上海证券交易所资本市场研究所年报专题小组

  □执笔 黄敏之

  内容提要

  上市公司向公众披露社会责任报告，对于促进公众及投资者了解上市公司社会贡献情况，倡导社会责任价值投资具有重要作用。本文分析了2011年沪市上市公司社会责任报告总体披露概况，并以上海证券交易所多层次蓝筹市场建设为视角，比较分析了上证180指数成分股公司、380指数成分股公司和其他公司的社会责任报告披露情况，对未来社会责任报告披露工作提出了有关思考与工作建议，以积极推动沪市上市公司提升社会责任意识，完善社会责任管理体系为目的，在服务国民经济持续健康稳定发展的同时，努力为社会创造更多价值回报。

一、前言

自2008年上海证券交易所（以下简称“上交所”）发布《关于加强上市公司社会责任承担工作暨发布<上海证券交易所上市公司环境信息披露指引>的通知 》，鼓励上市公司发布社会责任报告以来，至今已有四年。四年来，沪市上市公司认真履行社会责任，社会责任报告披露数量不断增加，披露质量不断提升，披露工作日趋成熟完善，对促进公众与投资者了解上市公司在环境保护与社会贡献等方面所做工作，倡导社会责任价值投资理念，发挥了重要的作用。

二、沪市上市公司2011年社会责任报告披露概况

2011年，沪市上市公司共计351家披露社会责任报告。其中，“上证公司治理板块”样本公司263家，发行境外上市外资股公司59家，金融类公司31家。扣除重复计算，351家披露公司中，296家为应披露企业，55家为自愿披露企业（详见附表一）。根据上交所要求，2011年应披露公司全部披露。与此同时，2011年社会责任报告披露数量逐步上升，报告披露数较2010年增加24篇，增幅7%；自愿披露公司数由2010年的52家，增加至2011年的55家。

表1：社会责任报告披露情况对照表

	2011	2010	2009	2008
社会责任报告披露总数	351	327	318	290
其中：“上证公司治理板块”样本公司	263	241	237	231
发行境外上市外资股公司	59	56	55	49
金融类公司	31	28	26	21
自愿披露公司	55	52	39	32
注：重复计算的公司数	57	50	39	43

91家上市公司披露了每股社会贡献值（名单见附表二），与2010年的92家基本持平。22家上市公司聘请了中介机构对公司披露的年度社会责任报告进行审验（名单见附表三），较2010年度的15家增加7家。

表2：每股社会贡献值及聘请中介机构审验情况对照表

	2011	2010	2009	2008
披露每股社会贡献值的公司	91	92	88	76
聘请中介机构进行审验的公司	22	15	16	12

从披露公司的所有制情况看，287家为国有企业，64家为民营企业。在聘请第三方机构进行审验的22家企业中，21家为国有企业，1家为民营企业。报告编制内容呈现出国有企业编制质量好于民营企业，中央企业编制质量好于地方企业的特点。

三、多层次蓝筹市场社会责任报告披露情况

根据《上海证券交易所指数三年发展规划纲要》设计，多层次蓝筹市场上市公司按其规模、业绩及行业影响力等指标，分为180指数成分股公司、380指数成分股公司和其他公司。根据不同层次蓝筹市场，各层次市场上市公司社会责任报告披露情况呈现以下特点：

（一）上证180指数样本公司

上证180指数样本公司为各行业支柱和领军企业，核心资产规模大、经营业绩好、产品品牌广为人知，集中在金融、能源、原材料和装备制造等传统行业。无论从披露数量还是总体质量，上证180指数样本公司社会责任报告质量较好。

