，培训教育，技术咨询，通讯导航服务，劳务输出，房地产开发，旅游，金融，宾馆等业务。

中国海运是中央直接领导和管理的重要国有骨干企业之一，是以航运为主业的跨国经营、跨行业、跨地区、跨所有制的特大型综合性企业集团。

中国海运主营业务设有集装箱、油运、货运、客运、汽车船运输、特种运输等专业化船队，正在开展ＬＮＧ业务。相关业务有码头经营、综合物流、船舶代理、环球空运、船舶修造、船员管理、集箱制造、供应贸易、金融投资、信息技术等产业体系。

中国海运在全球９０多个国家和地区开展经营活动，设有香港、北美、欧洲、东南亚、西亚五个控股公司；在境外拥有９０多家公司、代理、代表处，营销网点总计超过３００个。中国海运“十二五”发展目标是：成为具有较强国际竞争力的国家重要骨干企业之一，建设具有世界一流水平的航运企业。

截至２０１２年３月３１日，中国海运持有发行人１５．７８５亿股Ａ股流通股，占公司总股本的４６．３６％，上述股份目前未发生任何质押情况。

截至２０１１年１２月３１日，中国海运合并财务报表口径经审计总资产为１，６１０．３４亿元，归属于母公司股东的净资产为４８５．９１亿元。２０１１年中国海运合并财务报表口径实现营业收入６３３．１６亿元，实现利润总额１．４９亿元；归属于母公司股东的净利润为０．３０亿元。

截至２０１１年１２月３１日，中国海运母公司财务报表口径经审计总资产为５３２．３８亿元，净资产为２８２．６６亿元。２０１１年中国海运母公司财务报表口径实现营业收入０．００亿元，实现利润总额－１．７６亿元，净利润为－１．６８亿元。

（二）股权结构图

发行人的控股股东为中国海运，持有发行人４６．３６％的股份，系国务院国资委履行出资人职责企业，发行人的实际控制人为国务院国资委。

截至２０１２年３月３１日，发行人与控股股东、实际控制人之间的股权及控制关系图如下：

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五、发行人董事、监事、高级管理人员情况

（一）董事、监事、高级管理人员的基本情况

发行人现任董事、监事和高管人员名单及相关信息如下：

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注：公司于２０１２年６月２０日召开２０１２年第二次临时股东大会，审议通过《关于选举本公司第七届董事会成员的议案》、《关于选举本公司第七届监事会成员（非职工代表监事）的议案》，选举了董事会、监事会成员。公司于２０１２年６月２９日召开２０１２年第十一次董事会会议、２０１２年第五次监事会会议，审议通过《关于林建清先生辞去公司执行董事的议案》、《关于选举公司新一届董事会董事长和副董事长的议案》、《关于选举公司新一届董事会专门委员会委员的议案》、《关于选举公司新一届监事会主席的议案》等议案。

（二）董事、监事和高级管理人员的兼职情况

董事、监事和高级管理人员在股东单位任职情况：

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董事、监事和高级管理人员在其他单位任职情况：

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六、发行人主要业务基本情况

（一）发行人主要业务情况

本公司主要经营以原油、成品油、煤炭及铁矿石运输为主的航运业务。其中原油运输主要包括进口原油的远洋运输、进口原油的国内沿海二程转运、国内管道油运输和国内海洋油的运输和二程转运；成品油运输主要以中国东北地区下海成品油向华东、华南等消费地区的运输为主；煤炭运输以国内沿海的电煤运输为主；铁矿石运输包括进口铁矿石的远洋运输和二程转运。除此之外，本公司还开展包括盐、钢材、石料、糖、水泥熟料等多种散杂货在内的其它干散杂货运输。公司目前正在拓展ＬＮＧ 运输业务。

１、油品运输

本公司是中国最大的沿海原油运输企业，在中国沿海原油运输市场处于绝对优势地位，也是中国进口原油的主要承运商之一。公司与沿海沿江的主要炼化企业建立了长期运输合作关系，是国内沿海、沿江主要炼化企业的最大沿海原油运输供应商。

２、干散货运输

本公司在沿海煤炭运输中占有主导地位。公司与华东地区主要电力公司、钢铁企业建立了长期合作关系，是华东地区电力企业和钢铁企业的最大煤炭运输供应商；公司同时与华南地区沿海煤炭消费企业建立了广泛的业务联系；此外，公司还承运我国进出口煤炭和煤制品运输。除煤炭运输业务外，本公司还积极拓展其它干散杂货运输，公司目前已与宝钢、首钢、武钢等国内大型钢铁企业成立合资公司或签署包运合同。

３、ＬＮＧ运输

ＬＮＧ运输业务是公司未来规划的重点，并且将成为公司业务发展的亮点。本公司下属中海天然气为本公司拓展ＬＮＧ 运输业务的平台，将为公司未来业务发展提供新的动力。此外，本公司还组建了北方天然气、东方天然气。

（二）发行人主要业务经营情况

１、营业收入情况

报告期内，发行人各业务收入情况如下：

单位：百万元

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注：２０１０年起本公司船舶出租业务不再符合分部报告的披露标准，因此未再单独统计。

２０１０年以前本公司铁矿石运输业务未达到分部报告的披露标准，因此未单独统计。

２、主营业务运输量情况

报告期内，发行人主营业务运输量情况如下：

单位：万吨

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注：２０１０年以前本公司铁矿石运输业务未达到分部报告的披露标准，因此未单独统计。

３、主营业务货运周转量情况

报告期内，发行人主营业务货运周转量情况如下：单位：亿吨海里

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注：２０１０年以前本公司铁矿石运输业务未达到分部报告的披露标准，因此未单独统计。

（三）发行人的行业地位

１、公司运力规模在行业中处于领先地位

交通运输部编制的《中国航运发展报告２０１０》对国内主要航运企业经营国内与国际船队运力规模进行了排名，中海集团分别排名第一与第三，而本公司作为其中主要子公司，主要负责油运和干散货业务。

我国航运企业经营的国内沿海船队排名（截至２０１０年１２月３１日）

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资料来源：《中国航运发展报告２０１０》

注：时代航运是本公司持股５０％的合营公司。

我国航运企业经营的国际船队排名（截至２０１０年１２月３１日）

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资料来源：《中国航运发展报告２０１０》

２、公司在细分市场处于领先地位

本公司经过多年发展，在中国航运市场占据了重要地位。公司是中国最大的原油内贸运输企业，与主要炼化企业建立了长期运输合作关系，是国内主要炼化企业的最大沿海原油运输供应商。同时，公司在煤炭内贸运输市场占有主导地位，是沿海电力企业和钢铁企业的最大煤炭运输供应商。此外，公司还积极开展其它干散杂货运输业务。

