□将完善不同层次市场间转板机制和退出机制

  □进一步深化发行改革，探索发行方式创新、完善询价制度、探索建立优先股制度

  □完善再融资制度和投资者回报机制

  □完善债券发行管理体制，稳步扩大债市规模

  □促进证券业机构创新发展，壮大多元化机构投资者队伍

  ⊙记者 马婧妤 ○编辑 龚维松

  《金融业发展和改革“十二五”规划》（下称《规划》）昨日正式发布，按照部署，到“十二五”期末，非金融业企业直接融资占社会融资规模比重将提高至15%以上。在此目标下，资本市场改革也将进一步向纵深推进。

  按照《规划》，“十二五”期间资本市场将加大对中小企业的支持力度，进一步完善多层次市场体系并建立各层次市场间的有机联系；继续深化发行改革、探索发行方式创新，并健全退市制度、坚持优胜劣汰；将完善债券发行管理体制，加强部门间配合；制定、修改相关法律法规，完善各类监管规定；同时将进一步完善投资者回报机制，引导鼓励增加现金分红。

  看点一：多层次市场体系建设加速

  《规划》提出，“十二五”期间，将规范发展主板和中小板市场，支持中小企业运用资本市场发展壮大。同时推进创业板市场建设，提高运行质量和效率，支持创新型经济发展。

  除场内市场外，还将继续扩大代办股份转让系统试点，加快建设覆盖全国的统一监管的场外交易市场。同时探索建立国际板市场。

  在此基础上，将进一步完善不同层次市场间的转板机制和市场退出机制，逐步建立各层次市场间的有机联系，形成优胜劣汰的市场环境。

  看点二：发行体制市场化改革继续深化

  按照《规划》，“十二五”期间，将继续深化股票发行制度市场化改革，积极探索发行方式创新，并弱化行政审批，强化资本约束、市场约束和诚信约束，完善新股发行询价制度，提高发行定价的合理性。探索建立优先股制度也提上日程。

  发行作为资本市场“入口”不断推进改革的同时，作为“出口”的退市制度也将进一步健全，以坚持优胜劣汰、提高上市公司质量，促进一级市场和二级市场协调健康发展。

  同时，《规划》还提出，将进一步完善上市公司再融资制度和投资者回报机制，引导和鼓励上市公司增加现金分红。

  看点三：债券发行管理体制更趋完善

  要显著提高直接融资比重，债市发展不容忽视。《规划》提出，将在“十二五”期间完善债券发行管理体制，加强各部门的协调配合，稳步扩大债券市场规模，推进产品创新和多样化。

  同时，还将加强债券市场基础设施建设，坚持市场化改革方向，着力培育商业信用，强化市场约束和风险分担机制，提高市场运行透明度，为债券市场发展营造良好的制度环境。

  看点四：法律法规体系将更完备

  《规划》还专设章节加强金融法制建设。在资本市场领域，“十二五”期间，将进一步修订《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《期货交易管理条例》等资本市场法律法规，同时推动制定《中华人民共和国期货法》，并完善对市场、产品和机构的监管规定。

  业内人士认为，近年来我国资本市场坚持依法治市，不断完善证券期货法律法规体系，在“十二五”期间，市场法律法规体系将更加完备。

  看点五：证券业机构水平再提升

  《规划》对证券业机构的发展做出明确部署，表示将大力完善证券期货经营机构、服务机构和资产管理机构的治理结构与内控机制，鼓励组织创新、业务创新和产品创新，不断提升证券业机构规范发展能力和专业服务水平。

  一是支持证券公司做优做强，鼓励其以市场需求为导向开展创新活动，提高核心竞争力；通过上市增强实力，提升竞争力；支持券商为企业并购重组提供优质服务。

  二是支持期货公司通过兼并重组、增资扩股等方式，进一步壮大规模和实力，推动优质期货公司开展境外期货经纪业务，在服务经济“走出去”的过程中提高国际经营能力。

  三是健全证券期货市场中介组织，推动中介机构归位尽责，规范发展，发挥中介机构对市场健康发展的监督约束作用。

  看点六：多元化机构投资者队伍壮大

  同时，《规划》特别提出将大力发展资产管理机构，壮大多元化机构投资者队伍。

  包括促进创业投资和股权投资机构健康发展，规范发展私募基金机构；鼓励券商、基金等金融机构不断扩大资产管理业务，适时研究推动期货公司开展资产管理业务；研究放宽公募基金管理机构业务范围；并继续推动社会保障基金、企业年金等中长期资金参与资本市场。