一是披露比例大，报告质量高。180家上市公司中，125家披露社会责任报告，占总数的69%；一半以上公司采用国际上较为普遍的可持续发展报告指南（G3指南）或利益相关方模型对社会责任报告进行系统编制。多数公司在以往编制经验基础上，对2011年报告内容进行了进一步丰富和完善。如，中国远洋（601919）大幅拓展了2011年社会责任报告内容，报告既涵盖G3指南及行业补充指引要求，又融入了《ISO26000社会责任指南》有关核心条款，同时体现了上交所《公司履行社会责任的报告》编制指引要求。又如，招商证券（600999）以2011年度在云南普洱市镇沅县中坡村建成的“爱心溪桥”作为社会责任报告开篇，不仅感人至深，而且用实际行动说明了社会责任内涵。此外，还有部分公司以中英文对照方式编制社会责任报告（如：中国建筑（601668）、中国中铁（601390）），从内容和形式上与国际接轨。

二是较广泛地聘用了审验机构。在披露社会责任报告的上证180成分股公司中，19家公司聘请了专门的社会责任审验机构或会计师事务所进行审验，占全部聘请审验机构公司总数的90%。从验证结论来看，绝大多数中介机构评价积极、正面。

三是每股社会贡献值内涵不断丰富。2008年5月，上交所发布《关于加强上市公司社会责任承担工作暨发布<上海证券交易所上市公司环境信息披露指引>的通知》，规定每股社会贡献值计算方法。在2011年124份上证180成分股社会责任报告中，37份披露了每股社会贡献值及其计算过程。许多公司严格依照交易所发布的计算公式计算，部分公司根据实际情况对公式中的个别参数进行调整，以充分反映社会责任履行情况，如小商品城（600415）增加了“经营户让利”指标。每股贡献值的计算结果从-0.19元/股至9.8元/股不等。

但与此同时，每股社会贡献值计算仍有待不断完善。第一，由于参数选取差异，数据可比性有待提高。如：一些矿业公司将“排污费、煤炭可持续发展基金、水土流失补偿费、矿山环境治理恢复保证金” 等纳入环境成本和其他费用，而另一些矿业公司没有环境费用。第二，尽管一些公司披露了每股社会贡献值，但未对计算方法和各项参数作详细披露，投资者无法判断结果的准确性与合理性。第三，除少数公司将2011年每股社会贡献值与往年情况进行对比外，大多数公司未与历史数据比较。

四是社会责任逐步融入到企业日常运作、战略决策和公司核心价值理念当中。如，中国神华（601088）在社会责任报告的“员工权益”部分，独具特色地提出了“员工幸福指数”概念，并通过具体而生动的案例诠释了对员工权益的保障；浦发银行（600000）将自身经济责任归纳为“国计民生责任、金融普惠责任、优质服务责任、金融创新责任”四大领域，自觉将企业社会责任融入银行营运管理、商业模式和经营战略之中；国中水务（600187）从企业特性出发，提炼出“启动心智，关爱环保——共创清新未来”的经营理念，并将其贯穿于社会责任工作始终；中国铝业（601600）将公司的社会责任核心理念概括为“点石成金，造福人类”，凸显公司行业特色和为子孙后代可持续发展的职责。将社会责任融入企业价值、文化、战略和日常经营之中，已逐步成为众多企业经营理念和主流趋势。

（二）上证380指数样本公司

上证380指数成分公司，是根据股票营业收入增长率、净资产收益率、成交金额和总市值对股票在行业内进行综合排名，除去上证180指数成分公司筛选出来的代表性企业。在上证380成分股公司当中，172家披露2011年社会责任报告、42家披露每股社会贡献值、3家聘请中介机构审验。

一是自愿披露公司逐步增多，履行社会责任主观能动性逐步增强。数据显示，25家上证380指数成分股公司自愿披露社会责任报告，占自愿披露报告数的近半成，许多报告亮点突出。如，陕鼓动力（601369）在社会责任报告中介绍了公司治理生产废水、废气、噪声污染所采取的一系列措施，并列示了三废产生、处置及排放数据，不仅内容详实而且说服力较强。伊力特（600197）在报告中提出了公司在保护提高所在区域生物多样性所做出的努力，通过每年春季植树造林、秋季保养树木等措施，防止虫害，保护树木，保护环境，体现了对利益相关方的深入理解和灵活应用。

