⊙记者 吴正懿 ○编辑 邱江

  羸弱的市况击碎了不少股东的股权融资美梦。据记者统计，由于股价大幅波动，最近两个月内，至少有10家公司股东向金融机构追加质押股票。其中，部分股东连续追加质押股票，所持股票几乎“告罄”，后续腾挪空间越来越小。

  浙富股份昨日公告，控股股东孙毅再度追加质押股票。根据孙毅与华夏银行杭州桐庐支行签署的股票质押合同条款“当质押率高于所质押股票市场价格60日均价的60%时，需追加质押物”的规定，孙毅曾于今年2月20日追加质押股票400万股；9月10日，孙毅再度追加质押股票300万股。此外，根据其与华鑫国际信托签署的股票质押合同条款“所质押股票的市场价格低于6.78元/股时需追加质押物”的规定，孙毅于9月11日又追加质押300万股股票。

  股权质押是上市公司股东“变现”的惯用路径之一，对于限售股融资尤为重要。据记者不完全统计，由于股价大幅波动，最近两个月内追加质押股票的案例不下10个。从融资方式看，主要分两类：一类是质押股份给银行以获取贷款；另一类更常见的是信托融资。而触发追加质押股份的根源则相同，即由于公司股价出现大幅调整，击破了合同约定的预警线。

  例如，太阳纸业大股东金太阳投资，于去年7月7日与厦门国际信托签订了《股票质押合同》及《股票收益权受让合同》，金太阳投资将所持的太阳纸业8742万股限售股质押给厦门信托；8月3日，金太阳投资又将所持的太阳纸业11500万股限售股质押给五矿信托。今年8月，根据约定，金太阳投资向上述2家信托公司分别追加了5703万股、3474万股用于质押担保。从二级市场看，太阳纸业去年7、8月份股价在10元以上，而最新股价仅5.06元。

  再如，安妮股份大股东林旭曦去年12月16日将其所持限售股1800万股质押给吉林信托，今年8月，林旭曦追加539万股用于担保。最受关注的是苏宁电器，今年8月，公司控股股东张近东将所持限售股中的2.6亿股、1.3亿股、0.52亿股股票分别质押给北京国际信托、华润信托以及中航信托，作为2个多月前所质押的6.305亿股苏宁电器股份的追加质押担保。

  爱施德的前两大股东则一同遭遇追加质押的尴尬。今年7月，爱施德大股东神州通将其持有的1500万股质押给中诚信托作为追加担保，爱施德的二股东全球星将其持有的600万股限售股质押给五矿国际信托作为追加担保。8月，神州通再将5000万股股份质押给中诚信托，作为追加担保；几天后，神州通又将1亿股股份质押给建行深圳分行，作为全球星之前为向该行融资而质押的9500万股的追加担保。

  处境最危险的是*ST冠福。去年11月、12月，公司实际控制人林氏家族成员林文昌、林文洪分别将所持的全部冠福家用股票质押给吉林信托；由于股价下跌，今年1月，林氏兄弟的父亲林福椿将2000万股质押给吉林信托作为追加担保；5月，林福椿再度追加质押4000万股；7月，林福椿将剩余357万股股票质押给吉林信托。*ST冠福的半年报显示，除林文智外，其余3人的所持股份几乎全部被质押。

  据业内人士介绍，限售股信托融资的折抵率一般较低，大多在市价5折以下。此外，信托产品还会设定“警戒线”及“强制平仓线”来保障信托资金安全。一旦股价下跌低于预警线，融资方应追加相应保证金；若未及时追加保证金或股价低于平仓线，受托人有权要求债务人提前清偿全部债务或依法处置质物。