丘海峰

  由于国内页岩气探矿权的新一轮出让招标，页岩气产业相关的投资机遇也成为投资者的一个新焦点。页岩气，是从页岩层中开采出来的天然气，是一种重要的非常规天然气资源。页岩气的储层一般呈低孔、低渗透率的物性特征，气流的阻力比常规天然气大，所以开采难度较大。

  往前追溯，20 世纪初美国就开始了对页岩气的研究，而最早的商业化开采则形成于20世纪80 年代。水平钻井技术和水力压裂技术是页岩气开采的两个重要技术。其中水平钻井可以有助获得更大储集层段面积，以提高单井产量。而水力压裂技术可以改善页岩层本身渗透率，加快页岩气开采的速度及产量。美国在技术上的突破始于2000 年，其新的水平井和压裂技术提高了页岩气的产量。最近几年美国的页岩气开采获得了空前的飞跃，开采量从2000 年的122 亿立方米上升至2010 年的1378 亿立方米，占美国天然气总产量的比例已经达到23%。

  美国页岩气的成功开采大大鼓舞其他国家勘探和开发页岩气的热情。中国的页岩气的储量也十分丰富，和美国一样具备巨大的开发潜力。根据国土资源部的评价结果，国内陆域页岩气的可采资源潜力为25万亿立方，高于美国页岩气资源量的14万亿立方。

  由于天然气高效、清洁的特性，国内正积极推广天然气的使用。目前中国天然气消费占国内一次能源消费比例的4%，远低于已发展国家20%左右的水平。而“十二五”规划的目标是将天然气消费的占比增至8%，因此未来国内天然气消费量的上升将会使天然气供给压力不断增加。截至2011年，国内天然气的对外依存度已达到22%，所以推进页岩气的开发对国家能源安全具有重大意义。

  为加快页岩气的开发进度，国家已将页岩气归类成为独立矿种，避免仅有大型国企开采的垄断格局。页岩气资源向多元投资主体开放将有助提升社会资本对于投资页岩气的积极性，从而提高国内页岩气开采技术的进步和推进页岩气的开发进程。根据国家规划，“十二五”主要是页岩气的布局阶段，基本完成全国页岩气资源潜力调查与评价，为“十三五”大规模上产，奠定技术和制度上的基础。

  预计未来几年，国内页岩气的开发可能将仍然处于评估和勘探阶段，而勘探、设备、油气服务等子行业有望首先从中受惠。投资者可透过精选各子行业中的翘楚，从而参与页岩气的开发带来的巨大机遇。

  （作者系华安基金全球投资部研究员）