（１）原油内贸市场

原油内贸市场长期以来是本公司具备突出竞争优势的细分领域，公司油轮船队的运力规模和竞争力在该市场也长期处于领先地位。如下表所示，报告期内，公司在原油内贸市场的份额保持在６０％以上，具有明显的优势。

２００９年至２０１１年公司在原油内贸运输市场份额

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资料来源：根据沿海油运各公司统计数据计算。

注：该统计数据包括了本公司与货主设立的合营公司。

（２）煤炭内贸市场

在煤炭内贸市场，本公司拥有较大的市场份额。如下表所示，２０１１年煤炭内贸市场海运总量同比增长率为２０．４７％，本公司运量同比增长率为３７．８２％，市场份额上升３．３个百分点。本公司未来将继续扩充散货轮运力，进一步增强在煤炭内贸市场的竞争优势。

２００９年至２０１１年公司在煤炭内贸运输市场份额

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资料来源：根据交通运输部水运局统计数据计算。

注：该统计数据包括了本公司与货主设立的合营公司、联营公司。

（四）发行人的主要竞争优势

１、品牌优势

公司在油品和干散货运输方面拥有多年的丰富经验以及较高的品牌知名度，专业的航运经营管理班子及高素质的船员队伍，通过为客户提供差异化的运输服务，在业界树立了良好的公司形象，并培育了包括众多国内大型企业集团在内的稳定客户群。经过多年的潜心经营，公司与众多客户建立了稳固的合作关系，在业内树立了良好的品牌形象，具有很强的竞争能力和较高的市场份额。

２、船队优势

经过多年的发展，公司拥有的船队规模已经在国内处于领先地位，在国际市场的排名亦不断上升。同时，公司持续关注市场环境的变化趋势，科学地制定运力发展规划，合理地选择新建船舶类型、数量与建造时机，使得公司船队的船型、船龄结构不断优化，船队竞争力持续增强。

３、客户资源优势

公司油品和干散货运输业务的主要客户均为国内外大型企业，例如国内中石化、中海油、中石油等三大石油公司、埃克森美孚（Ｅｘｘｏｎ Ｍｏｂｉｌ）、英国石油（ＢＰ）、维多（Ｖｉｔｏｌ Ｇｒｏｕｐ）、嘉能可（Ｇｌｅｎｃｏｒｅ Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ）、托克（Ｔｒａｆｉｇｕｒａ）等全球知名石油公司、国内大型电厂、钢厂等。公司通过为客户提供高质量的运输服务，与之建立起了稳固的业务合作关系，优质、稳定的客户资源是公司未来稳步发展的基石。

４、业务结构优势

公司的业务范围同时覆盖了油品和干散货的内贸运输与外贸运输，而且可以根据市场情况将运力在内外贸之间比较灵活的转换。因此，公司可以独立完成货主对进口货物一程运输和二程中转的服务需求，在保证船期方面也具有很强的能力，能够为客户提供高质量的“一站式”航运服务。

５、经营模式优势

公司经营模式的突出特点是ＣＯＡ合同收入在公司业务收入中占据较大比重。ＣＯＡ合同通常锁定运量并约定相对稳定运价，是大货主和航运公司之间风险共担的一种运营模式。这种方式一方面有助于在运价波动频繁的市场中增强公司业务的抗风险能力，另一方面也有助于公司维护与主要客户长期稳定的合作关系。

６、管理能力优势

公司航运业务是整合广州海运、上海海运、大连海运相关业务而成，历史悠久。经过多年的探索实践与竞争洗礼，已经形成了一套稳定、高效的经营管理体系，建立了科学合理的技术管理、运输管理和船舶管理制度。同时，公司现任高层管理团队团结稳定，拥有丰富的行业经验。突出的管理能力将是公司在激烈的市场竞争中不断发展壮大的重要保证。

第五节 财务会计信息

本节的财务会计数据及有关分析说明反映了本公司最近三年经审计以及２０１２年１－３月未经审计的财务状况、经营成果和现金流量。本公司２００９年度、２０１０年度、２０１１年度的财务报告均经天职国际会计师事务所有限公司审计，并出具了标准无保留意见的审计报告（天职沪审字［２０１０］第１０４０号、天职沪ＳＪ［２０１１］１０７５号和天职沪ＳＪ［２０１２］１１０７号）。

投资者可查阅本公司披露于上交所网站（ｗｗｗ．ｓｓｅ．ｃｏｍ．ｃｎ）的关于本公司２００９年度、２０１０年度和２０１１年度经审计的财务报告以及２０１２年１－３月未经审计的财务报告相关内容，详细了解本公司的财务状况、经营成果、现金流量等情况。

一、发行人最近三年及一期财务报表

（一）最近三年及一期合并财务报表

本公司于２００９年１２月３１日、２０１０年１２月３１日、２０１１年１２月３１日和２０１２年３月３１日的合并资产负债表，以及２００９年度、２０１０年度、２０１１年度和２０１２年１－３月的合并利润表、合并现金流量表如下：

１、合并资产负债表

单位：元

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２、合并利润表

单位：元

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３、合并现金流量表

单位：元

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（二）最近三年及一期母公司财务报表

本公司于２００９年１２月３１日、２０１０年１２月３１日、２０１１年１２月３１日和２０１２年３月３１日的母公司资产负债表，以及２００９年度、２０１０年度、２０１１年度和２０１２年１－３月的母公司利润表、母公司现金流量表如下：

１、母公司资产负债表

单位：元

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２、母公司利润表

单位：元

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３、母公司现金流量表

单位：元

■

二、发行人最近三年及一期的财务指标

（一）公司最近三年及一期主要财务指标

■

注：除资产负债率外，上述财务指标均以合并报表口径进行计算。

（二）上述财务指标的计算方法

上述指标中除母公司资产负债率的指标外，其他均依据合并报表口径计算。各指标的具体计算公式如下：

流动比率＝流动资产／流动负债

速动比率＝（流动资产－存货）／流动负债

资产负债率＝总负债／总资产

归属于上市公司股东的每股净资产＝归属于母公司所有者权益合计／期末股本总额

ＥＢＩＴＤＡ利息保障倍数＝（利润总额＋折旧和摊销＋计入财务费用的利息支出）／（计入财务费用的利息支出＋资本化的利息支出）

ＥＢＩＴＤＡ全部债务比＝ＥＢＩＴＤＡ／全部债务

应收账款周转率＝营业收入／应收账款平均余额

存货周转率＝营业成本／存货平均余额

每股经营活动现金净流量＝经营活动产生的现金流量净额／期末股本总额

每股净现金流量＝现金及现金等价物净增加额／期末股本总额

扣除非经常性损益后的净利润＝净利润－非经常性损益净额

总资产报酬率＝（利润总额＋计入财务费用的利息支出）／总资产平均余额

每股收益指标及净资产收益率指标根据中国证监会发布的《公开发行证券的公司信息披露编报规则第９号—净资产收益率和每股收益的计算及披露》（２０１０ 年修订）的规定计算。

