证券代码：000976 证券简称：春晖股份 公告编号：2012—036
广东开平春晖股份有限公司澄清公告
本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
风险提示：从8月3日开始，公司股价已经由3.49元上涨到5.73元，涨幅为64%，涨幅较大，跟公司目前的基本面相背离。目前公司基本面欠佳，2011年度亏损1.8亿元，2012年上半年预计亏损5000万元，公司基本面短期难以改善。云南迪晟稀土综合回收利用有限公司的生产线项目需到2013年12月才建成，2014年1月才能开始产生效益，具备较多的不确定性，主要风险包括政策风险、稀土产品价格波动风险、项目控制风险、生产不确定性风险、原材料供应风险和环境风险（详细风险提示可查阅公司2012年8月10日的《对外投资公告》，公告编号：2012-029）。公司董事会再次提醒投资者关注，注意投资风险。
一、传闻情况
2012年8月21日，上海证券报发布了署名朱宇琛《春晖股份吹牛打百页草稿 稀土回收钱景或成陷阱》的新闻报道，报道认为春晖股份拟投资的云南迪晟稀土综合回收利用有限公司（以下简称“迪晟公司”或“云南迪晟”）生产线可行性研究报告及春晖股份本身存在以下问题：
问题（1）：可行性研究报告大幅高估产品价格；报道中选取氧化镝等四种主要产品列表说明可研报告价格与现行价格较大差异。
问题（2）：项目净利润率43%，十倍于行业正常利润水平。
问题（3）：稀土回收是一个没有高技术壁垒的充分竞争的过剩行业；国内几乎任何一家稀土分离厂，只要希望从事稀土回收业务，都可以通过简单的技术调整来实现介入；生产技术为行业普及技术，回收率畸高。
问题（4）：原料采购环节就会面临考验，迪晟公司计划每年回收500吨荧光粉废料，在即无稀土产业基础、又远离稀土销售市场的云南，就几乎是“不可能完成的任务”，其核心在于荧光粉广泛应用于节能灯和显示器中，拆解回收的成本太大，普通企业无法承受。
问题（5）：迪晟公司提取320吨稀土氧化物的产能规划，根本不需要购买如此庞大规模的设备，且部分设备的单价明显高于市场价。
问题（6）：迪晟公司的可研报告不是业内人士做的，像是外行用来忽悠外外行的。
问题（7）：春晖股份资本运作屡屡失败。
问题（8）：重大事项停牌前每每异动，存在内幕交易之嫌。
二、澄清说明
经核实，本公司针对上述报道里的问题澄清说明如下：
1、问题（1）部分属实。报道中选取氧化镝等四种主要产品列表说明可研报告价格与现行价格较大差异属实，但不存在可行性研究报告刻意高估产品价格的情况。
迪晟公司的利润预测来源于具有国家发展和改革委员会颁发的资质证书（资质证书：工咨甲11220070052）浙江经纬工程项目管理有限公司出具的《可行性研究报告》，早于2012年2月完成，报告数据均以2012年2月份之前的数据为基准。
公司通过中国有色金属价格网的数据查询到稀土产品的详细价格如下，该生产线仍处于设计阶段，按计划，投产尚需一年多的时间，不排除投产后部分产品价格与预测数据存在一定的偏差。
2011年1月-2012年7月国内稀土氧化物的价格波动情况：
| 日期 /品名 | 氧化铕 | 氧化铽 | 氧化镝 | 镨钕氧化物 |
| 2011/1/24 | 3,015,000.00 | 2,750,000.00 | 1,460,000.00 | 217,500.00 |
| 2011/2/23 | 3,150,000.00 | 3,100,000.00 | 1,950,000.00 | 260,000.00 |
| 2011/3/23 | 3,950,000.00 | 4,600,000.00 | 2,850,000.00 | 440,000.00 |
| 2011/4/22 | 6,200,000.00 | 6,100,000.00 | 3,275,000.00 | 575,000.00 |
| 2011/5/23 | 7,950,000.00 | 7,750,000.00 | 3,875,000.00 | 620,000.00 |
| 2011/6/23 | 27,000,000.00 | 20,000,000.00 | 11,150,000.00 | 1,275,000.00 |
