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    危险的“胆小鬼博弈”
    2012-09-04       来源:上海证券报      
      西班牙首相 拉霍伊

      ⊙记者 朱周良 ○编辑 毛明江

      

      除了广大投资人,还有一个人格外关心欧洲央行本周会否宣布购债计划——西班牙首相拉霍伊。

      因为国内多个自治区寻求中央援助,西班牙最近被推到了风口浪尖。市场担心该国可能成为又一个寻求外部援助的欧元区成员国。

      不过,在申请外部援助问题上,拉霍伊政府似乎底气十足。上周末在接受媒体采访时,西班牙人表示,继此前的1000亿欧元银行业救助之后,西班牙还将考虑寻求更多救助。

      但是,拉霍伊说,在决定是否提出援助申请时,他希望等待欧洲央行的购债计划细节。

      拉霍伊敢如此叫板央行,跟目前债券市场回暖有很大关系。近期,欧元区重债国的中短期国债收益率持续走低,西班牙短债收益率甚至降到了4%以下,这就使得该国寻求外部援助的迫切性有所降低。因为押注央行会宣布新的购债措施,西班牙领衔欧洲各国纷纷抢在本周“圈钱”,发债总额高达200亿欧元。

      但在购债问题上,欧洲央行对西班牙也毫不示弱。德拉吉已明确表示,要央行重启购债可以,西班牙等国家必须先主动申请援助并满足相应的改革条件。这样的要求目的也很明显,就是怕西班牙这样的重债国会因为欧洲央行的出手相助而沦落,推迟甚至停止进行提振经济竞争力所必需的改革。

      一些人认为,眼下,西班牙和欧洲央行似乎陷入了一场“看谁是胆小鬼”的博弈,谁都不愿先退让一步。

      但毫无疑问,这样的博弈会冒极大的风险。假设,欧洲央行周四没有在购债问题上向市场交出满意的答卷,那么避险情绪会急速回升,西班牙等国的国债将再次面临无人购买的境地。到时候,陷入绝境的拉霍伊再提出求援,恐怕真的会被市场视为是被迫而为之了。