扣除非经常性损益后净资产收益率和扣除非经常性损益后的每股收益按《公开发行证券公司信息披露规范问答第１号》的相关要求进行扣除。

如无特别说明，本节中出现的指标均依据上述口径计算。

三、本期公司债券发行后发行人资产负债结构的变化

本期债券发行完成后，将引起发行人资产负债结构的变化。假设发行人的资产负债结构在以下假设基础上发生变动：

１、相关财务数据模拟调整的基准日为２０１２年３月３１日；

２、假设不考虑融资过程中产生的需由发行人承担的相关费用，本期债券募集资金净额为２５亿元；

３、假设本期债券募集资金净额２５亿元计入２０１２年３月３１日的资产负债表；

４、本期债券募集资金拟用２５亿元补充流动资金；

５、假设本期公司债券发行在２０１２年３月３１日完成。

基于上述假设，本期债券发行对发行人合并报表财务结构的影响如下表：

合并资产负债表

单位：万元

■

基于上述假设，本期债券发行对发行人母公司财务结构的影响如下表：

母公司资产负债表

单位：万元

■

第六节 本次募集资金运用

一、募集资金运用计划

根据《公司债券发行试点办法》的相关规定，结合公司财务状况及未来资金需求，经公司２０１２年第五次董事会会议审议通过，并经公司２０１１年度股东大会批准，本公司拟发行不超过人民币５０亿元（含５０亿元）公司债券，本期拟发行人民币２５亿元公司债券，募集资金用于补充流动资金。

本期公司债券拟将募集资金用于补充流动资金的原因如下：

（１）公司运输能力、运量持续大幅增加，需补充流动资金支持业务发展。２００９年、２０１０年、２０１１年，本公司拥有船舶数量分别为１６４艘、１７６艘、１８９艘，运输能力分别为８８９万载重吨，１，１３７万载重吨、１，３２５万载重吨，２０１２年公司将进一步新增船舶４４艘，新增运力４０２万载重吨。２００９年至２０１１年，公司完成的运输周转量分别为２，２１８亿吨海里、２，６９８亿吨海里、３，４５９亿吨海里，２０１１年完成的运输周转量比２００９年增长了５６．０２％。２０１２年，公司计划完成运输周转量４，４４６亿吨海里，同比增长２８．５３％。船队规模的扩大导致燃油费、港口使用费、人员工资等成本持续增加。

（２）资产性支出占用了公司大量自有资金及其他融资渠道筹集的资金，需要发行公司债券筹集经营所需流动资金。截至２０１１年１２月３１日公司已签订的船舶建造合同总计需支付金额超过１３０亿元，其中２０１２年新船交付数量为４４艘，需支付金额达９３．９亿元。同时，大客户战略是公司重要战略之一，为进一步巩固及发展与核心客户的合作关系，扩大公司的业务规模，公司采用了与主要客户成立合资公司的经营模式，分别与中国神华能源股份有限公司、中国石油销售有限责任公司、中国华能集团公司、上海电力股份有限公司、广州发展实业控股集团股份有限公司等设立了合营、联营航运公司。截至２０１１ 年１２月３１ 日，本公司合营、联营公司共拥有运力４９艘２５１．１ 万载重吨，在建船舶４６艘２２０．１万载重吨。随着合营、联营公司的设立及船队规模的逐步扩大，船舶购置资金需求日益增加，公司需进一步加大对合营公司的资金投入。上述船舶购置资金及与之配套的流动资金需求规模巨大。

二、募集资金运用对本公司财务状况的影响

（一）对本公司负债结构的影响

以２０１２年３月３１日公司财务数据为基准，假设本期债券全部发行完成且募集资金２５亿元用于补充流动资金，在不考虑融资过程中所产生相关费用的情况下，本公司合并财务报表的资产负债率水平将由发行前的５６．０３％增加至发行后的５７．９５％，上升１．９２％；母公司财务报表的资产负债率水平将由发行前的４４．６２％增加至发行后的４７．８３％，上升３．２１％

（二）对于本公司短期偿债能力的影响

以２０１２年３月３１日公司财务数据为基准，假设本期债券全部发行完成且募集资金２５亿元用于补充流动资金，在不考虑融资过程中所产生相关费用的情况下，公司合并财务报表的流动比率和速动比率将由发行前的１．０７和０．９４增加至发行后的１．４３和１．３０，母公司财务报表的流动比率和速动比率将由发行前的２．０４和１．９０增加至发行后的２．６２和２．４７。公司流动比率和速动比率将提高，流动资产对于流动负债的覆盖能力得到提升，短期偿债能力增强。

（三）对本公司财务成本的影响

考虑到评级机构给予公司和本期债券的信用评级，参考目前二级市场上交易的以及近期发行的可比债券，预计本期债券发行时，利率水平将低于境内同期限人民币贷款利率。有利于公司节约财务费用，增强公司盈利能力。

第七节 备查文件

一、备查文件目录

本募集说明书摘要的备查文件如下：

１、发行人最近三年（２００９年、２０１０年和２０１１年）的审计报告及２０１２年第一季度报告；

２、保荐机构出具的发行保荐书；

３、北京市君合律师事务所出具的法律意见书；

４、中诚信证券评估有限公司出具的债券信用评级报告；

５、债券受托管理协议；

６、债券持有人会议规则；

７、担保合同和担保函；

８、中国证监会核准本期债券发行的文件。

投资者可在发行期间下列时间于下列地点查阅上述文件及本募集说明书全文。

二、备查时间、地点和网址

查阅时间：工作日９：００－１６：００

查阅地点：中国上海市东大名路６７０号

联系人：姚巧红

电话：０２１－６５９６７７４２／６５９６７１６５／６５９６７１６０

传真：０２１－６５９６６１６０

网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｃｎｓｈｉｐｐｉｎｇｄｅｖ．ｃｏｍ； ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｓｓｅ．ｃｏｍ．ｃｎ

中海发展股份有限公司

年 月 日

股份类别	股份数量（万股）	占总股本比例（％）
国有法人股（内资股）	１４０，０００	５６．４５
Ｈ股	１０８，０００	４３．５５
合计	２４８，０００	１００．００

