⊙记者 黄蕾 ○编辑 颜剑

  一个旨在为企业高管“护身”的创新型保险产品，却在境内、境外遭遇“冰火两重天”。

  不久前，一家即将赴海外上市的中国企业相中了一位优秀人才，力邀其担任公司高管。在他开出的条件中，重要一条便是要求企业为他购买“董监事及高管人员责任险”，业内简称“董责险”。

  董责险何以受追捧？顾名思义，董责险主要承保公司董事及高级职员的失职等不当行为、过失与疏忽风险。由于美国等境外证券市场对上市企业董事高管行为有严格的责任规定，出于风险管控的考虑，上市企业一般都会通过投保董责险来转嫁风险。

  尤其是在这两年来越来越多的在美上市中国企业宣布了私有化或退市计划的背景下，董责险的受追捧程度越来越高。

  最近一段时间以来，全球保险经纪和风险管理专家达信接到了很多关于私有化和董责险的案子与咨询，比如董责险在企业私有化过程中起到什么作用，私有化之后董责险又该如何安排。

  达信财务及专业责任保险部中国区负责人黄翀告诉记者，随着越来越多的中国企业酝酿从美国退市，公司董事及高级职员在这一过程中因为股东的异议面临越来越多的诉讼风险。正因如此，自去年以来，凡面临美国风险的中国上市企业，其所投保的董责险费率面临大幅攀升趋势。他举例说，“同样投保董责险，在美国上市的中国企业和在非美国上市的中国企业，所需支付的保费至少相差10倍以上。”

  随着退市、私有化风潮的到来，一些棘手的问题随之而来。黄翀告诉记者，“上市公司私有化是个极为复杂的过程，一旦私有化或退市，现行的董责险可能无法为企业高管提供保险保障。这是因为，私有化之后，公司控制权可能会发生变更，这将导致董责险保单自控制权变更后自动失效。”

  因此，需要提醒即将或已经私有化的中国企业的是，尽早检查和分析公司的董责险保单，确保公司的董责险能够在退市过程中和事后提供足够的保险保障。而一旦企业决定退市或私有化，在公司控制权变更之后，就需要对董责险做出重新安排，应考虑购买新的、单独的、满足未来需要的董责险。一般来说，由于所面临的风险降低，非上市企业投保董责险的费率远远低于上市企业。

  与董责险境外受追捧形成鲜明对比的是，其在境内市场却是“叫好不叫座”。根据业内人士粗略估算，在美上市的中国企业投保董责险的比例高达90%以上，在H股上市的中国企业的投保率也在60%以上，但在A股上市的中国企业的投保率只有区区10%左右。

  反差如此明显，主要是由于国内目前的法律环境尚不够完善，因此，与海外上市公司相比，国内上市公司对公司自身风险的审视和评判也缺乏足够的认识，从而导致了董责险目前在境内市场受冷遇。

  不过，业内人士认为，随着立法的日渐成熟，来自股东等利益相关方的要求日益严苛，以及员工维权意识的增强，A股上市公司高管面临的风险亦日趋严峻。随着国内上市公司对高管风险意识的提高，董责险未来在中国市场的发展将被看好，投保情况亦将日趋改善。