⊙东方证券 潘敏立

  沪指在反弹冲高2176点后，开始转向震荡回落再回原地，重新考验前低2100点的整数关口。在这个过程中，沪指成交量能曾经一度保持在600亿元左右，有一段时间转向了活跃，但从上周三开始量能又大幅缩减至原先400亿元左右的水平。

  虽然这段反弹无功而返，但毕竟使得不少板块出现了一些生机，如：页岩气概念股、无锡物联网信息概念股、农药板块中的杀虫刹概念股、纺织板块、海南板块等等。虽然概念群出，但细看一下，均属于超跌群体和小众跳舞。即便如此，盘面中也已经有一抹亮色，盘口也活跃了很多，可操作性略有增加。

  但从公布的7月份的经济数据来看，经济形势仍然极弱，这暗示着我国经济见底还有待时日。最值得关注的是，央行对此数据并没有像市场预期的那样采取进一步的货币微调，如再次降准和降息等，这些均对市场形成了负面影响。

  与此同时，在转融通已渐行渐近的背景下，市场观点再次出现了分歧。多方认为转融资先行，将会引领市场继续反弹。但空方认为，一旦转融通成行，将在期指做空之后真正地迎来品种上做空的时代，而有些品种已经开始预演。

  所以，在连续七个黑色星期一，多方好不容易亮出一个红色星期一后，上周又重新沦落回黑色星期一。比较糟糕的是，在前期补去了第四个跳空缺口后，上周一又留下了2165—2164点的跳空缝隙，成为新的第四个跳空缝隙。

  很明显，短线的反弹次趋势已经拧不过长线的下跌主趋势，在重返原地后，将重新去寻求支撑。而在整个变化和转向发生之中，今年上半年始终表现强势的房地产板块、券商板块、保险板块、酒类板块等等，开始全线转向震荡，走向了补跌之旅。应该讲，上周一的震荡主要是来自于它们的回吐压力。从隔日的成交回报来看，部分券商股前三位卖出的全部是机构。

  这也许是下跌后小段所必须经历的。也就是在前期大部分品种下跌之后，有些超跌的品种已经开始转向反抽甚至反弹之旅；但与之相反的，却是前期一些保持强势的品种开始转向大幅震荡，走向补跌之旅。这实际上，是每次长时间熊市之后最终在尾段将释放的风险。

  所以，近期很明显，有许多投资者感受到了市场回暖的阳光，但是，却有另外一些投资者感受到了快跌的来临。因此，在这个阶段，也许短期沪指还将会反复，但从目前来看，有可能拿对品种比看对趋势更为重要，因为个股的分化将会加大。

  而从上周末的消息来看，显得相对比较平静，但下面几条消息可能会对一些行业产生影响：

  1，今夏，美国遭遇了半个多世纪以来最严重的旱灾，干旱伴随着高温肆虐了美国本土一半以上的土地。旱灾带来的直接后果是粮食减产、粮价飙升，而且还可能引发全球粮食危机。为此，二十国集团G20将于8月27日召开紧急电话会议，商讨对策。受此消息的影响，可能农业板块以及相关的杀虫剂板块将继续面临着机会。

  2，8月17日，中共中央总书记、国家主席胡锦涛在北京人民大会堂会见中朝两个经济区开发合作联合指导委员会朝方代表团。胡锦涛表示，扎实推进两个经济区开发合作等重点项目，不断培育新的增长点。笔者建议，不妨关注中朝两个经济区开发概念股。

  3、8月以来，山东等多地遭受连续强降雨及台风袭击，海盐产业损失严重，整体产量将减少三分之一。由于海水制盐整个过程需经历几个月时间，此次生产链被冲垮后将需要较长周期恢复正常生产。这一事件的影响将一直延伸到明年春季，将带来盐价上升及原盐供需失衡。8月中旬，山东、河北受灾严重地区的原盐已出现涨价趋势。这将有利于制盐板块。