股份类别	股份数量（万股）	占总股本比例（％）
国有法人股（内资股）	１６８，０００	５６．４５
Ｈ股	１２９，６００	４３．５５
合计	２９７，６００	１００．００

股份类别	股份数量（万股）	占总股本比例（％）
国有法人股（Ａ股）	１６８，０００	５０．５１
Ａ股流通股	３５，０００	１０．５２
Ｈ股	１２９，６００	３８．９７
合计	３３２，６００	１００．００

股份类别	股份数量（万股）	占总股本比例（％）
有限售条件Ａ股	１５７，８５０	４７．４６
无限售条件Ａ股	４５，１５０	１３．５７
Ｈ股	１２９，６００	３８．９７
合计	３３２，６００	１００．００

股份类别	股份数量（万股）	占总股本比例（％）
有限售条件Ａ股	１５７，８５０	４６．３６
无限售条件Ａ股	５３，００５	１５．５７
Ｈ股	１２９，６００	３８．０７
合计	３４０，４５５	１００．００

股份类别	股份数量（万股）	占总股本比例（％）
无限售条件Ａ股	２１０，８５５	６１．９３
Ｈ股	１２９，６００	３８．０７
合计	３４０，４５５	１００．００

股份类别	股份数量（万股）	占总股本比例（％）
无限售条件Ａ股	２１０，８５５	６１．９３
Ｈ股	１２９，６００	３８．０７
合计	３４０，４５５	１００．００

	股份数量（万股）	占总股本比例（％）
一、有限售条件的流通股	０	０．００
二、无限售条件的流通股	３４０，４５５	１００．００
三、股份总数	３４０，４５５	１００．００

序号	股东名称	股份数量（股）	股份比例（％）	股本性质
１	中国海运（集团）总公司	１，５７８，５００，０００	４６．３６	Ａ股流通股
２	ＨＫＳＣＣ ＮＯＭＩＮＥＥＳ ＬＩＭＩＴＥＤ	１，２８８，２４２，８９６	３７．８４	Ｈ股流通股
３	安石投资管理有限公司－安石大中华基金	６，２５１，４６４	０．１８	Ａ股流通股
４	中国银行－华宝兴业动力组合股票型证券投资基金	５，５９９，５２７	０．１６	Ａ股流通股
５	银河证券－招行－银河金星１号集合资产管理计划	３，５３４，００２	０．１０	Ａ股流通股
６	中国银行－嘉实沪深３００指数证券投资基金	３，４５０，１５３	０．１０	Ａ股流通股
７	中国太平洋人寿保险股份有限公司－分红－个人分红	２，９６０，４０８	０．０９	Ａ股流通股
８	文登泰宇皮件有限公司	２，７００，０００	０．０８	Ａ股流通股
９	中国工商银行－诺安价值增长股票证券投资基金	２，４３７，９９６	０．０７	Ａ股流通股
１０	中国工商银行股份有限公司－诺安中小盘精选股票型证券投资基金	２，３９４，２２２	０．０７	Ａ股流通股
合计		２，８９６，０７０，６６８	８５．０５

公司名称	注册资本 （万元）	发行人持股比例	经营范围
中海发展香港	美元１０，０００	９９．９９５％	国际海上货物运输、船舶租赁、修船、船代、货代、船舶备件供应、燃物料及食品供应、储运、投资、贸易等
中海发展新加坡	美元２００	１００％	船舶管理、征收运费、船保、船舶维修、船舶注册、协调第三方船舶安全措施、安排船代、燃油供应、贸易
中海天然气	１０，０００	１００％	液化天然气项目的投资、管理，自有设施、设备的融物租赁，以及上述相关项目的咨询服务
海宝航运	美元８００	５１％	巴西、澳大利亚到中国的铁矿石运输业务
银桦航运	２０，０００	５１％	国内沿海及长江中下游普通货船运输，商务咨询
中海华润	５５，７２８	５１％	国内沿海及长江中下游普通货船运输。国家有专营、专项规定的按专营专项规定办理
京海航运	１０，０００	５１％	国内沿海及长江中下游普通货船运输。船舶租赁、国际船舶运输；货物运输代理服务
嘉禾航运	２４，０００	５１％	海上、陆路、航空国际货物运输代理服务业务，货物仓储，船舶租赁，从事国内沿海及长江中下游普通货船运输
中海浦远航运有限公司	美元１，９００	５１％	船舶租赁、揽货及水上货物运输，主要经营进口铁矿石运输业务
北方天然气	美元５００	９０％	液化天然气船舶投资、租赁、管理
东方天然气	美元５００	７０％	液化天然气船舶和其他船舶的投资、租赁、运输、管理以及相关货物代理业务

公司名称	注册资本 （万元）	发行人持股比例	经营范围
华海油运	５，６８８．００	５０％	国内沿海及长江中下游原油船、成品油船运输；货物的仓储；提供船舶技术咨询
时代航运	１２０，０００．００	５０％	国际船舶普通货物运输，国内沿海及长江中下游各港间货物运输，国内水路货物运输服务，水路货运代理，船舶代理，船舶管理及相关业务的咨询服务，船舶修理，国内贸易，自营和代理各类商品及技术的进出口业务（但国家限定公司经营和国家禁止进出口的商品及技术除外），经营进料加工额“三来一补”业务，开展对销贸易和转口贸易
友好航运	２０，０００．００	５０％	公司主要从事国内沿海和长江中下游普通货船运输；国际贸易，转口贸易，保税区内企业间贸易
广发航运	５９，７００．００	５０％	国内沿海普通货船运输；国际船舶普通货物运输；船舶租赁；货运代理；仓储服务（不含危险化学品）；货物进出口、技术进出口
神华中海	２２０，０００．００	４９％	国内沿海及长江中下游普通货船运输，国际船舶普通货物运输，从事进出中华人民共和国港口货物运输的无船承运业务
中海财务	６０，０００．００	２５％	对成员单位办理财务和融资顾问、信用鉴证及相关的咨询、代理业务；协助成员单位实现交易款项的收付；经批准的保险代理业务；对成员单位提供担保；办理成员单位之间的委托贷款及委托融资；对成员单位办理票据承兑与贴现；办理成员单位之间的内部转账结算及相应的结算、清算方案的设计；吸收成员单位的存款；对成员单位办理贷款及融资租赁；从事同业拆借

公司名称	注册资本 （万元）	发行人持股比例	经营范围
上海宝江航运有限公司	４，０００．００	１０％	国内沿海及长江中下游各港间货物运输，水路货运代理，船舶代理，航运业务咨询
秦皇岛海运煤炭交易市场有限公司	３７５．００	８％	煤炭信息咨询；设计、制作、发布、代理国内各类广告；计算机软件开发；会议及展览服务