| 2011/7/22 | 29,500,000.00 | 21,000,000.00 | 12,250,000.00 | 1,205,000.00 |
| 2011/8/23 | 23,000,000.00 | 19,000,000.00 | 11,050,000.00 | 1,105,000.00 |
| 2011/9/23 | 16,500,000.00 | 14,500,000.00 | 9,650,000.00 | 925,000.00 |
| 2011/10/24 | 16,500,000.00 | 13,500,000.00 | 9,050,000.00 | 825,000.00 |
| 2011/11/23 | 16,000,000.00 | 13,000,000.00 | 6,900,000.00 | 690,000.00 |
| 2011/12/23 | 13,500,000.00 | 11,500,000.00 | 5,950,000.00 | 570,000.00 |
| 2012/1/20 | 12,750,000.00 | 10,250,000.00 | 5,650,000.00 | 525,000.00 |
| 2012/2/23 | 8,250,000.00 | 5,900,000.00 | 3,950,000.00 | 352,500.00 |
| 2012/3/23 | 7,900,000.00 | 5,400,000.00 | 3,900,000.00 | 355,000.00 |
| 2012/4/23 | 8,600,000.00 | 6,350,000.00 | 4,650,000.00 | 440,000.00 |
| 2012/5/23 | 8,400,000.00 | 6,700,000.00 | 4,800,000.00 | 430,000.00 |
| 2012/6/25 | 7,550,000.00 | 6,150,000.00 | 4,250,000.00 | 410,000.00 |
| 2012/7/23 | 6,450,000.00 | 5,550,000.00 | 3,750,000.00 | 355,000.00 |
从表格可以看出，2011年3月份始，各类稀土氧化物的价格有了大幅上升，至2011年7月份，价格达到最高点，之后价格开始回落，2012年3月价格回落至最低点，2012年4月份开始价格缓慢回升，整体价格基本恢复到2011年3月份水平。
可研报告单价与可研报告出具前三个月的市场价格比较（单位：万元/吨）
| 产品 | 2011/11/23单价 | 2011/12/23单价 | 2012/1/20单价 | 可研报告单价 | 现货价格 | 可研报告单价超出现货价比例 |
| 镨钕氧化物 | 69 | 57 | 52.5 | 60 | 37 | 62% |
| 氧化铕 | 1600 | 1350 | 1275 | 900 | 650 | 38% |
| 氧化铽 | 1300 | 1150 | 1025 | 690 | 550 | 25% |
| 氧化镝 | 690 | 595 | 565 | 560 | 380 | 47% |
从表格可以看出，浙江经纬工程项目管理有限公司于2012年2月出具的《可行性研究报告》中，各类稀土氧化物产品的销售单价取值主要基于出具报告时的市场环境作出的，具有一定合理性，不存在刻意大幅高估产品价格情况。
本公司同时关注到2012年1月开始，稀土产品价格出现大幅下跌，截止2012年7月，稀土产品的价格已较2011年7月峰值下跌70%。本公司在8月10日发布的《对外投资公告》（2012-029），8月15日、8月17日发布的《公司股票交易异常波动公告》（2012-032、033）中均对稀土产品价格的波动风险作出了充分的风险提示。并且基于上述情况，公司董事会对2012年7月份的效益数据作出修正（修正数据请参考问题（2）中的2012年7月损益数据估算表）。