二是报告披露数量总体较大，质量不断提升。上证380指数样本公司披露社会责任报告数达172家，占报告总数的50%。许多报告内容充实、质量较高。如，海立股份（600619）运用30多个实际案例及统计数据，阐述公司在保护环境、服务员工、回馈社会等多个方面所作努力。上港集团（600018）和广州控股（600098），两家公司的报告不仅内容翔实，而且严格采用G3模型编制，并聘请了审验机构对报告进行验证。值得注意的是，两家公司的社会责任报告均附“读者反馈意见表”，内容包含对此份报告及企业本身的意见和建议，旨在持续改进提高社会责任报告。

（三）未纳入指数成分股的公司

截至2012年4月30日，除上证180、上证380指数样本公司外的380家沪市上市公司中，54家披露了社会责任报告，其中披露每股社会贡献值的公司7家。

一是新上市公司社会责任报告编制处于探索起步阶段。新上市公司由于上市时间较短，对社会责任报告编制处于探索阶段，但均按照要求认真学习，努力尝试。如，江南嘉捷（601313）在社会责任报告中，通过直观数据和图表展示了用户和经销商满意度、公司解决投诉比例，以及员工对于工作环境、公司福利、公司制度等满意程度；通过数字与图表相结合形式，反映公司在维护利益相关方权益上所做出的努力。中国交建（601800）参照了中国社会科学院《中国企业社会责任报告编制指南》和ISO26000社会责任指南标准，编制社会责任报告，报告全篇围绕“企业责任”为主线，运用大量自身案例说明公司践行社会责任的实际行动。

二是盈利能力较强的公司报告质量较好。在54份非指数样本公司的社会责任报告中，盈利能力较强的公司社会责任报告编制精致、内容丰富、重点突出，体现了公司在经济、环境、回馈社会、员工发展工作，以及落实社会责任的具体行动。盈利能力较弱的公司报告普遍比较简单。极个别公司对于社会责任的理解较为狭窄，如将履行社会责任简单等同于慈善和公益等。

三是 自愿披露社会责任报告公司占比较大。在54家公司中，16家公司自愿披露社会责任报告，占比30%。主动披露社会责任报告，表明上市公司从被动式地完成任务、满足要求，进入到主动向公众公开信息、接受监督，也是将披露工作向社会责任主动实践的延伸。

四、社会责任报告未来重点与方向思考

为不断完善上市公司社会责任报告披露工作，可通过扩大披露范围、制定报告指引、加强督促、鼓励创新等方式，积极引导上市公司强化社会责任，提高披露质量，促进上市公司企业形象与企业竞争力的提升。

一是扩大披露范围。上海证券交易所发布的《关于加强上市公司社会责任承担工作的通知》，对三类在上交所市场上有重要影响的公司，强制要求披露社会责任报告，对其他公司则采取鼓励披露原则。采用强制和自愿相结合的方式，目的是希望在社会责任工作开展初期，发挥优秀上市公司的带动作用。2011年，上交所强制披露社会责任报告公司296家，占沪市所有上市公司的30%。随着投资者对社会责任信息公开和企业践行社会责任要求的不断提高，未来可考虑进一步扩大社会责任报告的披露范围，逐步要求更多企业披露社会责任报告。例如，对于钢铁、冶金、电力等这些对环境资源和股市走势的影响都比较大的上市公司，建议逐步要求其强制披露社会责任报告和环境影响年度报告。