姓名	职务	性别	本次任期起止日	２０１１年在公司领取的薪酬情况（万元）（税前）	２０１２年３月持有公司股票及债券情况
李绍德	董事、董事长	男	２０１２－６－２０至２０１５－６－１９	０	无
许立荣	董事、副董事长	男	２０１２－６－２０至２０１５－６－１９	０	无
张国发	董事、副董事长	男	２０１２－６－２０至２０１５－６－１９	０	无
王大雄	董事	男	２０１２－６－２０至２０１５－６－１９	０	无
严志冲	董事、总经理	男	２０１２－６－２０至２０１５－６－１９	８６．２	无
			2011-1-21至2012-12-31
邱国宣	董事、副总经理	男	２０１２－６－２０至２０１５－６－１９	８０．５	无
			2010-1-1至2012-12-31
朱永光	独立董事	男	２０１２－６－２０至２０１４－１－１８	１０．０	无
张军	独立董事	男	２０１２－６－２０至２０１５－６－１９	１０．０	无
卢文彬	独立董事	男	２０１２－６－２０至２０１５－６－１９	１０．０	无
王武生	独立董事	男	２０１２－６－２０至２０１５－６－１９	不适用	无
徐文荣	监事、 监事会主席	男	２０１２－６－２０至２０１５－６－１９	０	无
徐辉	监事	男	２０１２－６－２０至２０１５－６－１９	０	无
张荣标	监事	男	２０１２－６－２０至２０１５－６－１９	０	无
陈秀玲	职工监事	女	２０１２－６－２０至２０１５－６－１９	４６．９	无
罗宇明	职工监事	男	２０１２－６－２０至２０１５－６－１９	４４．４	无
王康田	副总经理、 总会计师	男	２０１０－１－１至２０１２－１２－３１	７０．６	无
谈伟鑫	副总经理	男	２０１０－１－１至２０１２－１２－３１	７０．６	无
庄德平	副总经理	男	２０１２－２－２０至２０１２－１２－３１	不适用	无
姚巧红	董事会秘书	女	２０１０－１－１至２０１２－１２－３１	４４．１	无

姓名	股东单位名称	担任的职务	任期起始日	是否在股东单位领取报酬津贴
李绍德	中国海运	董事长、党组书记	２０１１－０８	是
许立荣	中国海运	董事、总经理	２０１１－０８	是
徐文荣	中国海运	董事、党组成员、纪检组组长	２０１１－０６	是
王大雄	中国海运	副总经理	２００１－０２	是
张国发	中国海运	副总经理	２００４－１１	是

姓名	其他单位名称	担任的职务	是否在其他单位领取报酬津贴
李绍德	中海集运	董事长兼董事	否
许立荣	中海集运	董事	否
王大雄	中海集运	董事	否
	中海海盛	董事长	否
	招商银行股份有限公司	董事	否
张国发	中海集运	副董事长兼董事	否
朱永光	昊天能源集团有限公司	独立董事	是
张军	复旦大学中国经济研究中心	主任	是
	腾达建设集团股份有限公司	独立董事	是
	华丽家族股份有限公司	独立董事	是
卢文彬	上海国家会计学院教务部	主任	是
	南方科学城发展股份有限公司	独立董事	是
	上海佳豪船舶工程设计股份有限公司	独立董事	是
	宁波双林汽车部件股份有限公司	独立董事	是
王武生	金茂律师事务所	高级合伙人	是
徐辉	上海海运	总经理	是
	中海集运	董事	否
张荣标	广州海运	总经理	是
	中海集运	董事	否
	中海（海南）海盛船务股份有限公司	董事	否

经营内容	类型	２０１２年１－３月		２０１１年		２０１０年		２００９年
		规模	占比（％）	规模	占比（％）	规模	占比（％）	规模	占比（％）
原油	内贸	４２２	１５．４	２，７７１	２２．５	２，８２６	２４．８	２，１１５	２３．７
	外贸	５６３	２０．６	１，７７３	１４．４	１，５６４	１３．７	１，０１５	１１．４
	合计	９８５	３６．０	４，５４４	３７．０	４，３９０	３８．５	３，１３０	３５．１
成品油	内贸	１３５	４．９	６２５	５．１	６２０	５．４	４３０	４．８
	外贸	２７７	１０．１	１，０６１	８．６	１，０８８	９．５	１，４３０	１６．０
	合计	４１２	１５．０	１，６８６	１３．７	１，７０８	１５．０	１，８６０	２０．９
煤炭	内贸	５６５	２０．６	３，５６０	２９．０	３，３９８	２９．８	２，６０１	２９．２
	外贸	９３	３．４	４２９	３．５	２１３	１．９	２５１	２．８
	合计	６５８	２４．０	３，９８９	３２．５	３，６１１	３１．７	２，８５２	３２．０
铁矿石	内贸	７０	２．６	３２４	２．６	３０９	２．７	Ｎ／Ａ	Ｎ／Ａ
	外贸	３９１	１４．３	１，０７０	８．７	４６５	４．１	Ｎ／Ａ	Ｎ／Ａ
	合计	４６２	１６．９	１，３９４	１１．３	７７４	６．８	Ｎ／Ａ	Ｎ／Ａ
其他干散货	内贸	８５	３．１	２２７	１．８	１８５	１．６	２９６	３．３
	外贸	１１７	４．３	４３２	３．５	７３１	６．４	５８０	６．５
	合计	２０２	７．４	６５９	５．４	９１６	８．０	８７６	９．８
船舶出租	合计	Ｎ／Ａ	Ｎ／Ａ	Ｎ／Ａ	Ｎ／Ａ	Ｎ／Ａ	Ｎ／Ａ	１９６	２．２
其他收入	合计	２０	０．７	１７	０．１	１０	０．１	５	０．１
总额		２，７３９	１００．０	１２，２９１	１００．０	１１，４０９	１００．０	８，９１９	１００．０

