编者按：股市的每一轮深跌在蒸发财富的同时，也激发了市场的智慧，各种建言、呼吁风生水起，虽思路不同，但目的一致，均指向股市的健康发展。而上证综指在2000点关口的徘徊与迷茫，让这种由内而生的力量迸发得尤为强烈，上市公司回购、大股东增持、强化IPO盈利预测、规范实际控制人减持、适度活跃交易机制等被寄望为股市企稳的合力。为此，上海证券报今日起推出系列报道，汲市场智慧，寻破局路径。

  ⊙记者 郭成林 ○编辑 孙放

  宝钢股份9日公告，公司6个交易日已回购1.31亿股，在维护投资者利益、提振市场信心方面取得明显效果。就整体市场而言，目前估值水平处于历史低位，也为推动上市公司回购带来了历史性机遇。但近期仅个位数的回购案例相对沪深两市2500家上市公司、逾20万亿总市值而言，尚显势单力薄。

  以宝钢为表率，央企上市公司何时能将市值管理理念落实到行动中？如果一批大央企联袂回购将给市场信心带来何种提振？回购中，能否探索创新的问题，如将回购股份与员工持股计划的激励措施结合，达到多赢；能否对实施过回购的公司在再融资审核时予以倾斜，以调动公司依据市场变化管理市值的积极性。

  效果立竿见影

  目前，沪深两市存在一大批现金充裕且市净率、市盈率皆低的蓝筹公司，构成具备回购潜力的广泛基础。但回购案例仍“弥足珍贵”，内地股市历史上只有过30余例回购，尤其是2008年以来，增持不断，但回购罕见，只有健康元、宁波华翔、长安汽车、南玻、鲁泰等寥寥数家，直至最新的宝钢、江淮汽车等案例。（下转封四）