军工股停牌整合渐提速

  21家拟定增公司成热门“候选”

  近期军工板块资产整合悄然提速，9月7日中航精机因证监会审核重组材料停牌，公司拟向中航工业集团收购其主要航空机电资产。此前江南红箭也已停牌重组，公司实际控制人为中国兵器工业集团，市场预期兵工集团将注入中南钻石等相关资产。北方创业实际控制人也为中国兵工集团，公司定增方案刚于9月11日获证监会发审委通过。

  上述案例表明，军工资产证券化呈加速迹象。目前证券化比例最高的中航工业集团提出至2013年，实现80％的集团资产注入上市公司，但现阶段该比例不足30％，其它军工集团证券化率也存在很大提升空间。据上证报资讯统计，已有资产整合预期或有募投项目的定增方案共计有21家，大体可分为二大类：一是公司已有重组预案，且取得证监会批文，按照6个月有效期规定需尽快实施；二是重组方案已获股东大会或董事会通过，正在积极整理材料准备上报证监会审核或等待批文。

  对于第一类，目前共计4家公司定增方案获得证监会通过，分别是中航动控、七星电子、中航电子和联创光电，获得证监会批文时间是4月13日、6月1日、6月20日和8月14日。按照规定，拿到批文需要在6个月内实施完毕，中航动控时间点最近，且公司最新股价为9.87元，低于公司定增底价10.48元。为保证定增项目顺利实施，中航动控存在做高股价动力。

  另外，中航电子时间点也较为接近，且公司重点募投方向为军工项目，公司拟定增募集不超过33.98亿元，建设安全智能防护及监控设备项目、民用"黑匣子"产业化项目等，预计实现年新增净利润1.76亿元。

  对于第二类公司，共计有17家，其中5家定增方案获董事会通过，9家获股东大会通过，1家获国资委通过，2家获发审委通过。按照进度来看，最快的当属航天动力、北方创业，其定增方案已获得发审委通过，拿到证监会核准批文后，就可以进入实质性操作。

  航天动力定增底价为12.59元，高于最新股价11.9元，预计募资10亿元用于汽车液力变矩器建设项目，可新增年利润总额2亿元，而2011年利润总额仅为8211万元。

  另外，四创电子拟不低于14.72元定增3.86亿元用于雷达系列产品和应急通信指挥系统产业化扩产，预计新增年净利润7540万元，2011年净利润仅为4797万元。定增方案已获股东大会通过，目前正在整理相关资料，将尽快上报证监会，公司表示年底将启动定增项目建设。

  其余公司也在积极行动，西非国际正在进行定增收购中的航空业务资产交割事宜，哈飞股份定增收购哈飞集团的直升机业务资产方案已过董事会，预计很快将召开股东大会进行审议。

  机构观点认为，在现阶段地缘政治日益紧张，且后期题材催化剂较多的情况下，军工股行情短期内仍能持续。根据国务院对《第八届中国航展工作大纲》的批复内容，第九届中国航展将于11月13日至18日在广东珠海举行。另外，北斗导航系统推广在有条不紊进行，我国计划2012年左右，"北斗"系统将覆盖亚太地区，具备覆盖亚太地区的定位、导航和授时以及短报文通信服务能力，现已成功发射十三颗北斗导航卫星，后续发射速度将加快。

  （本报数据研究部 刘重才）

  军工板块定增预案公司数据一览

股票简称	事件进程	最新价	最新预案价下限（复权后）
辽通化工	董事会预案	6.30	7.63
晋西车轴	董事会预案	11.89	9.64
哈飞股份	董事会预案	17.26	17.02
博云新材	董事会预案	14.20	12.77
航天动力	发审委通过	10.66	12.59
北方创业	发审委通过	16.31	15.01
航天通信	股东大会通过	7.97	8.08
风帆股份	股东大会通过	7.91	8.75
中航光电	股东大会通过	14.02	14.53
二重重装	股东大会通过	5.24	—
四创电子	股东大会通过	16.19	14.72
海特高新	股东大会通过	9.13	8.91
光电股份	股东大会通过	16.26	26.40
北化股份	股东大会通过	8.29	7.12
百利电气	国资委通过	12.05	10.92
中航精机	延期实施	12.96	8.58
联创光电	证监会通过	8.47	6.29
中航动控	证监会通过	9.12	10.48
七星电子	证监会通过	30.80	25.80
中航电子	证监会通过	20.25	17.15