⊙银华基金

  萨姆·伊沙利（Samuel D. Isaly）注定是个与众不同的基金经理，这不仅因为他的投资业绩：他管理的伊顿·万斯世界生命科学基金连续十年获得近20%的年均回报，是业绩最好的医疗基金之一；更是因为，萨姆的公司调研范围覆盖全球600家医疗保健业企业，管理着4个生物技术和制药共同基金及多个风险投资基金，而萨姆是在轮椅上做到这一切的。

  萨姆的祖父和父亲从开着车四处兜售牛奶起步，逐渐将家族企业发展成为拥有400家店面的连锁乳品及食品销售机构。萨姆幼年丧父，他立志成为一个成功的商人来帮助母亲经营家族生意。不幸的是，18岁那年由于摔跤比赛的意外，萨姆注定只能在轮椅上度过余生。

  萨姆将全部精力投入到学习中，成功进入普林斯顿大学攻读经济学，并成为该学校第一名轮椅上的毕业生，他以优异的成绩获得了Fulbright奖学金。在该奖学金的支持下，萨姆进入伦敦经济学院深造，取得经济学硕士学位。

  大学期间，萨姆通过一些小的短线交易赚够了自己的生活费，他对股票投资产生了浓厚的兴趣，后来，他利用暑假去给妈妈的股票经纪人当学徒。经纪人发现萨姆在投资上很有天赋，将一本格雷厄姆的《证券分析》送给他，萨姆将其奉为经典，甚至在数十年后依然能够背诵其中的一些章节，他曾说，正是这本书彻底改变了自己的人生。

  1968年，萨姆进入曼哈顿银行成为一名医药分析员，自此开始了自己在医药行业的投资生涯。他先后在美林、美盛、华宝银行等著名金融机构从事全球医疗行业的投资研究。1989年，他创办了OrbiMed资产管理公司，第一只基金——医药研究投资基金来源于一批退休医生的资金。萨姆的能力很快显露出来，他的基金业绩非常出色，吸引了伊顿·万斯共同基金的注意。1989年，萨姆正式将自己的基金改名为伊顿·万斯世界生命科学基金。

  该基金通过投资全球的生命科学类企业以获得资本的长期增长。基金资产中80%将投资于从事探索、研究及制造医疗领域的产品及器械的企业。包括生物科学、制药、临床医学以及医疗管理和医疗设备的生产等。

  萨姆称自己是“老经济学人，新经济投资理念”，是指他将依然通过传统投资理论中股价-现金流比率、市场份额增长及净利润等指标衡量公司，但同时又利用新经济的手法将这些指标加以整合，这种方法有效地提升了他对技术领域行业发展动态的前瞻性。

  萨姆的投资组合内的公司数量很少，他认为只有这样才能使分析员集中力量发现最有价值的公司，并在投资后与该公司共同成长。萨姆平均持股时间为4年，其中一些股票持有时间甚至长达近20年。

  目前OrbiMed已成为全球最大的专注于医疗保健的投资机构。管理规模近50亿美元，管理产品涵盖VC及共同基金等多种类型。