⊙今日投资 杨艳萍

  节前一周，贵金属继续稳居行业排行榜榜首；综合金融服务、其他石油设备与服务、药品批发与零售、人寿保险、煤气与液化气、白酒、家庭日用品排名继续位居前列；投资银行业与经纪业和机场服务排名上升，一起成为节前一周跻身前十名的新晋者。美国第三轮量化宽松政策出炉后，美元指数持续走低，黄金资产受市场青睐。此外，欧洲央行、日本也提出进一步宽松政策，欧洲稳定机制取得突破，西班牙救助方案或将落幕，在流动性放松及欧洲危机趋缓的预期下，黄金价格具有继续上涨的动力。东方证券分析师徐建花判断，本次流动性推动的贵金属行情仍可持续，未来一个季度对低估的贵金属板块维持乐观态度，推荐山东黄金、中金黄金。

  节前一周投资银行业与经纪业排名第5名，环比上升7名。节前一周证券行业平均上涨了9.26%，高居A股市场证监会行业涨跌幅榜第一名，跑赢沪深300指数4.8个百分点，走势凌厉抢眼。海通证券分析师董乐表示，从业绩上看，券商行业前三季度预计同比下降3.5%，降幅较中报缩窄，预计三季度业绩同比增长超90%，个股来看，业绩弹性较大的长江、宏源、广发、国金、国海、方正、东北前三季度有望实现业绩同比增长。同时，三季度各项创新仍在持续推进中，转融通推出、新三板扩容、资产管理业务放开、代销金融产品政策出台，打消了市场对金融创新的疑虑。申银万国分析师孙婷指出，综合来看，无论是业绩还是政策，证券行业转好的概率远大于进一步恶化的概率。传统业务处于较低水平，转好概率加大；新业务逐步推进，增加行业收入；资本市场改革方向确认，仍会持续不断推出新的业务和利好政策，因此无论是政策还是业绩转好的概率远大于进一步恶化的概率。看好行业的后续表现，维持增持评级。选股思路：看好直接受益于创新政策的综合性大券商，以及部分具备创新优势和业绩弹性的中小券商，推荐中信证券、招商证券、光大证券、长江证券、国金证券。

  建筑原材料排名大幅上升，节前一周排名第33名，环比上升28名，位居节前一周排名上升幅度最高行业第一名。近期，由于旺季效应导致全国水泥市场价格持续走高。兴业证券分析师陈文预计，10、11月份的水泥需求仍会继续环比改善，华东区域水泥价格在季节性改善和企业协同下存在超预期上涨的可能，从而带来盈利层面的超预期。山西证券分析师赵红表示，8月初提到水泥行业所遇到的正面因素逐步积累，其中包括水泥价格见底、有利的宏观环境和上半年业绩底等多种因素，行业PB处历史低位，从近段时间行业表现上看符合推断。粗略估计水泥企业三季度毛利率会比二季度提升2个点左右至28-30%，由于毛利率提升预计三季度业绩与二季度持平或略增，由于去年同期价格处于高位同比仍是大幅下降，但是降幅比二季度有所收窄。从水泥上市公司三季报业绩预告上看，与半年报预告相比也表现出同比降幅收窄。目前中央或地方通过扩大投资稳增长的主旋律不变，四季度预计基建投资继续环比增长是可以预期的，行业盈利水平将继续改善。水泥价格进一步上涨将提高盈利预期，并且给水泥行业带来交易性机会。

  节前一周啤酒排名第88名，环比下降17名。啤酒旺季销售低于预期，成本回落须看明年。三季度啤酒行业产量增速有所放缓，但是行业内的激烈竞争并没有减缓，实际上行业总体增速的减缓一定程度上加剧了行业内的竞争压力。行业内四巨头的扩产和并购进程一如既往，产量扩张和行业整合仍然是行业发展的两大主题。2010年以来进口大麦价格的上涨给啤酒行业带来的巨大压力。尤其是以进口大麦为主要原料的高端啤酒，受冲击更为明显。今年年初以来，大麦价格已经有所下降，但仍处于相对高位，啤酒行业面临的成本压力将持续。上海证券分析师腾文飞表预计，2012年行业产销量增速将维持在5%左右，明年1季度利润率有望逐渐恢复到正常水平。

  一个月来排名持续上涨的行业还包括：轮胎橡胶、多种公用事业、港口、商业银行、计算机存储和外围设备、综合性石油与天然气企业登；下跌的行业包括：餐饮、石油钻探设备与服务、包装食品、家具及装饰、葡萄酒、无线电讯服务、广告、保健产品等。