⊙第一上海首席策略师 叶尚志 ○编辑 杨晓坤

  8月13日，港股继续涨后的整固走势。受到内地A股的回压拖累，港股大盘亦趁机出现回吐。在短期利多出尽的情况下，大盘出现整固回整，是可以理解的动作。事实上，恒生指数从7月25日的盘中低位18711点，涨到了上周的高位20300点，累计涨幅已接近有1500点。如果外围市况暂时未能进一步配合，港股出现回整的概率是较大的。

  内地在上周公布了最新的宏观经济数据，通胀基本受到了控制，但是实体经济似乎未能完全恢复动力。由于内地央行未在上周末推出市场预期的降准等放松措施，A股在上周弹高后，昨日出现二度回压，上证综合指数下跌1.51％至2136来收盘。值得注意的是，欧债问题有再度加剧的可能。欧洲央行在上周曾表示，欧元区经济仍在恶化。而欧元汇价从1.2444美元的近期高位出现回落，西班牙的国债收益率亦高企不下，说明市场对于欧债忧虑未尽散去。欧元区的第二季GDP将于今天公布，市场估计有季度性萎缩的可能，要提防欧债危机有重燃的危险。

  恒生指数昨日震荡回软，盘中指数弹性不强，市场谨慎气氛有转浓迹象。恒生指数收盘报20081点，下跌55点，主板成交量萎缩至仅有361亿多元。技术上，虽然恒生指数站上了20000点关口水平，但在资金流量未能增加的背景下，港股短期上冲动力有减弱迹象，并有向下填补19674至19979点跳升缺口的倾向，而250日均线最新报19584点，依然是目前的关键支持位。

  盘面上，受到长实(0001)上周高价投地的影响，香港地产股昨日保持强势。长实涨了0.83％，恒基地产(0012)涨了0.96％，新鸿基地产(0016)涨了3.04％。至于内房股却出现回整，中国海外(0688)在上周五出了中报，半年多赚了84亿元增长17.6％，但是业绩未能刺激股价进一步冲高，股价昨日下跌2.21％。在龙头股带头回跌的影响下，其他内房股有跟随回落的迹象。世茂房地产(0813)跌了2.04％，华润置地(1109)跌了2.69％，富力地产(2777)跌了1.32％。而腾讯(0700)继续放量下跌1.89％至228.4元收盘，沽空比例依然高达24.1％，潜在沽压仍未散去。