⊙记者 吴晓婧 ○编辑 张亦文

  针对昨日统计局公布的数据，基金认为，7月CPI回落至2%以下，符合市场预期；同期PPI同比大幅下降2.9%，经济超预期下跌意味着宏观政策放松的紧迫性加大。企业盈利状况较难看到明显改善的迹象，投资布局上关注业绩确定性增长的板块。

  上投摩根认为，7月CPI两年半以来首次跌破2%，显示国内通胀水平仍处于下降通道中，有利于货币政策的放松和宏观经济的调控，后续判断三至四季度CPI均值将维持在3%以下。

  “CPI指数的进一步回落，从统计口径看主要受翘尾因素回落影响，但从实体经济来看，一方面是由于真实需求不足，另一方面则是由于投资需求的进一步减弱。”东方基金认为，今年以来国民经济增速下滑趋势明显，对国内外实体经济的担忧使投资人信心严重不足。而为应对08年金融危机采取的四万亿刺激政策，后续的负效应也逐渐显现出来，政府大规模投资对经济的拉动也显得谨慎。

  鉴于上述判断，东方基金预计央行在下半年很可能还会降息1次，本月也许就会再度迎来存款准备金下调的窗口。

  值得注意的是，同期PPI同比大幅下降2.9%，环比为-0.8%，与往年同期相比，属于最低水平。基金认为，这一数据从侧面反映出当前经济的低迷。PPI的超预期下降，也意味着宏观政策放松的紧迫性加大。

  国联安信心增益债基经理袁新钊对记者表示，上述经济数据也反映出目前国内经济环境面临的尴尬局面，房价、农产品价格潜在的涨价动力依然制约着政策放松的步伐，在经济增长和物价掣肘的双重制约下，政策依然会延续小步放松的特点，但经济颓势较难在短期内扭转，企业盈利状况还较难看到明显改善的迹象。

  “我国经济过去两年经过去库存后的去产能，消费和投资持续疲软，目前从数据仍看不出趋势拐点。”南方基金杨德龙认为，中央已明确表示，把稳增长放在首要位置，财政政策还要继续积极推出，但规模很难和四万亿相提并论。货币政策还会继续放松，降息和降存准可能性依然存在。决定股市走势的根本原因还是经济走势，在经济走势回升之前，股市很难出现大幅上升行情，短期内会有超跌后的反弹，但后市还会反复震荡。

  上投摩根认为，未来调结构为主的政策或将带动市场的结构性行情继续活跃，短期仍可关注业绩确定性增长板块，如品牌消费服务以及新兴产业板块和个股。