泛太平洋运价八月下滑15.4%

  美零售业成本压力缓解

  过去一周，美股涨幅超20%的个股共有22只，超10%的为204只。剔除市值小于一千万美元的超小盘股之后，涨幅前三位的是美国百利制药、生物燃料能源与邦顿百货，四日涨幅（上周一美股休市）分别是53.58%、52.92%与31.55%。究其原因，美国百利制药肝癌药二期实验结果远超预期，晚期患者生存时间较现有治疗法翻了一倍，获得市场强烈追捧；生物燃料能源周五获两对冲基金超配，股价一度上涨超90%；邦顿百货的上涨源于新CEO上任与券商上调评级。

  板块表现来看，上周美股呈各板块普涨之势。涨幅最高的为资源板块与金融板块。美国钢铁工人协会周五宣布工人们将在现有合同到期后继续工作至10月8日，同时壳牌公司高管表示美国公司将在伊拉克选举后参与石油开发，使得资源股集体上涨。金融板块方面的上涨源于大盘走强与宽松预期。二级分类板块涨幅最高的分别是采矿业与替代能源业。

  上文提到地区性的邦顿百货公司上周被券商上调评级。近一个月以来美国零售个股走势相当强劲，其部分原因源于泛太平洋航运基准运价指数的走强。反映全球航运状况的波罗的海干散货指数（BDI指数）仍旧处在向下寻底的通道中，而德鲁里发布的香港至洛杉矶泛太平洋航运基准运价指数今年来已上涨了近40%，由于这条航线以零售产品为主，故未受到钢铁煤炭等运力显著下滑的影响。值得注意的是，七月底至今，泛太运费从最高点-每箱2880.43美金回落到了2496.29美金，回落幅度15.39%，这在过去的八月份尤其罕见。通常来说，班轮公司八月期间都会加征附加费而退高市场运价，本次运价的下滑，原因来源于运能的提前回暖，运能的回暖亦使得零售商品单位成本下降，美国的一些百货公司本月均提到成本下滑现象的发生，这并不是偶然。

  期货市场交易信息上周基本维持稳定，农产品期货多头持仓仍不断创造历史高位，而小麦合约的空方已连续加仓下注本轮行情的结束。小麦合约上周多方加仓5%，空方加仓6%，加仓幅度据农产品之首。而在其他期货方面，在油价不断高企的同时，原油期货出现了多空仓位双降之势，而空方仓位降幅更是超20%。目前大宗商品价格决定因素就是美联储是否推出QE3，在本周五关键性的联邦公开市场操作委员会会议（FOMC会议）公布决议前，市场相对更愿意谨慎地度过这一周。除此之外，欧元对美元三个月远期合约多方上周加仓12.42%，加仓幅度居各板块之首，同样源于可能的QE3推出导致美元贬值欧元升值的预期。

  （本报数据研究部 陈晓力）