由于上半年黄金价格波动较大，公司为保持全年的盈利水平，有意压制了一部分销售。

  ⊙记者 李小兵 ○编辑 全泽源

  招金矿业今年全年将实现正增长的消息，无疑将成为豫园商城的一支“兴奋剂”。昨日，招金矿业方面表示，尽管上半年实现的净利同比出现下滑，但公司全年业绩实现同比增长是有把握的。同时，公司收购金矿的步伐仍在加快，“目前有个项目正在推进当中。”

  数据显示，虽然豫园商城只持有在港上市的招金矿业股份有限公司26.18%的股份，但豫园商城从招金矿业获得的投资收益却占到豫园商城利润的近一半，这为豫园商城的“黄金股”成色增色不少。

  然而，正所谓“成也萧何败萧何”。今年上半年，招金矿业收入下滑22%，净利下滑32%，这也成为豫园商城上半年净利润同比下降逾37%的原因之一。不过，这个数据也藏有“暗语”。

  这个“暗语”就藏在公司“库存”数据中。昨日，公司方面表示，由于上半年黄金价格波动较大，公司为保持全年的盈利水平，有意压制了一部分销售。“当时公司对下半年黄金走势有回升的预估。”公司说。此前，也有分析师关注过招金矿业库存的情况，据国泰君安分析，从招金半年报披露的库存23亿，较上年底增3亿，同比增15亿的情况看，由于招金上半年完成黄金总产量同比增长约9.52%，认为其产量增长，收入却在下滑，库存大幅上升，可以判断其业绩下降主要是惜售黄金所致。

  除了上半年的“惜售储备”将在下半年释放部分业绩外，招金矿业参与在英国创业板和澳洲交易所挂牌企业诺斯曼黄金公司增发一事也颇受关注。2012年8月28日，招金矿业公告，将通过全资子公司以每股4澳分的价格，认购1亿股诺斯曼黄金公司增发股份，占诺斯曼黄金公司8.95%的股份。公司称，诺斯曼金田目前仍在继续运行，按JORC标准，诺斯曼黄金公司拥有的诺斯曼金田拥有340万盎司的黄金资源量。公司昨日表示，该项投资目前正在等待审批文件，“今年年底前应该有结果。”

  招金矿业对黄金资源的收购无疑是“重头戏”。2012年3月23日，招金矿业以5.98亿元收购了大股东旗下的2处资产，黄金资源储量合计26.2吨。按照招金半年报披露的全年计划收购黄金资源量50吨目标，还有24吨，“目前正在推进。”昨日公司称。

  另外，招金矿业还计划全年确保探矿新增黄金资源量80吨以上，这样一来，加上其收购的50吨黄金资源量，今年招金矿业黄金资源纯增量将达130吨左右。“目前公司的黄金资源总量是558吨，这个增量约达五分之一左右。”

  有分析师认为豫园商城的价值被严重低估。国泰君安分析师在9月6日发布的研报中就表示，目前豫园商城的市值约97亿，扣除招金权益后价值近26亿，而2008年市场最底部时，豫园商城扣除招金权益后价值42亿，这几年公司黄金连锁、餐饮、医药、地产、投资等各项主业均有不同程度增长，目前仅有2008年一半价值肯定属于被严重低估。因此，认为修复被严重低估的价值是上涨的核心驱动力。