⊙本报记者 王慧娟

  wind数据显示，2012年以来至今共发行了85只债券基金。而2011年业绩最好的债券基金（广发强债）为6.20%，而去年业绩最差的债券基金收益则为-11.57%。两者相差近18%。

  随着债基数量越来越繁多，且各类产品创新层出不穷，怎么选？这些债基有什么区别？今年债基的井喷发行，对投资者的择“基”能力提出了考验。广发基金理财专家表示，债券基金作为稳健型投资品种，但各个产品之间业绩收益水平仍存在较大差距，投资者应根据自身实际需求“量体裁衣”，从三个方面选准债基。

  “第一招”是从投资范围识别债券基金的风险。目前，债基从投资范围来看，包括如下几种：一是短期纯债基金不从二级市场买入股票或权证，也不参与一级市场新股申购或股票增发；不投资于可转债；对持有券种的剩余期限有限制；二是中长期纯债基金，不从二级市场买入股票或权证，也不参与一级市场新股申购或股票增发；三是二级债基，可从二级市场买入股票或权证；四是创新型封闭债基，有一定的封闭期。

  而对于债券基金风险收益的评判，首先要看其是否参与股票投资：参与股票投资的债基风险较高；目前市场上可参与股票投资的债基有264只，占88.29%。其次是看是否封闭：封闭债基由于不受申赎影响，可放大杠杆，风险收益相对较高。

  债基的风险收益特征有高有低：以广发债基家族为例按风险收益比从低到高，广发理财年年红，具备明确的收益率预期；广发增强债券基金，擅长利率债的大波段；广发聚财信用债券基金，构建稳健的信用组合；而正在发行的广发双债添利，其特点则是将进行类属资产的轮动配置；广发聚利债，则是高杠杆的信用基金。

  “第二招”是从当前市场所处阶段来判断该配置什么投资品种。很多股民都知道，美林投资时钟理论按照经济增长与通胀的不同搭配，将经济周期划分为四个阶段。其理论要点是：经济处于衰退期时，债券仍具配置价值；经济处于复苏期时，应该配置权益类资产；经济处于过热期时，应该配置地产和大宗商品；经济处于滞胀期时，持有现金为最好的选择。目前来看，随着通胀已经进入“1”时代，投资时钟处在 “衰退”后期。

  “第三招”是看基金公司固定收益团队的实力和投资风格。例如其对利率债、信用债、可转债等的配置能力如何；基金收益主要是来自杠杆放大比率、还是打新股或者债券买卖的波段？以广发固定收益团队为例，其以稳健风格著称，旗下所有产品每年都赚钱，以自然年度计，没有亏过钱。