华安安心收益:

  逾三年运作期有利于

  抚平经济波动影响

  ⊙记者 丁宁 ○编辑 张亦文

  最新公布的8月汇丰制造业PMI初值创下9个月新低，印证我国经济仍在继续筑底。资料显示，从1991年到2011年，我国经济大致经历了8波换档，平均一波转换频率为3年左右，每一波都引起了资本市场的大幅波动。华安基金指出，对于价值投资者而言，投资期限在3年以上将更有利于抚平经济周期的波动，让资本增值更加稳健。

  历史资料显示，上一轮经济换挡发生在2010年，当年随着通胀走高，年底央行不断上调利率，到2011年7月已达5次。如果再回顾更长的时间段，也可发现这种经济换档规律，如2008年初通胀抬头，央行不断上调利率和存准率，到2008年6月存款准备金率达到17.5%，股市一年时间中跌幅超过70%；2008年底货币政策出现重大转向，货币政策由“从紧”转为“适度宽松”，随着宽松货币政策的实施，A股市场上涨82%。

  华安基金指出，每一轮经济周期的转换将引起资本市场的剧烈波动，也使投资者暴露在风险之下。由于投资者难以精确把握每个周期的转换时点，因而对于价值投资者而言，投资期限在3年以上更有利于抚平经济周期波动的影响，通过管理人的主动操作以实现投资收益的最大化。

  今年以来在国内外经济寒流的夹击下，A股市场表现低迷，按照美林投资时钟理论，在经济衰退阶段，债券或者债券型基金成为投资最佳选择。事实上，截至8月27日，目前市场上就有9只债券基金正在发行，其中，华安安心收益债券型基金以“三年运作周期滚动”方式运作，即基金合同生效日起满3年，为基金运作周期的“第1期”，运作期满后安排不少于5个工作日的“过渡期”，过渡期结束后的第1个工作日起满3年，为运作周期的“第2期”，依此类推，形成“3年运作周期滚动”。

  华安安心收益拟任基金经理郑可成表示，安心收益运作周期设置为三年可以有效平滑经济周期波动带来的不利影响，适宜投资人长期持有，而两个运作期之间的过渡期将方便基金调整组合配置，同时，在过渡期办理基金的赎回业务时将不收取费用。此外，在“三年运作期间”，投资者也可以自由申赎。据悉，不同于其他债券基金多以债券指数为比较基准，安心收益以三年期银行定期存款收益率为业绩比较基准，追求长期稳定的绝对回报。