⊙记者 黄蕾 ○编辑 李剑锋

  受业务快速发展、资本市场波动等因素影响，2012年中国保险业的融资压力凸显。继上月获批募集75亿元次级债后，中国太保昨晚发布公告称，拟在H股市场以每股22.5港元的价格非公开发行约4.62亿股新股，总计募集资金约104亿港元，以加强公司的资本基础，支持业务发展。

  中国太保此次H股定向增发引入三家投资者，分别是新加坡政府投资公司、挪威银行和阿布扎比投资局，均是全球知名主权基金和长线基金。据知情人士透露，早在中国太保H股IPO时，阿布扎比投资局就已经与中国太保管理层进行过“亲密接触”，表达过投资的兴趣。业内人士认为，在近年来亚洲金融企业的发行中，引入这样大规模的投资者组合可谓罕见。

  偿付能力充足率逼近监管红线（充足II类标准为150%），是今年以来保险巨头相继融资的直接动因。截至目前为止，已经采取的融资方式包括：次级债、可转债和债务融资工具。

  从中国太保2012年中期财报来看，伴随着业务快速发展和上半年国内资本市场的波动，中国太保截至今年6月末的偿付能力直线下降，太保集团和旗下公司太保寿险﹑太保产险的偿付能力充足率分別降至271%﹑183%﹑194%。

  尽管太保集团偿付能力充足率较同业来说仍处于高位，但随着产、寿险业务的加速发展势必带来资本的持续需求。此外，从发展的角度看，未来中国保险行业有望迎来新的业务增长点，例如，税收递延型养老保险试点政策即将推出，政府鼓励商业保险机构参与大病医疗保险，小额人身保险业务在全国推广，保险公司也竞相拓展健康保险业务。这些新业务的拓展亦离不开资金投入的支持。

  中国太保相关人士表示，在考虑到上述因素之后，决定未雨绸缪以H股定向增发的方式进行融资。主流投行预计，中国太保此次H股定向增发所募集到的资金，将足以支撑其未来两三年内的业务发展，大大降低了其未来在A股市场再融资的可能性。

  值得一提的是，虽然中国太保的融资压力已经释放，但另外几家保险上市公司中国人寿、中国平安、新华保险的日子可能并不那么好过。因为相对中国太保而言，这三家保险企业的偿付能力充足率更弱一些。业内人士由此预计，在新业务拓展亟需资本支持的压力下，在国内资本市场不景气的背景下，不排除其它保险巨头将来会效仿太保，采取定向增发的融资途径来缓解资本压力。