⊙摩根资产管理执行董事 莫兆奇

  几年前，几位曾经的顶级动作巨星合作出演电影《敢死队》，出人意料地获得巨大的票房成功。观众不仅在银幕上看到了老当益壮的史泰龙、施瓦辛格和布鲁斯·威利斯，而且还重温了好莱坞B级动作片的铁汉情怀。最近，老英雄们在《敢死队2》中再次聚首，风采依旧不减当年，影片一上映就在北美地区登上票房榜首。

  不过，类似《敢死队》这样的成功并不多见。在竞争激烈的好莱坞，青春至关重要，大部分迟暮的英雄美人最后只能无奈地淡出银幕。这项规律与经济增长当中的人口因素十分相似。从最简单的道理来说，只有一个地方的人口结构年轻，当地的劳动人口才能继续扩张，从而支持经济不断增长。历史证据显示，劳动力扩张可支持经济，而劳动力萎缩则会影响经济发展。

  日本和韩国正是最佳例子，两国分别在1960和1970年代经历经济起飞，当时两国的人口构成都相当年轻，老年抚养比率只有7%至8%。

  但随后从1990年代初起，日本的劳动力人口开始收缩，令日本经济1980年代的相对弱势恶化，并最终演变成所谓的“失落十年”。事实上，自从日本人口开始减少，当地经济增长在过去15年都维持低迷。

  韩国的情况则相对较佳，由于在较长时间内维持较低的老年抚养比率，因此不仅增长步伐快于日本，而且经济起飞也更加持久。不过，从1990年代中开始，韩国的人口优势逐渐萎缩，当地的经济增长步伐也因而开始放缓。

  在日本和韩国经济相继起飞之后，亚洲区未来的增长前景将取决于区内其他地区。在过去30年当中，亚洲各地的人口因素普遍利好，尤其中国经济更凭此取得了骄人的两位数增长。尽管根据联合国的人口预测，中国的劳动力人口可能在未来出现收缩，但中国可以鼓励更多农民工从农村迁入城市，为劳动力大军输送新鲜血液。

  在亚洲其他地方，印度和包括菲律宾、马来西亚、印尼及越南等在内的东盟国家亦都享有人口优势。尤其是印度，尽管人口增长的幅度不再像过往那样快，但由于当地人口直至1960年代中才开始出现激增，劳动力人口的增长势头仍至少可持续至2051年。

  综上所述，亚洲区的人口因素在未来十年依然利好，尤其是东盟和印度的人口结构格外正面。因此，尽管现时欧债危机迟迟未获解决，而美国复苏动能又可能无法持久，令亚洲面对不少外围压力，但这些都只属于短期困扰，料将逐渐平息。未来中长期而言，包括人口优势等在内的基本因素仍是支持亚洲经济增长和繁荣发展的最主要动力。