⊙今日投资 杨艳萍

  上周，排名前十名的行业与前周相比绝大多数相同，综合金融服务、白酒、其他石油设备与服务、药品批发与零售、餐饮、家具及装饰、制药、投资银行业与经纪业、石油钻探设备与服务排名继续位居前列；煤气与液化气排名排名上升，成为上周跻身前十名的唯一新晋者。

  上周投资银行业与经纪业排名第8名。8月份证券板块因6家券商密集解禁；半年报后市场普遍下调券商盈利预测；传闻金改放缓负面因素冲击，导致证券板块在8月份加速下行，8月份沪深300下跌5.49%，而证券板块平均下跌高达9.50%。目前低PB券商估值已基本确定性临近底部区域。经过近期回调，低PB券商如国元、中信、海通的12年PB已下降至1.36 、1.29、1.33倍，已接近去年年底1.10、1.18、1.29 倍的底部估值。广发证券分析师李聪指出，回顾历史表现，证券板块的上涨通常表现得陡峭而急促，陡峭决定了右侧介入已损失较大收益空间，急促决定了择时较难。因此，目前阶段证券板块的最佳投资策略建议为：左侧临近底部买入，然后等待催化（下半年业绩因因素原因同比正增长，创新业务政策陆续落地等）或者股指反弹。

  环保服务排名持续攀升，上周排名第18名，较前周上升5名，较一个月前上升41名。前周市场延续调整格局，沪深300指数下跌1.63％，环保行业受节能减排相关规划出台等因素影响逆势平均上涨2.73％；上周市场普跌，环保行业依旧跑赢大盘。国家税务总局已将修订后的环保税实施方案上报国务院。德邦证券分析师张帆表示，排污费改税，更有利于征收，有利于做大环保专项资金，推动我国环保事业更好地发展，这给环保产业带来更好的发展条件，看好环保板块。

  商业银行排名从低位大幅回升，上周排名第35名，较前周提升25名，位居上周排名上升幅度最大行业第二名。深沪两市上市公司2012年上半年业绩报告披露完毕。即使经济下行，银行依然保持了较为稳定的业绩表现。据统计，2012年上半年，16家A股上市银行共实现净利润5452.89亿元，不包括平安银行，其余可比的15家上市银行业绩总体同比增长18%，其中股份制银行表现最为优异。不过未来净息差进一步收窄以及资产质量等压力不可小视。华泰证券分析师许国玉表示，银行板块的低估值和高盈利能力将使其获得绝对收益和防御性优势。当前板块的估值已足够低廉，已经中度反映了息差的收窄和资产质量的恶化。随着货币政策的进一步宽松，宏观经济的企稳回升，将有利于银行板块估值的提升，维持“增持”评级。短期内股价的催化主要是存准率的下调。个股方面，经济结构调整和金融改革深化背景下，可以关注小微贷款有特色的民生银行、资金业务有特色的兴业银行和南京银行。

  一个月来水运排名持续下跌，上周排名第81名，较前周下降3名，较一个月前下降21名。中银国际分析师杜建平表示，航运行业已处于周期底部，运力消化逐步接近尾声，但欧债危机以及全球经济放缓将使得需求端恢复延后，行业拐点到来被推迟。目前航运板块2012年平均市净率A股和H股分别为1.0倍和0.6倍，处于历史相对低位。短期看运力过剩仍将持续压制市场运价以及航运公司的业绩表现，但长期来看，随着在手订单规模下降，旧船拆解加快，若未来宏观经济企稳回升，则对航运板块未来周期拐点的预期有望为股价带来中长期投资机会。此外，近期沿海煤炭运价企稳回升，中海发展股价经前期大跌之后目前港股市净率跌至仅0.4倍，长期投资价值显现，而公司股价短期走势则取决于沿海煤炭运输市场的表现。

  一个月来排名持续上涨的行业还包括：机场服务、生物技术、无线电讯服务、环保服务、医疗设备、百货、半导体产品等；下跌的行业包括：保健产品、化肥农药、饲养与渔业、房地产经营与开发、林业品、工业品贸易与销售、啤酒等。

诊断 诊断 认同度 佳个股 级系数

序 号	行 业	股票	基本面	技术面	机构	表现最	平均PE	平均P/S	平均评 数量
1	综合金融服务	3	67	80	55	陕国投A	50.86	18.06	1.97
2	白酒	14	91	70	67	酒鬼酒	30.48	9.53	1.62
3	餐饮	5	51	79	46	科学城	91.32	7.03	1.79
4	其他石油设备与服务	8	73	74	60	海默科技	44.57	10.05	1.86
5	药品批发与零售	15	65	76	50	国药一致	47.04	0.94	1.94
6	投资银行业与经纪业	19	34	46	54	国海证券	69.08	11.71	2.32
7	家具及装饰	5	59	70	59	兔宝宝	41.46	2.47	1.74
8	石油钻探设备与服务	8	37	66	44	山东墨龙	65.92	5.97	2.30
9	制药	132	58	66	48	永生投资	45.21	7.91	1.90
10	休闲用品	12	49	61	36	探路者	37.79	4.36	2.06

  本栏编辑 杨晓坤