近期股市震荡不断，8月20日以来上证指数数度跌破2100点整数关口，市场前景扑朔迷离。市场未来走势如何，有哪些投资机会值得关注？针对这些问题，近期正在发行的银河主题策略基金拟任基金经理成胜明确指出，随着政策明朗，会逐步看到未来的发展方向和制度红利的释放，再加上经济环比下降速度放缓、情绪会转好，下半年市场将逐渐企稳，主题投资机会凸现。

  经济底逐渐形成利好股市企稳

  市场如此低迷，下半年经济形势将如何演绎？对此，成胜认为总需求缓慢下滑，短期内经济不至于产生剧烈调整，但中国经济环比下滑速度会逐渐放缓，且难有显著回升。究其原因，就目前情况而言，大量的制度红利并未释放，而前期产能过剩的问题也需要较长时间调整，因而经济底部大幅向上的概率偏小。

  这也是导致目前市场下跌的长期因素，成胜补充道。从短期来看，经济还处于下行通道中；近两年缺乏赚钱效应，市场在“存量博弈”下振荡下行；换届期间，政策力度、执行力和连续性的问题，这些因素直接导致了市场的持续下挫。

  但对于未来市场走势，成胜却表达了相对乐观的态度，他表示经历了长时间的调整，目前市场估值正处于历史底部，向下的空间已不大。考虑到经济面、政策面及市场情绪等因素正朝着有利于股市的方向发展，市场会逐渐企稳，但大概率表现为结构性行情。部分具备核心竞争力、估值合理、代表未来转型方向的优质成长股仍将战胜市场。

  明星经理关注主题投资机会

  鉴于市场正处于估值底部，以及对未来主题投资机会的看好，银河基金乘势推出了银河主题策略基金。据悉该产品是一只标准股票型基金，其股票资产占基金资产的60%-95%，债券、现金等金融工具占基金资产的比例为5%-40%。拟任基金经理成胜担任银河基金公司股票投资部总监助理一职。

  据WIND统计，截至2012年8月23日，成胜所管理的银河行业股票基金最近一年、二年、三年业绩均位于同类产品前1/3。其中基金最近三年净值增长24.26%，在全场163只股票型产品中名列第一，而同期上证指数下跌28.63%，基金超额收益明显。

  成胜表示，有别于传统价值投资和行业投资，银河主题策略基金将采用主题投资策略和精选个股的投资策略等，操作上更具灵活性和前瞻性。由于大逻辑上坚信中国转型的必要性和可能性，因此银河主题基金未来将以转型成长、提升效率、消费升级和制度红利作为四大投资主线。而以节能环保、信息化、医院改革、高端品牌消费品、金融改革及土改等为代表的主题投资板块值得重点关注。（CIS）

  巩万龙