2、问题（2）不属实。经我司向有关专家询问，报道中的“稀土废料回收的利润率只有区区4%”的数据无从考究。公司管理层在决策投资迪晟公司时，已注意到稀土产品价格由2011年7月份峰值后有较大幅度的下滑，本着对全体股东负责任的态度，公司管理层聘请了专业的会计师事务所进行效益分析，会计师以当时相对应稀土产品价格较为接近的2011年4-5月的市场价格作为预测销售单价（该效益分析具体内容公司已经在2012年8月10日发布的《对外投资公告》中详细披露）。《可行性研究报告》中预测达产后净利率达43%与预测销售单价处于高位运行有高度关联。
并且考虑到稀土价格的波动，基于2012年7月稀土原材料市场价格、产品市场价格，在生产线满负荷运作的假设前提下，公司董事会在8月10日披露的《对外投资公告》中作出了2012年7月损益数据估算表，对项目利润率作出修正。2012年7月损益数据估算表如下（单位：万元）：
| 序号 | 项 目 | 2012年7月估算数据 |
| 1 | 营业收入 | 2,695.56 |
| 2 | 营业税金及附加 | 20.22 |
| 3 | 总成本费用 | 1,595.33 |
| 4 | 补贴收入 | - |
| 5 | 利润总额(1-2-3+4) | 1,080.00 |
| 6 | 弥补以前年度亏损 | - |
| 7 | 应纳税所得额(5-6) | 1,080.00 |
| 8 | 所得税 | 270.00 |
| 9 | 净利润 | 810.00 |
从上述表格可以看出，修正后的净利润率约为30%，与可研报告中的43%存在较大差异，主要是稀土产品价格波动所致。同时项目投产尚需一年多的时间，投产后的利润率主要依赖当时的市场变化，能否实现预计利润率存在较大风险，请投资者注意。
3、问题（3）部分属实。国内的稀土分离厂通过技术调整来实现介入稀土回收行业从理论上是可行的，但由于设备和工艺技术的差异，生产出来的产品可能有一定差异。但稀土回收行业是一个具有高准入壁垒的行业，稀土回收行业符合国家环保政策，要进入稀土回收行业且具有两千吨以上规模，必须经省级工信部对该项目的核准，目前云南迪晟作为云南省第一家稀土回收企业，其生产流程设计、安装等核心内容均委托专业冶金研究所负责，虽然所用的生产设备大部分与同行业相同，但有其自身的核心生产技术与数据。本公司在8月10日发布的《对外投资公告》（2012-029）中描述了迪晟公司拟投产生产线的技术：“采用全溶剂萃取分离等工艺技术，以稀土磁材废料、荧光粉废料、镧钐渣废料等为原料，建设年处理2000顿废旧稀土材料综合回收利用生产线”，作为迪晟公司的核心技术，本公司在公告中只能做常规说明，对生产工艺及流程作简单描述，不便于将涉及作为商业秘密的核心生产技术及数据公布。
根据可行性研究报告分析，云南迪晟可以实现各项稀土元素的回收率。
4、问题（4）不属实。该项目的原材料主要是钕铁硼废料、荧光粉废料和镧钐渣废料。据赣州有色冶金研究所数据显示，我国烧结钕铁硼产量达到7万吨，年产生废料达到2万吨左右；我国年生产荧光粉约2万吨，年产生废料大于6000吨；我国年产生镧钐渣废料可达9000吨。其中，迪晟公司计划回收的荧光粉废料，是属于应用企业的生产性废料，而不是在成品（如节能灯）中提取，因此，迪晟公司利用的荧光粉废料不需经过拆解环节，回收成本不像报道上说的：“回收工作的成本太大，企业无法承受”。而且，云南牟定县（迪晟公司所在地）是云南省稀土矿产最为集中的地区，迪晟公司可以通过贸易及与上游企业签署合同的形式购买原材料，利用上游稀土企业开采分离后的稀土废料作为部分生产用原材料，满足部分生产需要。公司之前的公告已对原材料采购的风险作了充分披露。
5、问题（5）不属实。在《可行性研究报告》中，详细披露了该项目生产设备的购买规模和价格。生产设备的购买规模与工艺流程、企业日后的产能可能扩张需求等因素有关，而且设备的购买规模和价格均属可行性分析，现项目设计还在进行中，所有投资都只是概算，非标设备尺寸要求还没确定。预测做出的数据与实际投产存在两年多的时间差异，迪晟公司在实际建设中会对设备重新询价，根据当时的市场价格采购生产设备，并根据实际建设要求购买所需的设备。
6、问题（6）不属实。本项目的《可行性研究报告》由浙江经纬工程项目管理有限公司出具。浙江经纬工程项目管理有限公司具有国家发展和改革委员会颁发的资质证书（资质证书：工咨甲11220070052）。
7、问题（7）属实，但有其客观原因。在公司主业长期处于微利甚至亏损边缘的情形下，公司一直以来多方寻求机会，争取通过并购重组、对外投资等方式改变公司目前的经营困境，就是为了公司日后长远发展，和本着对春晖股份全体股东负责的态度。
