近八成次新QDII基金未聘境外投顾 “洋师傅”理财面临信任考验

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  2011年至今先后有43只QDII基金成立，其中有34只产品没有选择与境外投资顾问合作，“独行”比例接近八成。

  ⊙记者 丁宁 ○编辑 张亦文

  “洋顾问”的理财能力是否值得信任？

  2011年至今先后有43只QDII基金成立，与首批出海的QDII不同，近八成后继者并未聘用境外投资顾问，而是选择“独自闯天涯”。分析人士指出，独立运作是QDII基金未来发展的趋势，但在公募基金驶向“深海”的过程中，境外投资顾问的“桥梁作用”不应被忽视。

  近八成“独行”海外

  至少从目前看，QDII基金出海的“胆子”在变大。

  2011年至今先后有43只QDII基金成立。而与首批出海的QDII基金不同，多数后继者并未聘用境外投资顾问，而是选择“独自闯天涯”。数据统计显示，在上述43只基金中，有34只产品没有选择与境外投资顾问合作，“独行”比例接近八成。

  即便是此前与“洋顾问”携手出海的老QDII基金，部分也已解聘单飞。2009年2月，工银瑞信发布公告称瑞士信贷资产管理有限公司不再担任工银全球QDII的境外投资顾问，由工银瑞信投研团队自己全权负责该QDII基金的投资和运作；此后分别又有南方、华夏、嘉实等7家公司宣布与原境外投资顾问解聘。除了工银瑞信与南方，多数公司解聘后都选择“独立行走”，并未另行聘请“洋顾问”。

  三个“倔强”的理由

  昔日引以为傲甚至成为营销亮点的境外投资顾问，为何与QDII基金“渐行渐远”？

  在分析人士看来，基金公司独立运作QDII基金的“倔强”，主要出于三方面的考虑。

  历史上看，尽管首批出海的QDII基金都曾与境外投资顾问合作，但金融风暴突如其来，生不逢时的QDII基金即便有那些显赫一时的国际知名投资机构作顾问也是回天乏术。“这次折戟让投资者破除了对国外团队的迷信。”分析人士表示：“基金公司正尝试摆脱拐杖独立行走。”

  从产品角度看，多数选择独立运营的QDII基金主投亚太市场或是被动型产品。“特别是在港股市场，中国内地团队在沟通交流与文化融合方面更具优势，‘老外’与团队的理念差异反倒会影响投资效率和业绩。”在上述分析人士看来，随着经验的累积，QDII基金在“家门口”投资的底气越来越足，境外投资顾问的作用有限。

  而从现实角度看，聘请境外投资顾问花销不菲，然而QDII基金目前的经营状况却较为拮据。数据统计显示，2011年以来新成立的QDII基金目前平均规模在6亿徘徊，部分小基金甚至挣扎在清盘线附近。“人气低、管理费少、投入成本大，为了缩减开支，部分公司选择不聘请‘洋顾问’。”

  “洋顾问”价值几何

  不过也有分析人士表示，在公募基金驶向“深海”的过程中，境外投资顾问的“桥梁作用”不应被忽视，在不熟悉的市场投资，依然需要向“洋师傅”交“学费”。

  在上海证券王毅看来，真正的QDII投资是实现全球范围内的资产配置，随着基金公司出海脚步不断向前，对于海外先进投资理念和运作规则的需求度仍然会上升，在此过程中，境外投资顾问的地位依然是重要的。

  9月6日，解聘原境外投资顾问瑞士信贷资产管理公司的工银瑞信发布公告称，决定聘请威灵顿管理有限责任合伙制公司担任工银全球精选基金的境外投资顾问。

  上海证券王毅表示：“真正全球化的投资，还是需要‘两支队伍’充分合作，这是中国的投资队伍走向国际化过程中所必须经历的一个长期过程。”

  好买基金则认为，独立运作是QDII基金未来发展的趋势，境外投资顾问起到的是桥梁作用，带领国内QDII基金管理者熟悉海外市场，最终还是要依靠国内的QDII基金管理人如何把海外市场的因素与国内基金的操作思路有效的运用到一起。