经营内容	类型	２０１２年１－３月		２０１１年		２０１０年		２００９年
		规模	占比（％）	规模	占比（％）	规模	占比（％）	规模	占比（％）
原油	内贸	７４８	１６．５	４，１７１	２２．７	４，１２７	２４．９	３，３０４	２２．０
	外贸	６４０	１４．１	２，３５０	１２．８	１，８８６	１１．４	１，３９５	９．３
	合计	１，３８８	３０．６	６，５２１	３５．５	６，０１３	３６．３	４，６９９	３１．３
成品油	内贸	２３７	５．２	９７１	５．３	８４３	５．１	５４８	３．７
	外贸	３５１	７．７	１，２７２	６．９	１，３１５	７．９	１，８７４	１２．５
	合计	５８８	１３．０	２，２４４	１２．２	２，１５８	１３．０	２，４２２	１６．２
煤炭	内贸	１，３３８	２９．５	５，７８２	３１．５	５，６９７	３４．４	５，４０９	３６．１
	外贸	１５０	３．３	５５１	３．０	２２３	１．３	３２９	２．２
	合计	１，４８８	３２．８	６，３３３	３４．４	５，９２０	３５．７	５，７３８	３８．３
铁矿石	内贸	３０４	６．７	１，２２４	６．７	１，１８４	７．１	Ｎ／Ａ	Ｎ／Ａ
	外贸	４３６	９．６	１，１１７	６．１	４５０	２．７	Ｎ／Ａ	Ｎ／Ａ
	合计	７４０	１６．３	２，３４１	１２．７	１，６３３	９．８	Ｎ／Ａ	Ｎ／Ａ
其他干散货	内贸	８９	２．０	２７９	１．５	２０１	１．２	１，３２２	８．８
	外贸	２４２	５．３	６６６	３．６	６５４	３．９	８１０	５．４
	合计	３３１	７．３	９４５	５．１	８５５	５．２	２，１３２	１４．２
总额		４，５３５	１００．０	１８，３８４	１００．０	１６，５７９	１００．０	１４，９９０	１００．０

经营内容	类型	２０１２年１－３月		２０１１年		２０１０年		２００９年
		规模	占比（％）	规模	占比（％）	规模	占比（％）	规模	占比（％）
原油	内贸	２９	３．１	１８１	５．２	２０７	７．７	１５３	６．９
	外贸	３８３	４０．７	１，３６６	３９．５	１，０５３	３９．０	７００	３１．６
	合计	４１１	４３．７	１，５４７	４４．７	１，２６０	４６．７	８５３	３８．５
成品油	内贸	１８	１．９	７４	２．１	６１	２．３	４２	１．９
	外贸	６８	７．２	２５２	７．３	２８６	１０．６	３６８	１６．６
	合计	８５	９．０	３２６	９．４	３４７	１２．９	４１０	１８．５
煤炭	内贸	１２１	１２．９	５２１	１５．１	５０５	１８．７	４８８	２２．０
	外贸	３６	３．８	１４１	４．１	４４	１．６	７３	３．３
	合计	１５７	１６．７	６６３	１９．１	５４９	２０．３	５６１	２５．３
铁矿石	内贸	１５	１．６	６７	１．９	５７	２．１	Ｎ／Ａ	Ｎ／Ａ
	外贸	１６３	１７．３	４９３	１４．３	１７４	６．４	Ｎ／Ａ	Ｎ／Ａ
	合计	１７８	１８．９	５６０	１６．２	２３１	８．６	Ｎ／Ａ	Ｎ／Ａ
其他干散货	内贸	１１	１．２	３９	１．１	２８	１．０	６９？	３．１
	外贸	９８	１０．４	３２４	９．４	２８２	１０．５	３２５	１４．７
	合计	１０９	１１．６	３６３	１０．５	３１０	１１．５	３９３	１７．８
总额		９４１	１００．０	３，４５９	１００．０	２，６９７	１００．０	２，２１７	１００．０

排名	单位
１	中海集团
２	中国远洋运输（集团）公司
３	上海时代航运有限公司
４	福建国航远洋运输（集团）股份有限公司
５	中国外运长航集团有限公司
６	浙江省海运集团
７	德勤集团股份有限公司
８	宁波海运（集团）总公司
９	福建交通运输集团有限责任公司
１０	广东粤电航运有限公司

排名	单位
１	中国远洋运输（集团）总公司
２	中国外运长航集团有限公司
３	中海集团
４	河北远洋运输股份有限公司
５	大新华物流控股集团
６	浙江远洋运输有限公司
７	福建冠海海运有限公司
８	江苏华海航运集团
９	新海丰集装箱运输有限公司
１０	宁波经济技术开发区龙盛航运有限公司

年份	海运总量（万吨）	本公司运量（万吨）	市场份额（％）
２００９	５，３７４	３，４１９	６３．６３
２０１０	６，６４８	４，２９９	６４．６７
２０１１	６，７６５	４，３６４	６４．５１

年份	海运总量（万吨）	本公司运量（万吨）	市场份额（％）
２００９	４１，５４７	７，９８６	１９．２２
２０１０	５１，０３４	１１，６９６	２２．９２
２０１１	６１，４８０	１６，１１９	２６．２２

项 目	２０１２．３．３１	２０１１．１２．３１	２０１０．１２．３１	２００９．１２．３１
流动资产：
货币资金	２，５５１，１２５，１０１．７５	１，７９５，８１６，５５７．４８	４０２，１３６，９８２．６６	１，５３４，４２１，０９０．４４
交易性金融资产
应收票据	１２８，４５４，７８７．０１	１５９，８３５，９８２．９８	７３，３４２，９０１．２３	５２，２８２，８０３．９６
应收账款	８４８，０２３，５６９．０８	６８８，８２１，０３４．８２	５９９，１９７，１７９．３９	４９９，７３５，３７１．７４
预付款项	２１３，９７６，２２５．７３	１５５，９２７，２６８．２５	９１，６０８，９５９．０３	１６０，２６２，８３１．５５
应收利息

