经历了8月份和9月份的快速上涨后，黄金价格在进入10月份后开始一改此前凌厉的涨势而稍作“休息”。尽管市场人士对于金价突破1800美元大关的预期较为乐观，但是处于高位之上的金价已让市场对于其后期走势产生较大分歧。

  ⊙记者 金苹苹 ○编辑 于勇

  后市预期分歧加剧

  相对于此前市场几乎一边倒地看好黄金走势，进入10月份后，市场对于金价后市的涨跌趋势已开始产生分歧。尤其是上周五因公布的美国失业率意外大幅下滑，令黄金作为对冲通胀工具的魅力减弱，金价在未能上破1800美元/盎司后震荡回落，这种分歧更有加剧之势。

  对于近日金价的回调，市场人士普遍认为这是由于上周五美国失业率的意外走高所致。上周五公布的数据显示，美国9月的就业岗位增加11.4万个，失业率意外跌至7.8%，为奥巴马上任以来最低。“失业率数据的意外好转，令市场对QE3政策的力度减弱预期增加，也导致了金价的回调。”兴业银行资金营运中心资深贵金属分析师蒋舒表示。

  而这种预期也影响了市场人士的操作。道明证券近日的分析指出，虽然投机客在美联储推出QE3后不断增持黄金期货净多头的头寸，但对于做空黄金的兴趣也在提高。这也意味着黄金在短期内可能面临一波对前期大幅上涨的修正格局。招金期货也提示投资者，短线来看，技术面上黄金走势形成M头，近期还可能会向下回调，建议关注1780美元这一重要点位。

  尽管看跌声音不断，但看好金价涨势的市场认识也不少。不少分析人士认为，近期黄金的买盘虽可能放缓，但ETF显示的投资需求仍不容忽视。截至10月9日，全球最大的黄金ETF—SPDR GoldTrust 的持仓量已达到创纪录的1340.52吨，显示出机构对于黄金的偏爱及其投资需求的旺盛。

  同时，还有一部分市场人士认为，黄金近期的调整将仅仅是暂时的修正，其中线趋势依旧向上。“仅从本次失业率数据就证明美国经济已得到改善仍为时尚早，大众必须看到同时公布的非农就业数据增长仅11.4万人，不及预期增长12.0万人。在全球央行均在实施宽松货币政策的时刻，黄金仍将获得一定的支撑。”某国有大行分析师如此表示。

  谨慎投资黄金理财产品

  值得注意的是，前一段时间金价的快速上涨，让市场上一度大量减少的黄金理财产品似有再度增加发行之势。记者根据财汇资讯的统计发现，从今年8月份到10月，银行发行的挂钩黄金的理财产品已达13款。而在今年的发行“高峰”一季度，商业银行发行的这类产品的数量是33款。

  纵观近期发行的这类挂钩黄金的理财产品，其均为结构性产品，且都被设计成为保本浮动收益型理财产品。但是与人们印象中结构性产品的预期收益率较高的情况相反，近期发行的黄金理财产品的预期收益并不高。以法兴银行（中国）发行的两款产品为例，这两款产品投资期限均为2年，预期最高收益均为7%。其他银行发行的同类产品，期限虽然相对较短，但预期收益率的吸引力更小，最高预期收益率均未达5%。

  “从此前的情况看，银行发行的这类产品的收益情况并不理想。”某国有大行不愿意透露姓名的理财师表示。“从最近发行的几款产品的设计条款看，由于保本结构的限制，导致银行能够去博取高收益的资产并不多。加上这类产品的理财资金大部分只能算作理财资产，不能算成存款，银行做高收益的动力也不大。”

  事实上，从今年前5个月的统计数据看，黄金类理财产品的收益率表现一般，实现的最高收益仅在5%左右，与市场上大量发行的货币与债券类产品的收益率相差无几，甚至有些还不如后者。

  因此该理财师建议投资者，对于此类挂钩黄金的理财产品，入市“淘金”前需保持一份理性，宜在综合考量好风险、收益以及时间成本的前提下再做计划。

  “当然，对于那些仍想从黄金市场中获取较高收益的投资者，个人建议可以做一下黄金T+D投资。”该理财师表示。至于短期内的操作，蒋舒给予的意见则是顺势而为，“金价近期在高位震荡的可能性最大，冲击1800美元大关的可能也存在，认准趋势的情况下适当做多也未尝不可。”