二是制定报告指引。由于目前未对企业社会责任报告的格式与内容作统一规定，因此社会责任报告形式各异、内容多样，数据缺乏可比性。未来，一方面建议明确和细化社会责任报告披露内容，不同行业公司选择不同侧重点。例如，对环境影响较大的工业企业重点披露环境保护、资源循环利用等相关信息；对环境影响较小的如金融企业，可重点披露日常经营之外的经济贡献和成本，如员工福利及社会捐赠等信息。另一方面，持续跟踪研究国际相关机构报告框架和指标，如《全球报告倡议组织（GRI）可持续发展报告指南》的G3标准、ISO26000指标等，并按中国实际情况加以改进，鼓励企业予以采纳，增强报告的可比性和规范性，提高报告质量。

三是督促企业践行社会责任。上交所一直积极推动沪市上市公司社会责任报告的编制与发布工作，倡导企业饯行社会责任义务。随着越来越多的企业将社会责任理念贯穿于生产和经营之中，未来可积极推动企业根据行业特征和日常生产经营流程，分析报告社会责任履行和绩效情况，加强报告可读性和信息有效性，力争将工作贯穿于社会责任工作始终。

四是鼓励更多的机构推进社会责任产品创新。伴随着投资者的日益成熟、资本市场制度的完善，价值投资理念将深入人心，市场将步入可持续发展理性投资时代。公司社会责任意识与创造的社会价值将成为投资者衡量公司可持续发展能力的重要指标。建议更多的机构推出社会责任主题的ETF产品，并围绕社会责任投资进行更多的产品创新。通过将资本市场资源配置给社会责任表现优异的公司，倡导社会责任投资理念，完成资本市场本身应履行的“社会责任”。

附表

附表一：自愿披露2011年度社会责任报告的公司（按公司代码排序）

序号	公司代码	公司简称	序号	公司代码	公司简称
1	600070	浙江富润	29	600711	盛屯矿业
2	600103	青山纸业	30	600725	云维股份
3	600111	包钢稀土	31	600734	实达集团
4	600160	巨化股份	32	600741	华域汽车
5	600187	国中水务	33	600765	中航重机
6	600193	创兴资源	34	600792	云煤能源
7	600197	伊力特	35	600802	福建水泥
8	600208	新湖中宝	36	600824	益民集团
9	600219	南山铝业	37	600848	自仪股份
10	600288	大恒科技	38	600872	中炬高新
11	600298	安琪酵母	39	600884	杉杉股份
12	600330	天通股份	40	600893	航空动力
13	600352	浙江龙盛	41	600998	九州通
14	600381	ST贤成	42	601018	宁波港
15	600388	龙净环保	43	601117	中国化学
16	600415	小商品城	44	601118	海南橡胶
17	600436	片仔癀	45	601139	深圳燃气
18	600487	亨通光电	46	601188	龙江交通
19	600493	凤竹纺织	47	601313	江南嘉捷
20	600503	华丽家族	48	601369	陕鼓动力
21	600505	西昌电力	49	601518	吉林高速
22	600573	惠泉啤酒	50	601519	大智慧
23	600644	乐山电力	51	601566	九牧王
24	600653	申华控股	52	601669	中国水电
25	600655	豫园商城	53	601877	正泰电器
26	600660	福耀玻璃	54	601933	永辉超市
27	600693	东百集团	55	900948	伊泰B股
28	600704	物产中大