公司曾于2007年9月拟进行定向增发，收购聚酯切片生产线并筹建聚乙烯纤维生产基地，当时增发价格底价为5.58元/股。但由于大盘大幅下跌，春晖股份股价也随着下跌，至2008年11月股价一直在2元左右徘徊，因此，公司不得不终止该次增发事项。
2011年12月27日，广东省广晟资产经营有限公司拟将持有的广晟酒店集团100%股权置入公司，同时置换出春晖股份的全部资产。公司股票停牌期间，本公司按照相关规定积极开展各项工作，督促公司聘请的独立财务顾问、审计、评估等中介机构加快工作，并按时发布进展公告，但由于广晟公司与其他相关方尚未就该次重大资产重组的框架协议达成一致，该重组计划最终仍是夭折。
在公司2008年、2009年连续两年发生巨额亏损以来，公司管理层一直致力于通过各种办法改变经营状况。在2011年巨额亏损并2012年半年度预计亏损5000万元的现实困境下，公司努力对外多方面寻求合作，寻找新的利润增长点显得更为迫切需要。
8、问题（8）不属实。本公司董事会确认，公司没有违反公平信息披露原则，在参与投资迪晟公司的过程中，公司参与人员严格遵守保密原则，期间控股股东、实际控制人、公司高管人员及其亲属未买卖公司股票。公司股票异常波动期间，控股股东、实际控制人、公司高管人员及其亲属未买卖公司股票。
三、必要提示
1、从8月3日开始，公司股价已经由3.49元上涨到5.73元，涨幅为64%，涨幅较大，跟公司目前的基本面相背离。目前公司基本面欠佳，2011年度亏损1.8亿元，2012年上半年预计亏损5000万元，公司基本面短期难以改善。云南迪晟稀土综合回收利用有限公司的生产线项目需到2013年12月才建成，2014年1月才能开始产生效益，具备较多的不确定性。公司董事会再次提醒投资者关注，注意投资风险。
2、公司董事会对参与迪晟公司增资扩股事项主要风险再次提示如下：
（1）迪晟公司没有稀土矿开发资质，也没有稀土矿资源，主要从事稀土综合回收利用，其原材料依赖于各类废旧稀土材料的回收。请投资者注意区别。
（2）稀土产品价格波动风险明显。稀土行业近期业绩出现大幅下滑，从基本面看，稀土产品价格在去年7月“见顶”之后，截止目前仍呈现下降趋势。如果稀土产品市场未来发生较大变化而导致稀土产品价格出现较大波动，将对迪晟公司的盈利能力造成重大影响。
（3）生产不确定性风险。现阶段，迪晟公司拟建设的生产线工艺流程仍在开发设计阶段，建设用地仅完成征地手续，尚未取得土地使用权证，因此，生产线存在能否按时开工建设的风险。同时，迪晟公司生产技术委托赣州有色冶金研究所设计，生产线建设期为一年，目前尚无生产经营记录，投产后能否生产出合格产品，能否产生效益，也存在不确定性。
（4）原材料供应风险。由于稀土原料开采必须依据国家指令性计划，迪晟公司存在因上游企业开采不足导致稀土废料供应不足，无法取得足够生产所需原材料的风险；同时，由于同行业企业对稀土废旧材料的采购竞争，也使迪晟公司存在无法取得足够生产所需原材料的风险。
（5）政策风险。由于生产线项目的环境保护评估尚未取得政府有关部门许可，存在无法获批的风险；同时稀土是不可再生的重要战略资源，在国家不断加强稀土行业管理的前提下，每一项政策的变化都将影响到企业在未来的投入，甚至于影响到整个项目的可行性；而且，不排除随着国家稀土政策的调整，公司获得稀土下游废料减少的可能，若稀土废料减少，将对公司生产经营活动产生重大不利影响。
（6）环境风险。近年来，随着我国政府环境保护力度的增强，迪晟公司需要满足日益严格的环保要求。虽然根据迪晟公司的生产线设计，其“三废”排放完全符合国家和地方现行环保法规的要求，但随着政策的变化，这必然会影响企业在未来的环境投入，甚至于影响到整个项目的可行性。
2、公司提醒投资者注意，《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》及巨潮网站一直以来为本公司指定的信息披露媒体，公司所有信息均以公司在上述媒体刊登的公告为准。
3、公司董事会欢迎并多谢公众媒体及广大投资者对公司经营活动的关心和监督，但同时也希望媒体人以客观、公正的态度对待公司，以共同维护中国证券市场的健康稳定发展。
特此公告。
广东开平春晖股份有限公司董事会
2012年8月24日