谭浩俊

  美国在当今世界经济中的地位是无人可比，甚至可以说美国经济已绑架了整个世界经济。也就是说，只要美国经济没有复苏，世界经济就不可能复苏，只要美国经济还在困难中挣扎，世界经济就无法安生。即便出现局部复苏现象，也早晚会被美国拖死。因此，就目前的实际情况而言，传闻很久的QE3靴子落地，其可能产生的负面作用与影响，已不重要。其他国家、特别是中国等新兴经济体国家，都要做好充分的思想准备，那就是为美国经济复苏买单，为美国提高就业率买单。

  正因为如此，QE3推出当然是一件可怕的事，但如果推出以后不见效果，那就更加令人可怕了。因为，美联储及其伯南克主席的讲话非常明确，只要复苏迹象不明显、失业率居高不下的问题不解决，QE3就会一直“作用”下去。也就是说，美国会一直源源不断地印发钞票。据美国供应管理学会(ISM)公布的最新数据显示，美国8月ISM制造业活动指数自7月的49.8降至49.6，为2009年7月以来的最低水平，8月Markit制造业采购经理人指数(PMI)由51.9下调至51.5，增速为2009年10月以来最差。而据美国投资者商业日报公布的调查数据， 8月IBD未来六个月经济前景指数降至44.5，为去年12月以来最低水准。试问，有几个国家能承受得起？据美国劳工部的最新数据，8月美国非农业就业人口环比仅增加9. 6万人，远低于市场预期，在截至9月8日的一周中，初次申请失业金人数环比增加1.5万，经季调的总数至38.2万，后者创下7月中旬以来的最高纪录。总体上看，美国失业率2009年2月以来一直徘徊在8%以上，创下了自二次世界大战以来失业率最高纪录持续最长的周期。在这种局面下，谁能保证，美国不会推出更加令人可怕的政策呢？所以，现在恐怕只能寄望QE3能早些发挥作用，早些让美国经济走出低迷了。对于新兴经济体来说，千万不要指望可以独自走出低迷，“率先复苏”，那是不可能的，必会遭受来自美国的强大压力。

  对美国来说，如今最重要的两件事是，总统大选和印钞。而更重要的，可能还是印钞。因为，印钞的效果，对大选的结果会有很大影响。如果印钞效果好，能够让美国经济尽快走出低迷，那么，选举的天平就会向奥巴马及其所在的民主党倾斜。否则，就会向共和党及其候选人罗姆尼倾斜了。

  QE3要想发挥作用、产生预期效果，显然依靠美国自身的力量是远远不够的，美国也不会让美元独自承担美国经济复苏的责任。问题是，作为另一个重要经济体的欧盟，如今也在加快印钞步伐，不仅不能分担一部分来自于美元的压力，还在增加其他国家的压力。这才是最令人担忧的事。两股印钞力量汇集的结果，首当其冲的无疑是大宗商品价格的上涨。这几年，新兴经济体国家都是依靠低端制造业的快速发展，拉动了经济的快速发展。如果大宗商品价格快速上涨，对新兴经济体国家无疑是一场灾难。这也意味着，QE3的作用时间拉得越长，对新兴经济体国家的危害就越大，灾难就越深。美联储这次决定无限期使用QE3这一招，可谓既阴又狠还毒。新兴经济体国家若应对不力，损失惨重，若应对过力，买单的力度不够，QE3的作用时间就要拉长，最终还是买单。这似乎成了一道哲学和逻辑命题。

  QE3的持续作用，对其他国家、特别是中国的出口，必然产生制约和影响作用。因为，QE3的直接后果之一，就是美元贬值、其他国家货币的升值。本国币值升值的结果，就是出口的难度更大。即便有订单，也会无利可图。而这些年来，新兴经济体国家能够保持较快的增长势头，很大程度上是得益于与产品的出口。如果QE3的影响作用越长，对其他国家出口的影响也越大。

  不仅如此，QE3的推出及不设期限，向世界各国输入通胀是必然的结果，而一旦出现滞胀，新兴经济体的宏观政策就更难以调整与把控了。特别是中国，既要“稳增长”，又要面对通胀预期，政策的把控压力之大，可想而知。

  有人预言，QE3的推出，将会带动中国房价的快速上涨。虽然这话有点夸张，但却也要引起足够的重视。QE3到底会不会引起中国房价的快速上涨，关键还是看作用的时间和效率。如果能在较短的时间内提振美国经济，把就业率提上去，就不会对中国的房价产生过大影响。反之，就很难说了。

  需要包括中国在内的新兴经济体国家格外重视和关注的是，美国通过QE3来解决经济低迷和失业率居高不下问题，必然要在制造业振兴上下工夫。毕竟只有制造业才能更好地解决就业问题。那么，产业资本格局就有可能发生新变化，制造业向新兴经济体国家转移的现象将难以维持，甚至不排除制造业向西回归的可能。这对新兴经济体国家来说，将是新考验。如果QE3作用发挥得好、发挥得早，对制造业的回归还会产生一些阻止作用。反之，就压力越来越大了。

  总之，QE3的推出，对世界经济很可怕。但如果作用不能及时发挥，把时间拉得很长，则更可怕。

  （作者单位：江苏省镇江市国有资产监督管理委员会）