■观点独到

美国旱情结束

农产品炒作进入尾声

  上周末美国中部出现大范围降雨，预计未来美国中部雨带会继续东移，令美国东北部出现微弱的雷阵雨。而在美国南部，受飓风Isaac影响不少州出现了5英寸降雨。降雨对于玉米和大豆作物来说来得太晚，但会提高土壤墒情，有利于冬小麦播种。美洲降雨增多，土壤墒情非常不错，未来两个月玉米和大豆播种条件将非常理想，南美农产品产量增加预期加强。美国农业部预计2012/2013年度阿根廷大豆产量将增长34%，达到5500万吨，玉米产量将增长33%，达到2800万吨。

  我国大豆对外依存度高达70%，国际大豆市场价格对国内起到了决定性作用。由于国际大豆价格一路走高，进口成本不断上升令进口大豆压榨利润亏损加剧。同时，美豆出口放缓，对需求的影响开始体现。美国农业部周一发布的出口检验数据显示，本年度迄今为止美国大豆出口检验量为13.502亿蒲式耳，低于上年同期的14.816亿蒲式耳。

  总体来看，随着美国大面积降雨来临以及美国农作物进入最后收获期，产量基本确定，干旱引发的农产品炒作进入尾声。而随着南美进入播种季节，良好的天气条件引发南美产量暴增预期给市场带来压力。目前南美农产品形成有效供给尚需时日，在短期供给不足与预期中期供给增加影响下，市场波动性将大幅增加。

  （银河证券）

  3D打印虽非万能 却是趋势

  3D打印产业很早就已出现，但当前再次引发热潮只是基于如下构想：实现DDM，并使成品具有想像中的一切特性。但目前3D打印技术仅可在形状、颜色、材质方面具备创造自由度，这些要素的组合可能使机械、建筑、模型等具备类似实物特性，但离功能实现还有很多细节需要研究，至少应该学习集成电路行业如何结合精密制造与电路设计使芯片实现多样化功能的思路。同时，现有3D打印技术成熟度低，多数公司采用逐层打印技术，层厚减小与速度提升不可兼得，且耗材较贵，不利于规模应用。

  由于3D打印设备商普遍规模小，技术种类分散且尚未成熟，因此上游激光源与特种耗材供应商的市场空间并不大，而拥有3D打印核心技术的设备厂商最应值得关注。我们认为A股中苏大维格有进入这一行业的良好基因，一方面部分国外3D打印厂商采用了类光刻技术，而苏大维格有相关技术积累，自主开发过紫外激光干涉光刻设备等；另一方面，紫金立德的模式体现国际合作在推动新兴技术中的重要作用，而苏大维格所在的苏州工业园有与以色列等国企业高校合作的丰富经验，有利于公司吸收学习国外经验、快速切入新兴行业。

  （东北证券）

  房产税逐步推开是中长期趋势

  财政部部长谢旭人在作关于今年以来预算执行情况报告时提出，将稳步推进房产税改革试点。我们认为房产税逐步推开是中长期发展趋势，其较行政干预手段更符合市场化发展方向。

  但是在当前经济探底之势延续情况下，地产调控不具备大幅加码的条件，有关部门也未提及房产税开征的具体时间，因此，我们认为其对市场的影响主要在于其改变了市场对房地产调控将逐步有所放松的预期，而并非是重新形成了房地产调控将大幅加码的预期。（方正证券）