应收股利
其他应收款	４，５０９，１２２，０３５．１０	４，０６６，３１１，１７８．０１	３，９９３，６９０，７６７．３８	３，３８３，３４２，８７６．９４
存货	６２６，６８５，１４０．０２	５６６，７０１，８２０．９０	３３１，５４１，２５８．９３	２６２，８５８，１５１．０５
一年内到期的非流动资产			１，７０７，４７３．５２
其他流动资产
流动资产合计		７，４３３，４１３，８４２．４４	５，４９３，２２５，５２２．１４	５，８９２，９０３，１２５．６８
非流动资产：
可供出售金融资产
持有至到期投资
长期应收款	４２３，７３２，２７６．００	４２４，１７６，５８８．００	４４５，８４０，１６４．００	４５９，６７４，４２４．００
长期股权投资	５，０２５，８７１，６０４．８４	４，９７７，４９４，７２８．９２	３，１５０，９０５，６７０．５２	１，９０２，５１９，０９５．７４
投资性房地产	２３５，５１５，６７９．９４	２３６，１９８，０７９．９８
固定资产	２２，７８１，４２３，０４３．１６	２２，１５３，５２２，４６７．３１	１８，４７８，５４４，３７２．５４	１２，２１０，０１５，８０３．６１
在建工程	３，０７４，７０７，４０６．１６	３，３２５，１２６，３７１．５５	４，５０６，７１４，８０１．４４	６，２９８，６９１，８６９．４５
工程物资
固定资产清理
生产性生物资产
油气资产
无形资产	１９，６８１，７３３．８２	２１，４８２，８６９．２９	２８，１２１，８９３．８５	１９，７０３，８４７．９３
开发支出
商誉
长期待摊费用	８１，２９８，２６３．６６	８３，５２６，３０８．９８	６７，９４３，４９０．２９	８７，４２０，０１７．９０
递延所得税资产
其他非流动资产
非流动资产合计	３１，６４２，２３０，００７．５８	３１，２２１，５２７，４１４．０３	２６，６７８，０７０，３９２．６４	２０，９７８，０２５，０５８．６３
资产总计	４０，５１９，６１６，８６６．２７	３８，６５４，９４１，２５６．４７	３２，１７１，２９５，９１４．７８	２６，８７０，９２８，１８４．３１
流动负债：
短期借款	８８０，４３０，０００．００	７４１，０００，０００．００	１，２３１，７９４，５００．００	５４１，４１０，０００．００
交易性金融负债
应付票据	１９５，０６０，０００．００	３０４，２００，０００．００	２７２，８５０，０００．００	４８２，０８７，１１９．６０
应付账款	８００，５４２，４０３．３９	５０６，０１０，６６１．００	４３４，８０７，２６８．７５	４５１，１３７，６６５．７３
预收款项	４２，３７０，８８０．５６	６８，１４５，０２６．９５	３５，０８５，３３４．１８	３０，６０２，３９７．３３
应付职工薪酬	１２，２５８，５２２．６２	４１，１５８，３５１．５４	１１７，４９５，５７５．１８	１７０，１１８，２９４．４４
应交税费	－９８，３６７，９６９．８２	４５，７９４，５０２．２２	１０６，３１７，７１７．１７	６５，２３３，９９３．４６
应付利息	１１９，９７１，３０７．８１	６７，９０５，６７０．０９	６２，１２２，２２２．０８	５６，９３８，８２０．３１
应付股利
其他应付款	１５９，３５６，９５２．５０	２１２，５８０，６８４．４４	３７１，１０５，０００．７２	３０，５３５，６３１．７６
一年内到期的非流动负债	２，２３３，６５１，９５５．７４	２，２３３，６５１，９５５．７４	２３５，５３８，７５９．６０	２０，０００，０００．００
其他流动负债
流动负债合计	４，３４５，２７４，０５２．８０	４，２２０，４４６，８５１．９８	２，８６７，１１６，３７７．６８	１，８４８，０６３，９２２．６３
非流动负债：
长期借款	７，６２５，７１０，９２５．８０	５，６２５，７１０，９２５．８０	２，８６１，４００，１６６．２０
应付债券	６，１０７，０７２，８６４．２２	６，１０６，１３４，１５６．７６	４，９８９，８７２，４７３．８７	４，９８６，３１７，６２３．２２
长期应付款
专项应付款
预计负债			８５，５００，０００．００	８１，０００，０００．００
递延所得税负债
其他非流动负债
非流动负债合计	１３，７３２，７８３，７９０．０２	１１，７３１，８４５，０８２．５６	７，９３６，７７２，６４０．０７	５，０６７，３１７，６２３．２２
负债合计	１８，０７８，０５７，８４２．８２	１５，９５２，２９１，９３４．５４	１０，８０３，８８９，０１７．７５	６，９１５，３８１，５４５．８５
股东权益：
股本	３，４０４，５５２，６１３．００	３，４０４，５５２，２７０．００	３，４０４，５５２，２７０．００	３，４０４，５５２，２７０．００
资本公积	５，０００，４２０，６６２．４３	５，０００，４１８，６９０．７８	４，１２７，３７６，４３５．１９	４，１２７，３７６，４３５．１９
减：库存股
专项储备
盈余公积	２，８６０，００７，３４７．４９	２，８６０，００７，３４７．４９	２，７５５，９０９，９４１．９７	２，５８０，６７８，３９３．４１
一般风险准备
未分配利润	１１，１７６，５７８，４００．５３	１１，４３７，６７１，０１３．６６	１１，０７９，５６８，２４９．８７	９，８４２，９３９，５３９．８６
股东权益合计	２２，４４１，５５９，０２３．４５	２２，７０２，６４９，３２１．９３	２１，３６７，４０６，８９７．０３	１９，９５５，５４６，６３８．４６
负债和股东权益总计	４０，５１９，６１６，８６６．２７	３８，６５４，９４１，２５６．４７	３２，１７１，２９５，９１４．７８	２６，８７０，９２８，１８４．３１

