⊙记者 徐锐 ○编辑 祝建华

  近年来，凭借着精准的投资眼光和良好的行业预判，海螺水泥对同行业股票的买卖操作广受业界关注：2008年三季度，公司斥巨资逆势“抄底”巢东股份、冀东水泥等7家水泥行业上市公司，相关个股不久后即见底反弹；2011年四季度，公司又趁股价下跌之际大笔增持冀东水泥，后者股价随后亦涨幅明显。不过，海螺水泥今日披露的2012年半年报却显示，尽管水泥板块个股今年上半年同样经历了大幅下挫，但公司报告期内并未延续以往的二级市场增持举动，“出手”渐趋谨慎。

  据半年报，海螺水泥今年上半年共实现主营业务收入203亿元，创造净利润29.17亿元，较上年同期下降51.33%，每股收益为0.55元。

  在外界最为关注的证券投资方面，公司报告期末所持四家上市公司股权均为水泥业同行，其中所持冀东水泥、巢东股份、同力水泥的期末账面值分别为26.08亿、4.23亿和0.4亿元，以三家公司6月末收盘价计算，对应持股为18552.39万股、3938.57万股、387.40万股（分红送转后），与去年末持股数一致，显示出公司在市场大跌环境下并未采取增持举动。而唯一新增标的“青松建化”则是海螺水泥今年6月参与其定向增发所获，公司与子公司共出资18.64亿元认购了青松建化1.38亿股股权。

  值得一提的是，海螺水泥去年还曾买卖福建水泥股权，并赚得了过千万元的投资收益。而在今日半年报中，公司则直言“报告期内未买卖其他上市公司股份。”

  海螺水泥最近一次通过二级市场增持同行业股票发生在去年9至12月间，彼时共买入冀东水泥4000余万股，增持价格在15元至16元之间。与此相对比，冀东水泥今年5月末以来股价已出现了大幅下跌，最新股价仅为12.32元，海螺水泥为何又“按兵不动”呢？

  对此，有分析人士指出，海螺水泥以往逆势抄底时，尽管投资标的股价大跌，但业绩却是处于增长态势，海螺水泥的增持底气或来源于此。反观今年水泥股股价下跌的同时，业绩也普遍下滑。以冀东水泥为例，公司预计上半年净利将减少80%以上。

  作为行业龙头，海螺水泥在半年报中亦表示，受水泥市场竞争加剧的影响，公司产品价格同比大幅下降，产品综合毛利率较上年下降15.70个百分点，由此导致净利润大幅下滑。

  不过，在诸多券商分析人士看来，水泥行业目前已进入估值底部，下行空间有限，下半年随着基建投资的增长、供需情况的好转,水泥价格反弹的预期日渐增强，行业景气度有望触底回升。

  在此背景下，今年以来迟迟未有“抄底”同行举动的海螺水泥，或是在等待一个合适的出手时机。

  海螺水泥持有同行上市公司股权情况

资金额 股权比例 账面值

（亿元） （％） （亿元）

证券	简称	初始投	占该公司	期末 代码
600318	巢东水泥	0.98	16.28	4.23
000401	冀东水泥	23.37	13.77	26.08
000885	同力水泥	0.44	1.18	0.40
600425	青松建化	18.64	19.99	18.64