附表二：计算每股社会贡献值的公司（按公司代码排序）

序号	代码	公司简称	每股社会贡献值	序号	代码	公司简称	每股社会贡献值
1	600000	浦发银行	5.95	47	600528	中铁二局	3.23
2	600016	民生银行	4.17	48	600535	天士力	3.16
3	600017	日照港	0.56	49	600549	厦门钨业	4.76
4	600018	上港集团	0.4911	50	600551	时代出版	1.36
5	600026	中海发展	1.15	51	600557	康缘药业	1.74
6	600030	中信证券	2.09	52	600560	金自天正	1.39
7	600036	招商银行	5.49	53	600569	安阳钢铁	1.3
8	600048	保利地产	4.08	54	600580	卧龙电气	0.86
9	600056	中国医药	1.2845	55	600619	海立股份	0.71
10	600058	五矿发展	2.78	56	600657	信达地产	1.26
11	600063	皖维高新	0.57	57	600658	电子城	0.91
12	600071	凤凰光学	1.22	58	600718	东软集团	2.65
13	600089	特变电工	1.27	59	600734	实达集团	1.35
14	600098	广州控股	5.2734	60	600739	辽宁成大	2.48
15	600100	同方股份	1.31	61	600741	华域汽车	2.871
16	600104	上汽集团	1.834	62	600743	华远地产	1.005
17	600110	中科英华	0.24	63	600755	厦门国贸	1.92
18	600111	包钢稀土	5.94	64	600802	福建水泥	1.27
19	600125	铁龙物流	0.71	65	600816	安信信托	0.77
20	600138	中青旅	2.6049	66	600829	三精制药	1.71
21	600166	福田汽车	2.634	67	600845	宝信软件	3.96
22	600173	卧龙地产	0.36	68	600858	银座股份	4.89
23	600188	兖州煤业	5.14	69	600881	亚泰集团	2.01
24	600197	伊力特	1.3264	70	600888	新疆众和	1.83
25	600210	紫江企业	1.63	71	600893	航空动力	1.25
26	600243	青海华鼎	1.19	72	600970	中材国际	3.79
27	600261	阳光照明	1.82	73	600995	文山电力	1.26
28	600266	北京城建	3.36	74	600997	开滦股份	2.73
29	600269	赣粤高速	1.054	75	601006	大秦铁路	1.7
30	600271	航天信息	2.76	76	601009	南京银行	4.15
31	600282	南钢股份	0.82	77	601111	中国国航	2.235
32	600303	曙光股份	1.88	78	601166	兴业银行	9.8
33	600317	营口港	1.31	79	601288	农业银行	1.37
34	600323	南海发展	1.17	80	601328	交通银行	2.93
35	600325	华发股份	1.88	81	601333	广深铁路	0.89
36	600329	中新药业	1.51	82	601369	陕鼓动力	1.0303
37	600352	浙江龙盛	1.36	83	601390	中国中铁	4.56
38	600362	江西铜业	3.87	84	601398	工商银行	1.76
39	600415	小商品城	1.95	85	601566	九牧王	2.15
40	600456	宝钛股份	0.85	86	601600	中国铝业	1.25
41	600458	时代新材	1.33	87	601699	潞安环能	5.33
42	600469	风神股份	3.35	88	601919	中国远洋	-0.19
43	600487	亨通光电	4.66	89	601988	中国银行	1.39
44	600495	晋西车轴	1.04	90	601998	中信银行	2.33
45	600497	驰宏锌锗	1.56	91	900948	伊泰B股	7.36
46	600500	中化国际	1.49

附表三：聘请第三方机构审验的公司（按公司代码排序）

公司代码	公司简称	审验机构
600000	浦发银行	普华永道中天会计师事务所有限公司
600015	华夏银行	必维国际检验集团
600018	上港集团	劳氏质量认证（上海）有限公司（LRQA）
600029	南方航空	必维国际检验集团
600036	招商银行	必维国际检验集团
600098	广州控股	香港通用公证行有限公司
600196	复星医药	通标标准技术服务有限公司
600415	小商品城	立信会计师事务所
600619	海立股份	上海质量体系审核中心
600657	信达地产	中瑞岳华会计师事务所有限公司
601088	中国神华	毕马威华振会计师事务所
601111	中国国航	必维国际检验集团
601288	农业银行	德勤华永会计师事务所有限公司
601318	中国平安	安永华明会计师事务所
601328	交通银行	德勤华永会计师事务所按照
601398	工商银行	安永华明会计师事务所
601601	中国太保	DNV管理服务集团
601668	中国建筑	德国汉德技术监督服务有限公司
601699	潞安环能	立信会计师事务所
601919	中国远洋	挪威船级社
601988	中国银行	普华永道中天会计师事务所有限公司
601998	中信银行	毕马威华振会计师事务所