贷款之外的融资方式对贷款替代效应明显

  ⊙记者 苗燕 李丹丹 ○编辑 枫林

  央行13日对外公布的2002年以来的社会融资数据显示，2002年到2011年间，我国社会融资规模由2万亿元扩大到12.83万亿元，人民币贷款以外的其他方式融资对贷款的替代作用明显，尤其是企业债券和非金融企业境内股票融资，2011年末较2002年增加了17.1倍。

  央行调统司负责人指出，随着金融创新快速发展，未来人民币贷款占比有可能更低。

  这是央行首次公布10年来的该组数据。

  企业债券规模十年增35倍

  统计显示，2002年以来我国社会融资规模快速增长，有力地支持了我国经济持续平稳较快发展。社会融资规模10年来的年均增长达到22.9%，比同期人民币各项贷款增长率高6.1个百分点。2011年社会融资规模与GDP之比为27.1%，比2002年提高10.4个百分点。

  此外，金融结构呈现多元发展，人民币贷款以外的其他方式融资数量和占比明显上升，金融对资源配置的积极作用不断提高。

  数据显示，10年来，人民币贷款占比显著下降。2011年新增人民币贷款7.47万亿元，是2002年的4.04倍；人民币贷款占社会融资规模的比例由91.9%下降至58.2%。而除人民币贷款外的其他方式融资为5.36万亿元，是2002年的32.7倍，占同期社会融资规模的41.8%，比2002年上升33.7个百分点。

  直接融资快速发展，市场配置资金的作用不断提高。2011年企业债券和非金融企业境内股票合计融资1.80万亿元，是2002年的18.1倍；合计占同期社会融资规模的14.0%，比2002年提高9.1个百分点。企业债券融资规模由2002年的367亿元增加至2011年末的13658亿元，增加了35倍。相比之下，非金融企业境内股票融资由2002年的628亿元增加至4377亿元，十年间增加了近5倍。股票融资规模的高点分别出现在2010年、2011年和2007年。

  数据显示，非银行金融机构对实体经济的支持力度也在迅速加大。2011年小额贷款公司新增贷款1934亿元，比2009年增长1.5倍，相当于一家中型股份制商业银行一年的新增贷款规模。

  表外业务融资功能显著增强

  近年来，我国金融总量快速扩张，金融结构多元发展，金融产品和融资工具不断创新，证券、保险类机构对实体经济资金支持加大，商业银行表外业务对贷款表现出明显替代效应。统计显示，十年来，金融机构的表外业务融资功能显著增强。2011年实体经济通过未贴现的银行承兑汇票、委托贷款和信托贷款从金融体系融资合计达2.53万亿元，而在2002年这些金融工具的融资量还非常小。

  尤其是委托贷款、未贴现的银行承兑汇票，十年来增长迅速。2011年末，委托贷款达到12962亿元，较2002年增加了12787亿元，增加了72倍，已成为继人民币贷款、企业债券融资之后的第三大融资工具。

  央行调统司负责人指出，表外业务资金最终都会通过信托贷款、委托贷款、银行承兑汇票、企业债券、股票等金融工具投放于实体经济，因此，将人民币贷款之外的工具纳入社会融资规模，有利于促进金融宏观调控更具有针对性和有效性。

  央行调统司负责人透露，随着我国金融市场发展和金融创新深化，实体经济还会增加新的融资渠道，如私募股权基金、对冲基金等。未来条件成熟，可将其计入社会融资规模。