⊙记者 侯利红 ○编辑 邱江

  历经3个多月的筹备，通用系医药板块整合方案最终敲定。今日，中国医药和天方药业公布重组报告书，中国医药以吸收合并的方式整合天方药业、通用技术集团旗下的非上市资产注入中国医药，同时并配套融资约10亿元。本次“吸并+注资+融资”整合案例在国内资本市场尚属首例。

  本次公告的正式方案与之前的预案基本一致，具体包括：中国医药换股吸收合并天方药业；中国医药向控股股东通用技术集团发行股份购买其未上市医药资产，包括海南通用三洋药业有限公司35%股权、北京新兴华康医药有限公司100%股权、武汉鑫益投资有限公司51%股权以及新疆天方恒德医药有限公司65.33%股权；重组后中国医药择机向特定投资者发行股份配套融资。

  但正式方案也有所调整。首先，由于上半年中国医药实施了2011年利润分配方案（每10股派发1元现金），中国医药的换股价格及发行价格由20.74元/股调整为20.64元/股；其次，对于异议股东现金选择权和收购请求权的提供方均明确由通用技术集团提供，显示出大股东对本次重组的信心以及对上市公司发展的长期看好；第三，拟注入资产规模经评估确认为3.04亿元，对应2011年归属于母公司净利润约0.34亿元，市盈率仅8.92倍，注资对价显著低于可比上市公司平均水平；最后，本次配套融资的发行价格与注资发行价格保持一致，不再打九折，重组配套融资的上限将达到9.96亿元，全部用于补充后续流动资金。

  据预测，重组完成后，中国医药2012年将实现3.5亿元净利润、2013年将实现4.3亿元净利润。目前，中国医药的业务呈现良好、持续的增长态势。

  市场分析人士表示，去年证监会关于重组配套融资的新政出台后，市场上先后公告了多起案例，并已有成功过会的先例，但本方案采用的“吸并+注资+融资”在国内尚属首例，因此备受市场关注。此外，加之“通用系”的央企背景和新中国医药的“工、商、贸”完整产业链优势，随着重组完成、同业竞争消除、优质资产注入，新中国医药必将打通融资瓶颈，提升并购空间。事实上，中国医药曾公开表示，将加强收购兼并力度，通过大规模的并购活动实现跨越式的发展。