天治基金:

  谨慎看待节前大盘反弹

  ⊙记者 婧文

  基于对“维稳”政策的预期，大盘节前最后一周收红，并带动月线收红，避免了月线五连阴的“厄运”。

  对于后市，天治基金预期市场对维稳政策的预期可能促成一定的反弹；不过从可行性方面来说，天治基金认为，目前没有太多政策可出。经济基本面和之前几个月相比无任何变化，企业盈利继续下滑，并且短期内难以好转。美国QE3和欧洲OMT购债计划的影响已经消化完毕，市场开始关心这些政策的实际效果。

  在这种缺乏实质性利空和利好的情况下，对维稳政策的预期引致的反弹就具有如下特点：反弹性质是超跌反弹，以前期跌幅较大的强周期股（业绩大多很差）为主。其次，反弹十分迅速，来如闪电去如风，难以把握，9月27~28日的走势就已经充分表明了这一点。反弹空间有限，因此这种反弹类似鸡肋，食之无味，弃之可惜，是食是弃，需要投资者量力而行。

  看远一点，天治基金认为，四季度股市面临如下风险：三季度经济增速低于预期，CPI高于预期；三季报业绩差于预期；四季度经济差于预期；美国无法避开财政悬崖，欧洲形势恶化等风险。因此对大盘反弹之后的走势保持谨慎。