□美股三季报业绩可能出现三年来的首次同比下滑。近期联邦快递等大型企业的业绩预警更加强化了市场的悲观预期。

  □不过，市场的低预期恰恰可能成为最终企业财报超预期的诱因。加上第三轮量化宽松刺激，美股仍有延续强劲表现的可能。

  ⊙记者 朱周良 ○编辑 梁伟

  当地时间周二美股盘后，美国铝业将拉开新一季美股财报的大幕。业界普遍预计，受到全球经济低迷拖累，第三季度美国上市公司业绩可能难如人意，预计三季报业绩可能出现三年来的首次同比下滑。近期联邦快递等大型企业的业绩预警更加强化了市场的悲观预期。

  不过，也有一些人认为，和二季度一样，市场的低预期恰恰可能成为最终企业财报超预期的诱因。加上美联储推出第三轮量化宽松的刺激，美国股市仍有延续强劲表现的可能。

  盈利三年来或首现负增长

  英国金融时报的调查显示，华尔街分析师预计，三季度美股上市公司盈利将出现同比下滑。而在此前，美股季报已连续11个季度增长。

  根据调研机构FactSet的统计，华尔街分析师的预期中值为，第三季度美国上市公司业绩可能同比下滑2.7%。而就在三个月前，市场还预计三季度业绩会增长1.9%。

  过去三个月间，美国不少大型企业都纷纷下调业绩预期。联邦快递和联合包裹都下调了全年的盈利预测，而这两家物流巨头的业绩向来被视为经济的晴雨表。此外，美国工业巨擘卡特彼勒也对全球经济增长的不确定性发出警告。

  美国Halyard资产管理公司的主管卡斯特纳表示，即便投资人降低了预期，即将开始的财报期也可能打击市场人气，令股价承压。他表示，联邦快递等重要企业发布的盈利预警令人担忧，这对三季度来说并非什么好兆头。

  不过，到目前为止，企业盈利的因素似乎还没有对股价带来明显的压制。今年迄今为止，美股标普500指数仍上涨了超过16%。上周五，美股道指站上5年收盘高点。

  对美股影响可能弱于预期

  一些分析师和投资人认为，季报因素对美股的影响可能弱于预期。上个月，美联储宣布启动无上限的第三轮量化宽松措施，后者通常都利好股票等高风险资产。

  从以往经验看，在季报期开始前，上市公司往往倾向于降低市场的业绩预期，进而为最终发布的业绩创造“超预期”的可能。根据机构统计，二季度季报发布前，尽管外界普遍看淡业绩表现，但最终，美国上市的二季报有高达65%超预期。

  保德信金融的策略师克罗斯比表示，如果股市在看到令人失望的季报之后仍未出现明显调整，那么就可以推断，美联储的量化宽松对股市的影响，已经盖过了基本面。

  联邦投资人公司的首席策略师奥兰多更为乐观。他认为，联邦快递、卡特彼勒等大企业的前景黯淡，主要是受到了海外新兴市场经济降温的因素拖累。但在美国国内，消费领域似乎正在好转。不管是汽车还是房地产等关键行业都在复苏，而零售行业也可能受到返校季节的销售拉动。

  鉴于此，奥兰多预计，标普500指数年底前可能冲击1500点，并在明年突破1600点。

  金融股有望一枝独秀

  按照日程，美铝将在9日美股盘后发布三季度业绩，为最新财报季正式揭幕。从行业来看，分析师预计，能源、原材料可能是业绩表现最差的行业，而金融股则可能成为为数不多的亮点之一。

  据FactSet的统计，金融类企业三季度的业绩可能一枝独秀，预计会有10%左右的增幅。彭博的统计显示，银行股眼下是股价较历史最高水平相差最大的一类股票。

  标普500指数中的金融股今年虽已累计上涨24%，有望创下9年来最大涨幅，但仍较2007年2月的创纪录高位低近60%。房地产市场出现的复苏迹象，促使华尔街银行将第三和第四季度的利润增长预期分别上调至21%和32%，高居标普500指数10个行业分类指数之首。

  本周五，摩根大通和富国银行将成为首批发布财报的美国大银行。业界预计，考虑到去年同期业绩平平，分析师预计摩根大通的三季报可能表现不错。