A股市场7月惨淡，上证综指下跌5.47%。股票基金、混合基金“躺着也中弹”，净值纷纷下挫，但投资于海外市场的QDII基金却小幅上涨，平均涨幅超过3%。

  由于美国、欧洲市场的积极表现，中国香港市场也反应良好。恒生指数6月以来连续3个月上幅。其中，6月涨幅4.36%，7月涨幅1.83%，8月至今涨幅0.84%。

  即便如此，目前港股依然是世界上的价值洼地。其中，港股中小盘估值比A股中小盘相关指数市盈率更便宜60%以上！

  公开资料显示，2000年至2011年间，反应中国香港市场中国中小盘公司的MSCI中国中小盘指数11年间上涨了172.57%，涨势喜人，而同期上证综指与恒生指数仅上涨了60.94%、8.68%。

  但到了2012年，该指数下沉使得估值又低于内地股指，显示了其弹性较大的特性。由于中国香港股市的特点，熊市里面指数跌幅较大，而一旦牛市来临，则涨得更加迅猛。这些都为挖掘价值洼地提供了好选择。

  数据显示， 过去11年间，中国中小盘概念股中，那些估值较低的价值性股票表现更为突出，集体涨幅达到287.07%。另一方面，中小盘股弹性较大，在上涨的过程中涨幅大于大盘，这个结论完全适用于港股中小盘。在过去两个大牛市，两个反弹市中，香港中小盘平均涨幅211%，比恒生指数平均涨幅高出112%。

  目前，富国基金借机推出投资于中国中小盘（中国香港上市）概念股的富国中国中小盘基金，为投资者布局中国香港中小盘股票提供便利，该基金“追踪”MSCI中国中小盘指数。

  而MSCI中国中小盘指数覆盖了很多知名公司，但由于各种原因，这些企业当年没有选择在内地上市。而目前这些股票的估值正处于2001年以来的历史次低点。

  根据瑞士信贷的测算，MSCI中国中小盘指数未来12个月的估值可能一直会在7倍左右，处于十年以来的次低点。

  此外，A股和H股的溢价现象则更具有表征意义。目前，大盘股的A/H股溢价几近消失，而中小盘股仍存在较大A/H股差价。wind数据显示，按照2012年8月1日历史市盈率（TTM）计算，MSCI中国中小盘指数比中证700指数便宜62%，比中小盘指数便宜67%，比创业板指数便宜76%。也许，A/H股溢价的消失，就发生在中小盘股票。