项 目	２０１２．３．３１	２０１１．１２．３１	２０１０．１２．３１	２００９．１２．３１
流动资产：
货币资金	４，３０７，０５８，６９６．５１	３，３７６，６９２，００７．１９	１，０６１，７３４，７１６．７４	２，２２２，１４７，１２８．１８
结算备付金
拆出资金
交易性金融资产
应收票据	１４７，６５４，７８７．０１	１８９，６１９，４８２．９８	１０９，９６２，９０１．２３	５２，２８２，８０３．９６
应收账款	１，２５９，２６１，７８６．１７	９３８，３２５，８４０．０５	７８１，１００，５５２．６６	６１７，９７４，０７４．８３
预付款项	４１０，２１６，１０４．７０	３２９，６０３，４８８．９８	１５７，６１４，０９５．５９	１４０，７１２，７２９．２４
应收保费
应收分保账款
应收分保合同准备金
应收利息	９４，４７４．７２	９４，４７４．７２
应收股利
其他应收款	２６４，５４２，４５８．４１	１５３，６３２，３１６．６０	１８６，００５，０５４．５９	２２２，２８３，５２２．７４
买入返售金融资产
存货	９１９，９６５，３３０．５０	８２３，９６０，６０４．６６	４４９，２８４，６０８．１５	３４９，７３５，５７７．６９
一年内到期的非流动资产	１９０，７５１．２６	２５４，３５６．９７	１，７０７，４７３．５２
其他流动资产	４９，０００，０００．００	４９，０００，０００．００
流动资产合计	７，３５７，９８４，３８９．２８	５，８６１，１８２，５７２．１５	２，７４７，４０９，４０２．４８	３，６０５，１３５，８３６．６４
非流动资产：
发放委托贷款及垫款
可供出售金融资产				１，３２５，７５２．９１
持有至到期投资
长期应收款	５３，２８７，０６９．３０	４９，７４７，１５６．９７
长期股权投资	３，６１５，１９５，５４１．１０	３，５６６，８１８，６６５．１８	２，５７８，５１７，４５６．７８	１，６１９，０８０，８８２．００
投资性房地产	２３５，５１５，６７９．９４	２３６，１９８，０７９．９８
固定资产	３６，５９１，２４８，３８８．６２	３３，３１０，３０１，４９３．７５	２７，１４４，２６４，７６５．０７	１８，４９６，４３３，７７４．０７
在建工程	６，７０２，１９１，７３６．５８	８，４５５，８５７，３８０．１４	８，１３６，８２６，３５３．３６	１０，０９２，９８５，９６６．９０
工程物资
固定资产清理
生产性生物资产
油气资产
无形资产	２０，６０６，７３６．０３	２２，４７２，０５２．１０	２９，４１７，２７３．６６	１９，７０３，８４７．９３
开发支出
商誉
长期待摊费用	８３，４３２，２０３．３０	８６，２３６，６９４．２１	７３，７４０，９９２．２７	９４，８８２，１７３．２８
递延所得税资产
其他非流动资产
非流动资产合计	４７，３０１，４７７，３５４．８７	４５，７２７，６３１，５２２．３３	３７，９６２，７６６，８４１．１４	３０，３２４，４１２，３９７．０９
资产总计	５４，６５９，４６１，７４４．１５	５１，５８８，８１４，０９４．４８	４０，７１０，１７６，２４３．６２	３３，９２９，５４８，２３３．７３
流动负债：
短期借款	１，７０７，７４２，９３９．３９	１，４５２，９９２，６８３．５６	１，６６２，８０９，８７１．００	５４１，４１０，０００．００
向中央银行借款
吸收存款及同业存放
拆入资金
交易性金融负债
应付票据	１９５，０６０，０００．００	３０４，２００，０００．００	２７２，８５０，０００．００	４８２，０８７，１１９．６０
应付账款	１，１０９，６３１，８６８．２３	７６８，９６１，４９３．４７	６４０，８７０，７０１．４４	５５５，７５５，９４３．６９
预收款项	１２１，３３１，４８８．８３	１２７，５０４，００９．１１	５９，０１９，７８６．７８	８３，４５３，７６９．８３
卖出回购金融资产款
应付手续费及佣金
应付职工薪酬	１５，８６８，８５９．７４	４６，４４２，９１１．７３	１２３，１１９，７３９．９２	１７４，６２２，６６５．８２
应交税费	－９６，４５９，５５０．６３	５２，０４７，５２３．２７	１１２，４５５，９１５．７７	６５，４４１，２３８．６２
应付利息	１４２，３９９，０２１．０５	８２，４８８，１３１．６５	７２，１１１，７０６．４１	６２，６３９，７２３．９０
应付股利
其他应付款	１，３３０，５３７，８６８．８４	５２４，３６５，１４７．４８	８５８，１０４，６８９．５１	４６３，３２２，１３７．４３
应付分保账款
保险合同准备金
代理买卖证券款
代理承销证券款
一年内到期的非流动负债	２，３４４，７４９，９０１．６３	３，１２０，４６１，６０２．２８	７６１，０４０，２８３．２１	８００，９６２，６０１．４９
其他流动负债
流动负债合计	６，８７０，８６２，３９７．０８	６，４７９，４６３，５０２．５５	４，５６２，３８２，６９４．０４	３，２２９，６９５，２００．３８
非流动负债：
长期借款	１６，７５４，９３７，８４６．１８	１３，７５８，９７８，８０８．３５	７，１３２，３４６，９４３．１３	３，２２９，２１６，４７４．０５
应付债券	６，１０７，０７２，８６４．２２	６，１０６，１３４，１５６．７６	４，９８９，８７２，４７３．８７	４，９８６，３１７，６２３．２２
长期应付款	５１４，８８４，６７９．５６	５１５，６０２，６３３．９３	４２９，９３４，０２８．４３	４４１，６５８，０００．３７
专项应付款
预计负债			８５，５００，０００．００	８１，０００，０００．００
递延所得税负债	３６３，６４８，２９９．７３	３７１，３８２，０５６．９８	４０５，４６０，１１９．６５	３２２，６８１，８３７．５４
其他非流动负债	１５，２８２，６７４．８９	１５，６４５，０７５．０１	１３，２１８，３２９．３６	１，１２４，５５８．３０
非流动负债合计	２３，７５５，８２６，３６４．５８	２０，７６７，７４２，７３１．０３	１３，０５６，３３１，８９４．４４	９，０６１，９９８，４９３．４８
负债合计	３０，６２６，６８８，７６１．６６	２７，２４７，２０６，２３３．５８	１７，６１８，７１４，５８８．４８	１２，２９１，６９３，６９３．８６
所有者权益：
实收资本（或股本）	３，４０４，５５２，６１３．００	３，４０４，５５２，２７０．００	３，４０４，５５２，２７０．００	３，４０４，５５２，２７０．００
资本公积	４，９８４，９０８，６８２．７２	４，９８４，５６２，１７５．８０	４，１１４，６６９，１１５．４６	４，１２８，３１０，９１２．３９
减：库存股
专项储备
盈余公积	２，８６０，００７，３４７．４９	２，８６０，００７，３４７．４９	２，７５５，９０９，９４１．９７	２，５８０，６７８，３９３．４１
一般风险准备
未分配利润	１２，９９１，３４７，５０８．００	１３，３１２，０８４，８８９．２２	１２，９４７，６４０，７００．４３	１１，７４６，８０４，９８１．２８
外币报表折算差额	－９２６，１８８，８１０．１６	－９２２，３８９，８５１．５６	－６４４，２２６，３５７．９８	－４６５，７７３，３４０．８９
归属于母公司所有者权益合计	２３，３１４，６２７，３４１．０５	２３，６３８，８１６，８３０．９５	２２，５７８，５４５，６６９．８８	２１，３９４，５７３，２１６．１９
少数股东权益	７１８，１４５，６４１．４４	７０２，７９１，０２９．９５	５１２，９１５，９８５．２６	２４３，２８１，３２３．６８
所有者权益合计	２４，０３２，７７２，９８２．４９	２４，３４１，６０７，８６０．９０	２３，０９１，４６１，６５５．１４	２１，６３７，８５４，５３９．８７
负债和所有者权益总计	５４，６５９，４６１，７４４．１５	５１，５８８，８１４，０９４．４８	４０，７１０，１７６，２４３．６２	３３，９２９，５４８，２３３．７３